ビットコインはなぜ今日上昇したのか？トランプの関税計画撤回がリスク資産の反発を引き起こす

2024年1月22日、ビットコインは89,878ドルまで反発し、1.68％上昇。トランプ氏が関税撤廃を発表し米国株が大幅上昇、リスク資産の好みが回復；ダボス会議で暗号法制化を促す発言があり、二重の好材料により推進。しかし、ウォール街はBTCが98,000ドルに回復する前に追い上げには慎重な警告を出している。

トランプの関税撤廃がリスク資産反発を引き起こす

ビットコインが本日上昇した最初の核心的理由は、トランプ氏が突如関税撤廃計画を発表し、市場のムードを完全に逆転させたことにある。トランプ氏は水曜日にTruth Socialで声明を出し、「NATO事務総長マーク・ルッテとグリーンランドに関する将来協定の枠組みを形成した」と述べ、交渉結果に基づき、2月1日から実施予定だった欧州向け多国商品に対する制裁関税を撤廃すると表明した。

声明の中でトランプ氏はこう述べている：「私とNATO事務総長マーク・ルッテとの非常に実りある会談に基づき、グリーンランド、実際には北極圏全体について将来協定の枠組みを形成した。もしこの案が最終的に実現すれば、米国およびすべてのNATO加盟国にとって大きな追い風となる。この理解に基づき、2月1日施行予定の関税はもう実施しない。」

この突発的な政策転換は、市場に激しい反応を引き起こした。ダウ工業株平均は一時770ポイント近く上昇し、1.6％近くの上昇を見せた。S&P 500は1.6％上昇、ナスダック総合指数は1.8％上昇。NVIDIAやAMDなどのハイテク株が牽引し、資金は減少していたグロース株に再流入した。

リスク情緒の改善に伴い、火曜日に市場を揺るがせた「米国売り」取引は水曜日に逆転。10年国債の価格は上昇し、利回りは4.3％から低下。ドル指数も反発した。より劇的だったのは、現物金が一時100ドル近く下落、銀も3ドル超下落、プラチナとパラジウムも短期的に急落したことだ。こうした避難資産の大幅な調整は、リスク選好の回復を示す明確なシグナルだ。

リスク資産の代表格としてのビットコインは、このムードの逆転の恩恵を受けている。米株が急騰し、米国債の利回りが低下し、金が急落する中、資金は高リスク・高リターンの資産へと再配置されており、ビットコインはまさにこの特徴に合致している。88,000ドル付近から迅速に89,878ドルまで反発し、1.68％の上昇は、この資金の流れの直接的な反映だ。

トランプ政策の転換が市場に与える影響

米国株高騰：ダウは770ポイント近く上昇、ハイテク株が牽引、グロース株に資金再流入

避難資産の急落：金は100ドル近く暴落、銀は3ドル超下落

米国債利回り低下：10年債の利回りは4.3％から低下

ビットコインの恩恵：リスク選好の回復によりBTCが88,000ドルから89,878ドルへ反発

RBCウェルスマネジメントのシニア投資戦略家トム・ギャレットソンは、トランプ氏が関税一時停止を発表する前に、「関税の脅威が市場に過度な悪影響を及ぼす場合、政府は撤回を選択する可能性がある」と市場の一部が見込んでいたと述べている。今、その見込みが現実となり、市場は自然と大きく反応した。

ダボスでのトランプの暗号法制化推進期待

ビットコインが本日上昇した第二の重要な要因は、ダボス世界経済フォーラムでのトランプ氏の暗号通貨への明確な支持表明だ。トランプ氏は、「アメリカが世界の暗号通貨の都としての地位を維持し続けるよう努力している」と述べ、「議会は暗号通貨市場の構造に関する立法を進めており、私は早期にその法案に署名したい」と明言した。

この発言は、より広範な規制枠組みへの期待を高めた。長らく暗号通貨産業の主流化の障壁とされてきた明確な規制枠組みの整備は、トランプの約束によりその実現に一歩近づいたと見られる。機関投資家にとっては、明確な規制環境が大規模な資産配分の前提条件だ。

ただし、この道のりは平坦ではない。先週、議会の重要な審議会議で、コインベースが支持を撤回したことで挫折した。コインベースのCEO、ブライアン・アームストロングは、「草案には多くの問題がある」と指摘し、特に「安定コインの報酬を殺す修正案」や、「銀行が競合他社を禁止できる修正案」を挙げている。

