# BOJRateHikesBackontheTable

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円は、多くの人が認めたくないほど、暗号通貨にとって重要です。日本の個人投資家が資金の流入を促しているからではなく、円が数十年にわたり、世界的なレバレッジの最も安価な供給源の一つとして静かに機能してきたからです。ある通貨でお金が実質的に無料である場合、それは地元に留まることはありません。リスクを取るための燃料となり、他の場所で利用されます。株式、クレジット、新興市場、ベンチャー、そしてもちろん暗号通貨は、円資金によるリスクエクスポージャーからさまざまな時点で恩恵を受けてきました。だからこそ、日本銀行が持続的な正常化の道筋をほのめかすだけでも、実際の金利水準が絶対的には「低い」と見える場合でも、背景の流動性体制が変わるのです。
もしJPMorganの見解が実現し、政策金利が2026年末までに約1.25%に移行する場合、その重要性は数字自体ではなく、体制の変化にあります。日本が永続的な緩和から資本にコストがある世界へ移行することは、グローバル市場が何年も頼ってきた心理的なアンカーを打破します。キャリートレードは、日本の金利が突然魅力的に見えるからといって解消されるわけではなく、安価な資金調達の確実性が消えるからこそ解消されます。その確実性が失われると、レバレッジは条件付きになり、ヘッジされ、より脆弱になります。それだけでリスク行動

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JPMorgan、BOJの利上げを警告：円の流動性が暗号リスクを変える可能性？私の考えと洞察
JPMorganは、2025年に日本銀行が2回の利上げを行い、政策金利を2026年末までに1.25％に引き上げると予測しています。一見控えめに見えるかもしれませんが、実際には、特に暗号市場を含むグローバル市場にとっては大きな意味を持つ可能性があります。
なぜか？それは、円が単なる通貨以上の存在だからです。何十年にもわたり、世界の安価な流動性の基盤となってきました。
なぜ円が重要なのか
日本は世界の資金調達エンジンでした。超低金利により、円はキャリートレードの優先通貨となり、円を借りて高利回り資産に資本を投入する動きが続いています。
その流動性は静かに次の分野に流れ込んでいます：
株式
信用市場
新興市場
そして、はい、暗号やハイベータリスク資産
円資金が安価で安定しているときは、リスク志向が拡大します。締め付けられると、多くの場合すぐに事態が解消されます。
円キャリートレードの巻き戻しは再び始まるのか？
重要な質問は、BOJの利上げがあるかどうかではなく、その正当化と正常化のスピードと信頼性です。
市場が日本が本当に超緩和政策から脱却していると信じ始めた場合：
円のボラティリティが上昇
資金調達コストが増加
円で資金調達されたレバレ

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円流動性の変化と暗号資産リスク：JPMorganのBOJ金利引き上げ見通し、キャリー取引、そしてそれがビットコインや市場に与える意味
JPMorganの、日本銀行(BOJ)が2025年に複数回金利を引き上げ、2026年末までに政策金利を約1.25%にするという期待は、日本における数十年にわたる超低金利の後で、世界の金融ダイナミクスに大きな変化を示唆しています。この予想される引き締めは、通貨市場だけでなく、流動性の状況、リスク選好、そしてグローバルな資本の流れに重要な影響を与えます。これには、投資家がビットコインのような暗号資産にどのように配分するかも含まれます。
伝統的に、日本円はグローバル・キャリー・トレードの基盤となってきました。これは、投資家が安い円を借りて、利回りの高い通貨や資産に転換し、金利差を得る戦略です。日本の金利は歴史的に数年間ゼロ近くまたはマイナスであったため、円を借りることは非常に安価でした。トレーダーはこの安い資金を利用して、株式、債券、商品、暗号通貨などのリスク資産にレバレッジをかけたポジションを取っていました。円の資金コストが低い限り、この「キャリー」メカニズムはグローバルな流動性と投機資本の源として機能しました。
しかし、日銀が政策の正常化に向けて金利を引き上げ、この道を進む可能性がある中で、円を

🇯🇵 BOJの利上げが再び議題に
日銀の利上げの可能性に関する議論が世界的な注目を集めています。日本の金融政策の変化は、通貨市場、債券利回り、そして世界的なリスク感情に影響を与える可能性があります。
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市場がホリデーシーズンに入るにつれて流動性は薄まり、ボラティリティは上昇しています。多くの注目が米国の金融政策や政治的動向に集まる一方で、もう一つの静かなストーリーが世界のリスク状況を形作っています。それは日本です。JPモルガンは、2025年に日本銀行が2回の利上げを行い、2026年末までに政策金利を1.25%に引き上げる可能性があると予測しています。一見するとこれらの動きは控えめに見えるかもしれませんが、何十年にもわたる超緩和的金融政策に依存してきた市場にとっては、わずかな変化でも大きな影響を及ぼします。
長年にわたり、円はキャリートレードの優先資金通貨として利用され、静かに世界の株式、固定所得、新興市場、さらには暗号資産にリスク配分を促進してきました。低コストの円借入はレバレッジを可能にし、流動性を増幅させ、実質的に世界のリスク資産にとって隠れた追い風となっていました。もし日銀が引き締めを始めると、その追い風は次第に消えていきます。小さな利上げでも、レバレッジをかけたポジションの資金調達の魅力が低下し、限られた流動性がさらに制約される可能性があります。これにより、特に暗号資産のようなハイベータ市場では、わずかな調整でも連鎖的に加速しやすくなります。
ビットコインや広範な暗号市場は、これらの流動性のダイナミクスに特に敏感です。BTCは構造的な需要を持ち、ますますマクロ資産のように