アメリカ初の州レベルのステーブルコインFRNTが、新しいアメリカンドリームを企てています

2026-01-08 03:25:33

懷俄明州推出全球首個由州政府信用背書的美元穩定幣 $FRNT，這個曾靠煤礦致富的保守「牛仔州」，能否用數位資產填補財政缺口、縫合貧富裂痕？本文源自 Bootly 所著文章，由比推 BitpushNews 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：川普家族 WLFI 申請美國國家信託銀行牌照，欲自主發行穩定幣 USD1）
（背景補充：川普施壓、降息調整、穩定幣…聯準會 2026 年避不開的六道關卡）

在アメリカ地図上、ワイオミング州 (Wyoming) は、しばしば見落とされる「西部の資産」です。話題に上ると、多くの人の第一反応はイエローストーン国立公園の噴き出す老忠泉や、グランド・ティトン峰の終年雪です。

ここはアメリカで最も人口の少ない州で、26万平方キロメートルの土地に、人口は60万人に満たない——この数字は、上海の郊外の一つの町の人口にも及びません。

文学や映像の記憶の中で、ここはアンニー・プル (Annie Proulx) の描く「修復不能、ただ耐えるしかない」過酷な荒野であり、『ブロークバック・マウンテン』の苦難に満ちたカウボーイたちの山々、またクエンティン・タランティーノの『ヘイトフル・エイト』で雪に囲まれた血の境界線の辺境です。

矛盾と鮮明さを持つこの土地：非常に保守的で、全米で最も「深紅」の州です。共和党は40年以上支配し、2024年のアメリカ大統領選挙では、70%以上の有権者がトランプに投票しました。しかし、同時に時代の最前線を走ったこともあります。1869年には、アメリカで最初に女性に投票権を認めた「平等州」となったのです。

しかし、ワイオミングは金融の荒野ではありません。毎年夏、世界で最も権力を持つ人々が集まる場所があります：静かなリゾート地ジャクソンホール (Jackson Hole) です。カンザスシティ連邦準備銀行が主催する世界の中央銀行年次総会が開催される場所です。グリーンスパン (第13代FRB議長) からパウエルまで、世界の金融政策の重要な転換点は、ほぼこの雪山に囲まれた草原で決定されてきました。

この孤高で独自の「西部精神」が、2026年に再びワイオミングを注目の的にしています。

現地時間1月7日、同州は正式に $FRNT ステーブルコインを発表し、Solanaチェーンで最初にリリースされ、6つのEVM互換チェーンをサポートします。これは、世界初の「州政府信用」による米ドルステーブルコインです。

掘削現場に光：エネルギー転換の再生の道

ワイオミングが積極的な理由は、深層の財政不安に由来します：この土地を支えてきた「地下の富」が枯渇しつつあるのです。

アメリカの石炭の40%を供給するエネルギーの中心地として、かつては鉱業資源税によって「税金ゼロの楽園」の神話を築きました。住民は所得税を払わず、企業も所得税を免除されていました。

重要な理由の一つは、Powder River Basinから絶え間なく資源を輸出し続けることで、この人口稀少な州が驚くべき富を生み出してきたことです。長期的に見て、一人当たりGDPは全米トップ10に位置し、エネルギー景気の年にはニューヨークやカリフォルニアに肩を並べることもありました。

この繁栄は、ワイオミングが個人所得税、法人所得税、相続税を徴収しないことに自信を持たせてきました。しかし、これは重工業に基づく脆弱な繁栄です。

図源：ワイオミング大学エネルギー経済・公共政策センター

2011年以降、ワイオミングの柱産業は長きにわたる「雪崩」に見舞われました：

市場の無情な置き換え：低コストの頁岩ガスと再生可能エネルギーの台頭により、発電コストで石炭に対して次々と優位性を奪われました。

環境規制の強化：米国連邦政府の炭素排出規制、例えばクリーンパワープラン（Clean Power Plan）の推進により、全米の石炭火力発電所が次々と閉鎖されました。

財政の崖：『ワイオミング公共メディア』が引用したCREGの公式データによると、同州の石炭資源税は2011年の2億9000万ドルから2022年には1億7000万ドルに減少し、2025年には歴史的に2番目に低い水準に落ち込む見込みです。2008年のピーク時の半分です。かつて学校のインフラ資金の重要な源だった「炭鉱賃貸料 (Bonuses)」も、すでにゼロになっています。