水曜日、ポリマーケットのデータによると、2026年に暗号通貨市場の構造規制を通過させる可能性は40％に低下し、1月12日の80％から下落した。この確率低下は、立法プロセスに対する市場の信頼が揺らいでいることを示す。ただし、トランプ大統領の公の発言は、少なくともホワイトハウスの暗号産業支援の立場に変化はないことを示し、楽観的なムードを市場に注入している。

トランプはまた、「クレジットカード金利上限10％」の提案推進も言及し、これにより銀行株が堅調に推移。シティやファースト・キャピタルは一時約1％上昇した。こうした金融制度改革の意図と暗号法制化の推進は、トランプの「金融の近代化」政策の一環だ。

よりマクロな視点から見ると、トランプの暗号通貨支援は偶然ではない。彼の家族企業は過去1年で暗号事業を通じて10億ドル超の利益を得ており、個人的な利益と政策立場の重なりは利益相反の議論を呼ぶ一方、ホワイトハウスの暗号産業への継続的な友好姿勢を保証している。

ウォール街の警告：追い上げには慎重に、テクニカルに懸念も

ビットコインの本日上昇には明確な触媒があるものの、ウォール街のアナリストたちは慎重な警告を発している。Compass Pointのエド・エンゲルは、「この動きは短期的な弱気シグナルを示唆している可能性がある」と述べ、火曜日夜のレポートでこう指摘した：「ビットコイン価格が短期保有者の平均コスト（現時点で98,000ドル）に回復するまでは、追い上げには慎重な姿勢を維持する。」

この警告は、重要な観察点に基づいている。ビットコインは先週98,000ドルから反発して以来、約8％下落している。これは、多くの高値買いの短期保有者が現在損失を抱えていることを意味し、価格反発時に売り圧力を生む。価格が再び98,000ドルを超え、これらの短期保有者が損益分岐点に達した時に、売り圧力は軽減される。

ファンドストラットのデジタル資産責任者ショーン・ファレルも最近の価格変動に懸念を示し、「ビットコインの資金大手Strategy（MSTR）は過去8日間で約21.3億ドル相当のトークンを買い増したが、価格を大きく押し上げることはできなかった」と指摘。「こうした大規模な流入が成長の勢いを維持できない場合、良い兆候ではない」と述べている。

この観察は非常に洞察に富む。Strategyは市場で最も積極的なビットコイン買い手の一つであり、その大規模買いは価格に明確な支援をもたらすことが多い。しかし、21.3億ドルの買いが価格の持続的な上昇を促せなかったことは、売り圧力の強さを示している。多くのホルダーが反発を利用して売却している可能性もある。

一方、10Xリサーチは楽観的な見解を示している。「ビットコインは依然として建設的な動きに見える。最近の調整は買いの機会と見ており、ロングポジションを維持する」としつつ、「もし価格が87,000ドルを下回ると、我々の見解は無効となり、反発の試みは痛みを伴う調整に変わる」と明言している。

テクニカル分析：調整局面、崩壊ではない

（出典：Trading View）

ビットコインの本日上昇の理由と今後の展望について、チャートは短期的な圧力と長期的な強さが複雑に絡み合う局面を映し出している。2時間足では、BTCは数週間続いた上昇トレンドラインを割り込み、50日移動平均線と200日移動平均線も下回ったため、弱気予測が示されている。これらの移動平均線は現在92,300ドルから93,300ドルの間に抵抗を形成している。

95,600ドルから96,000ドルの供給ゾーンでは、強い抵抗により陰線が目立ち、価格は売り圧力に晒されていることを示す。これは、多くのホルダーがこの価格帯で売却を選択し、堅固な抵抗帯を形成していることを意味する。

サポートは87,000ドルから85,900ドル付近に形成されており、過去のレンジや需要と一致している。相対力指数（RSI）は25付近まで低下し、売られ過ぎの領域に入りつつあり、下落エネルギーは弱まっているが、強気のダイバージェンスは未だ見られない。典型的には、短期的に89,800ドルから90,000ドルへ反発し、その後レンジ入り、あるいは売り手がこのゾーンを守る場合は更なる下落を試す展開も想定される。

(# テクニカル重要ポイント

即時抵抗：89,800〜90,000ドル（短期反発目標）

主要抵抗：92,300〜93,300ドル（50日・200日移動平均線）

強い抵抗帯：95,600〜96,000ドル（売り圧力の集中帯）

重要サポート：87,000〜85,900ドル（割れると大きな調整へ）

昨年第四四半期の惨憺たるパフォーマンスを経て、今年の大部分の上昇分を帳消しにしたビットコイン。こうした弱気の動きは、トランプの政策好感とダボスの呼びかけにもかかわらず、市場の供給と需要の構造が依然として売り側に偏っていることを示している。