イラン中央銀行が秘密裏に5億ドル相当のUSDTを蓄積！リヤル崩壊が最後の手段を迫る

根據 Elliptic 研究，伊朗中央銀行秘密購買超過 5 億美元 USDT，以穩定崩潰的リヤル並繞過銀行制裁維持貿易。初期依賴國內交易所 Nobitex，但在 2025 年 6 月遭 9,000 萬美元駭客攻擊後，轉向跨鏈橋和去中心化取引所。

伊朗中央銀行秘密建立 USDT 儲備ネットワーク

（出典：Elliptic）

Elliptic は、彼らが発見したのは、イラン中央銀行（CBI）によって管理される暗号資産ウォレットネットワークであり、このネットワークは2025年に少なくとも5.07億ドルのUSDTを蓄積していると述べている。この数字は下限を示しており、分析には信頼度の高いウォレットのみが含まれているため、実際の規模はさらに大きい可能性がある。これらのUSDTの購入は段階的に行われており、これは一時的な市場操作ではなく、体系的な国家レベルの戦略であることを示している。

Elliptic が公開した漏洩文書によると、イラン中央銀行は2025年4月と5月に2回USDTを購入し、いずれもアラブ首長国連邦ディナール（AED）で支払った。これらの購入は、リヤルがより大きな圧力に直面している時期と一致しており、外為市場の変動性が再び高まった。これらの文書を出発点として、Ellipticは中央銀行のより広範なウォレットインフラの図を描き、ステーブルコインの体系的な蓄積を明らかにした。

この戦略の核心は、USDTをドルの並行備蓄として用いることである。米国の制裁により、イランと世界の銀行システムとの多くの接続が断たれ、従来のドル決済や代理銀行業務が制限され、外貨準備の運用が著しく制約されている。たとえ石油収入が十分であっても、イランはこれらの収入を国際的な支払い手段に変換することが難しい。USDTは、ドルに連動し、世界中で移動可能であり、従来の銀行システムを経由しない代替手段を提供している。

リヤル崩壊危機がUSDT需要を促進

過去一年間、イランの通貨危機は悪化し続け、リヤルは公開市場で史上最低値に暴落した。2026年初頭までに、為替レートはリヤルの購買力がほぼ完全に失われるまで悪化し、市場のパニックと国民の怒りを加速させた。リヤルは技術的には「ゼロ」にはなっていないが、その急速な価値下落により、国際貿易や貯蓄にほとんど使えなくなっている。

多様な為替レート、高インフレ、信頼喪失により、企業や家庭はドル、金、暗号資産などの代替資産に頼るようになった。このような背景の中、イラン中央銀行によるUSDTの購入は二重の目的を持つ。一つは外貨介入の手段として、リヤルの過度な下落時に市場に安定通貨を供給し、圧力を吸収すること。もう一つは、国際貿易の決済手段として、銀行制裁を回避し、外国の供給者との取引を完結させることだ。

制裁の圧力は危機を深刻化させている。ドル決済や代理銀行業務が制限され、イランの外貨準備の運用能力は著しく制約されている。たとえイランが大量の石油収入を持っていても、これらの資金は外国銀行に凍結されるか、物々交換の形でしか使えないことが多い。USDTの登場はグレーゾーンを提供している：法定通貨ではなく、銀行の規制を直接受けないが、価値の保存や移転の手段として利用できる。

初期は Nobitex 取引所を流動性チャネルとして依存

2025年中頃まで、イラン中央銀行の大部分のUSDTはイラン最大の暗号資産取引所Nobitexに流入した。Nobitexは、ユーザーがUSDTを保有し、他の暗号資産に交換したり、リヤルに売却したりできるプラットフォームである。このモデルは、当初、中央銀行が国内の流動性チャネルとしてこの取引所を利用し、USDTがドルの並行備蓄として機能し、必要に応じて現地通貨に交換できることを示している。

この運用の利点は、利便性と効率性にある。Nobitexはイラン最大の取引所として、最も深い流動性プールと広範なユーザーベースを持つ。中央銀行は、Nobitexを通じて迅速にUSDTをリヤルに交換したり、その逆を行ったりでき、外為市場での介入を行える。また、国内取引所を利用することで、越境送金やコンプライアンスの複雑さも低減される。

しかし、この方法は大きなリスクも伴う。国家レベルの資産を一つのプラットフォームに集中させることは、攻撃の明確なターゲットとなる可能性がある。さらに、中央集権型取引所のセキュリティや運営の透明性は、暗号資産分野における主要なリスクポイントである。これらの潜在的リスクは、2025年6月に現実のものとなった。

9,000万ドルのハッカー攻撃が戦略の転換を促す

（出典：Arkham）

2025年6月18日、親イスラエル組織 Gonjeshke Darande は Nobitex に対して9,000万ドルのハッカー攻撃を仕掛けた。同組織は、Nobitexが制裁回避を支援していると非難し、盗まれた資産の破壊を主張した。この攻撃は巨額の損失をもたらしただけでなく、イラン中央銀行が単一プラットフォームに依存していた脆弱性を露呈させた。

2025年6月以降、資金の流れは突然変化した。Ellipticは、USDTがもはや主にNobitexを経由してルーティングされておらず、クロスチェーンブリッジを通じてTRONからEthereumへと資産が移動していることを発見した。その後、資金は分散型取引所で交換され、ブロックチェーン間を移動し、いくつかの中央集権プラットフォームを経由してルーティングされた。この過程は2025年末まで続いた。

この戦略の変化は、イラン中央銀行が暗号エコシステムのセキュリティ脅威に適応し始めていることを示している。クロスチェーンブリッジと分散型取引所は操作が複雑だが、検閲耐性と資産の分散性を高める。資金はもはや単一のプラットフォームに集中せず、複数のブロックチェーンやプロトコルに分散され、単点故障のリスクを低減している。

情報漏洩疑惑が内部セキュリティ懸念を引き起こす

商人バブック・ザンジャニは、中央銀行がUSDTを購入して外貨市場を管理し、資金を国家銀行の技術子会社に関連するウォレットに移していると主張している。さらに懸念されるのは、ザンジャニがウォレットアドレスがすぐに公開され、敵対者にマークされたと述べている点だ。

彼はこう書いている：「懸念されるのは、我々が各ウォレットにUSDTを送るたびに、我々のウォレットアドレスが短時間で敵対的ネットワークに漏洩したり、イスラエルの制裁・差押リストに載ったりすることだ。これは深刻かつ根本的な問題を引き起こす：中央銀行内部に情報漏洩は存在するのか？それともイスラエルが秘密裏に中央銀行の構造と運営を監視しているのか？」

これらの主張は未確認だが、中央銀行とその技術パートナーの透明性向上を求める声を高めている。ブロックチェーンの透明性は両刃の剣であり、取引の検証と改ざん防止を可能にする一方で、ウォレットアドレスが特定されると、すべての取引履歴が露呈することになる。