「もし何もしなければ、我々は次のウェストバージニア州 (註：アメリカの伝統的な鉱区で、石炭産業の衰退後に最も貧しい州の一つになった)になるだろう」——この痛みは、最も保守的なカウボーイ政治家たちに緊迫感をもたらしました。

彼らは気づいています。エネルギーの変換の流れを変えることはできないとしたら、最もコアな資産——極めて自由な商業立法権——を活用しなければならないと。

実は、ワイオミングの革新の遺伝子は早くから存在しました。1977年には、全米に先駆けてLLC (有限責任会社)を発明し、今も最も普及しているビジネス実体となっています。

2018年以降、自らを救うために、この最も「赤い」保守的な州は、暗号の世界で長い制度革新の道を歩み始めました。

2019年、ワイオミング州は第74号議会法案 (HB 74)を可決し、新たな金融実体のカテゴリー：SPDI (Special Purpose Depository Institution)を創設しました。これは従来の銀行ではなく、「貸付業務を行わず、預託と決済のみを担う」機関です。

2020年9月、暗号取引所のKrakenは、全米で初めてSPDIライセンスを取得し、Kraken Bankを設立しました。これにより、暗号資産が州法の枠組みの下で「銀行」の地位を得た最初の事例となりました。

2021年には、同州は先行してDAO法案を可決し、コードによって管理される組織を合法的なLLCとして登録できるようにしました。

そして、最近リリースされた$FRNTは、ワイオミングステーブルコイン委員会 (WST)の計画によると、(ステーブルコインは102%の米国債と現金で過剰担保されています。

準備金の管理は、資産約1.6兆ドルを運用する投資大手フランクリン・ダッドソンが担当し、その子会社Fiduciary Trust Company Internationalが托管を行います。コアのビジネスロジックは、州政府がドルを吸収し、米国債を購入、その利息収入を「学校基金 )School Foundation Fund$FRNT 」に直接振り込み、地域の公共教育を支援することにあります。

( ステーブルコイン：誰が恩恵を受けるのか？

このワイオミングの飛躍は、実質的にステーブルコインの競争が後半戦に入ったことを示しています：民間企業の「信用ゲーム」から、政府レベルの「公共財」へ。

かつては、TetherやCircleの規制リスクについて議論されていましたが、ワイオミングの物語の中では、ステーブルコインは本来の姿——非常に効率的で低コストの決済手段 )決済コストは通常$0.01未満###、そして公共財政の一部としての役割を持ち始めています。

しかし、この「デジタル化された道路」は、現実世界で見えない壁に直面しています。

ワイオミングのジャクソンホールのリゾート地では、普通の二人部屋の月額家賃が4000ドルに達し、ロサンゼルスより25%高いです。地元の一人当たりGDPは全米トップクラスですが、約10%の住民は食料不足に直面しています。このような格差は偶然ではなく、巧みに設計・維持されています。ある州の財政官はprospect.orgに対し、「土地の買収や計画のハードルを通じて、ここは『見えない貧困』の景観に仕立てられている」と語っています。

作家アンニー・プルは、かつてワイオミングの土地の厳しさを描きましたが、今やその厳しさは技術と資本によって二層の現実に折り重なっています。

一方は、富裕層が山林の中で築く節税のユートピア。もう一方は、これらを支えるが居場所のない普通のアメリカ人——彼らの生活は、現実とネットの物語の中で静かに折りたたまれています。

Redditのワイオミングに関する議論を覗くと、地元民の不満があちこちに見られます：

「ジャクソンは超富豪たちが週末にカウボーイごっこをする遊び場に過ぎず、彼らはここを主要な住所にして、不動産税や所得税を逃れている」

「ここの人々はリバタリアニズム者で、『リバタリアニズムの天国』を築こうとしている。彼らはこれが (中産階級)の天国になると考えているが、実際には、富裕層が利益を得て、そこを自分たちの家やセカンド、サードハウスにしている。『リバタリアニズムの天国』の政策、例えば規制緩和や税制の優遇は、彼らにとって有利だからだ」