هل يقوم كبار المؤسسات بـ"تقليل المراكز بشكل دفاعي"؟ فقد خسرت صناديق ETF على مدار يوم واحد ما يقرب من 1 مليار دولار أمريكي من بيتكوين وإيثيريوم

في ظل ارتفاع عدم اليقين في البيئة الاقتصادية العامة، شهدت صناديق الاستثمار المباشر في البيتكوين والإيثيريوم الأمريكية تدفقات هاربة من “المال”، حيث اقترب صافي التدفقات الخارجة من 1 مليار دولار في يوم واحد، مما يعكس النفور الدفاعي للمؤسسات عند مواجهة التوترات الجيوسياسية وتقلبات الأسواق المالية. وفقًا لإحصائيات SoSoValue، شهدت 12 صندوق بيتكوين مباشر في الولايات المتحدة يوم الأربعاء تدفقات خارجة صافية بقيمة 7.087 مليار دولار، وهو أكبر تدفق خارجي يومي خلال الشهرين الماضيين. وكان أكبر مبلغ خرج من صندوق IBIT التابع لبلاك روك، حيث بلغ 3.566 مليار دولار؛ وتلاه صندوق FBTC التابع لفيدليتي، بصافي تدفقات خارجة قدرها 2.877 مليار دولار؛ كما سجلت 4 صناديق بيتكوين أخرى تدفقات خارجة أيضًا. كما تعرض صندوق الإيثيريوم المباشر لضغط مماثل. يوم الأربعاء، خرجت 5 صناديق مجتمعة بصافي تدفقات خارجة قدرها 2.869 مليار دولار، حيث استحوذ صندوق ETHA التابع لبلاك روك على الجزء الأكبر، مع تدفقات خارجة يومية بلغت 2.503 مليار دولار؛ بالإضافة إلى ذلك، أظهرت 3 صناديق إيثيريوم أخرى تدفقات خارجة، مع استثناء صغير لصندوق جرايسكيل (Grayscale) للإيثيريوم المصغر (ETH) الذي سجل تدفقات داخلة طفيفة بقيمة 10 ملايين دولار. وأشار محلل العملات المشفرة في BTC Markets، Rachael Lucas، إلى:

“إن سحب الأموال يوم الأربعاء هو نمط تقليدي لـ ‘التقليل الدفاعي’. عندما تتدهور البيئة الاقتصادية العامة — سواء بارتفاع معدلات الفائدة، أو النزاعات الجيوسياسية، أو ارتفاع التقلبات — عادةً ما تقوم المؤسسات بضبط مراكزها أولاً في الأصول ذات معامل بيتا العالي (High Beta، والذي يشير إلى تقلب أكبر من المتوسط السوقي)، مثل العملات المشفرة.”

ومن الجدير بالذكر أن تدفقات الأموال الخارجة الكبيرة تزامنت مع تراجع أسعار البيتكوين والإيثيريوم، حيث انخفضت إلى حوالي 87,000 دولار و2,872 دولار على التوالي، وذلك نتيجة للتوترات بين الولايات المتحدة وأوروبا، وتقلبات سوق السندات اليابانية، مما زاد من مشاعر الحذر في السوق. ومع ذلك، ظهرت علامات على استقرار السوق لاحقًا. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه توصل إلى اتفاق مع حلف الناتو بشأن قضايا متعلقة بغرينلاند، وقرر عدم فرض رسوم جمركية على دول الاتحاد الأوروبي حتى فبراير، مما خفف من مخاوف تصاعد النزاعات التجارية. وفي ظل عودة مشاعر المخاطرة، ارتفعت البيتكوين حاليًا إلى حوالي 89,000 دولار، بينما استقرت الإيثيريوم حول 3,000 دولار. وذكر رئيس قسم الأبحاث في Kronos، Vincent Liu، أنه على الرغم من البيئة الاقتصادية غير المواتية، أظهرت العملات المشفرة مرونة نسبية بعد عمليات التنظيف للمراكز. وأضافت Rachael Lucas أن من منظور طويل الأمد، فإن التدفقات الخارجة الكبيرة في يوم واحد لا تكفي لتغيير الاتجاه العام. وأشارت إلى أن إجمالي الأصول المدارة لصناديق البيتكوين المباشرة لا يزال يتجاوز 116 مليار دولار، وأن التدفقات الداخلة منذ إطلاقها تجاوزت 56 مليار دولار.