لماذا تؤدي جمع التبرعات الكبيرة للعملات المشفرة غالبًا إلى انهيارات في الأسعار

لهذا السبب غالبًا ما تؤدي جولات جمع التبرعات الضخمة للعملات المشفرة إلى انهيارات في سعر الرموز، ولماذا لا تعتبر التقييمات العالية عند الإطلاق ضمانًا للنجاح.

من الناحية التاريخية، في مجال العملات المشفرة، غالبًا ما يُعتبر جمع التبرعات الضخم حيث يجمع المستثمرون مئات الملايين انتصارًا.

عندما يعلن مشروع أنه حصل على 100 مليون، 500 مليون أو حتى مليار في رأس المال، يتفاعل السوق التجزئة عادةً بشكل عنيف.

يعتقد معظم الناس أنه إذا كانت الأموال الذكية تتدفق، فيجب أن يكون الرمز مقدرًا له النجاح. ومع ذلك، تخبر البيانات التاريخية قصة أغمق بكثير.

وهم جولة جمع تبرعات كبيرة للعملات المشفرة

لطالما كانت جمع التبرعات الطريقة الرئيسية التي يحكم بها الناس على مشروع ما. نرى عنوانًا عن مشروع يجمع $500 مليون، وتقوم أدمغتنا بمقارنة ذلك رأس المال مع الربح المضمون.

ومع ذلك، في عالم العملات المشفرة، رأس المال سيف ذو حدين. فبينما يوفر وجود خزينة كبيرة المال للبناء بشكل صحيح، فإنه يخلق أيضًا مشكلة تقييم هائلة.

وذلك لأنه عندما يرفع مشروع تقييمًا بمليارات الدولارات بمستثمرين داخليين، يكون لدى السوق العامة مساحة ضئيلة جدًا للنمو.

بحلول الوقت الذي يصل فيه الرمز إلى محفظة المستثمرين التجزئة العاديين، غالبًا ما يكون قد حدث بالفعل ارتفاع السعر.

أداء الرموز بعد جمع مبالغ ضخمة

لفهم العلاقة بين جمع التبرعات والأداء، دعونا نلقي نظرة على الأرقام.

هذه بعض من أكبر عمليات جمع التبرعات في التاريخ، والنتائج تومئ بتحذير كبير لأي مستثمر.

جمعت رمزية FTT 1.75 مليار دولار وتراجعت بحوالي 97%. و($CEL)، رمز Celsius، جمع $908 مليون، وهو حاليًا منخفض بنسبة 99%.

بورصة العملات المشفرة FTX جمعت $900 مليون بقيمة $18 مليار.

تهانينا لـ @SBF_Alameda والفريق pic.twitter.com/cg3JzpDpwr

— أنتوني بومبلانو 🌪 (@APompliano) 20 يوليو 2021

وأخيرًا، جمعت رمزية flow $747 مليون وتراجعت بنسبة 97%.

الاستثناءات الوحيدة هي Ripple و Solana، اللتان جمع كل منهما $795 مليون و$360 مليون على التوالي.

حتى كتابة هذه السطور، ارتفع XRP بنسبة 6000% بينما ارتفعت Solana بنسبة 5000%.

يوضح الاتجاه بالفعل نفسه عند هذه النقطة، لأن ثلاثة من أكبر خمسة جامعين جمعوا خسائر شبه كاملة لحاملي الرموز.

وهذا يطرح سؤالًا: إذا كان لدى مشروع ما ما يقرب من مليار دولار في البنك، فلماذا ينهار سعر رمزه؟

تبين أن هناك أسبابًا محددة لذلك.

فخ السيولة للخروج لرأس المال المغامر

عندما يستثمر رأس المال المغامر $100 مليون في مشروع، فإنه يريد ربحًا هائلًا. لذلك، من أجل تحقيق ذلك، يميل المشروع إلى الإطلاق بتقييم مرتفع.

صانعو السوق يحتاجونك للشراء. لا تصبح سيولة خروج 🚨

احفظ هذا، وشكرًا لي لاحقًا. https://t.co/ju735fcllx pic.twitter.com/ixRkYYL45r

— حمزة (@ElliottWavesHub) 21 يناير 2026

إذا كان المشروع مفرط التمويل، فإن العرض المتداول عند الإطلاق يكون عادةً صغيرًا (لأن الحيتان اشترت كل شيء). ومع فتح هذه الرموز، يبدأ هؤلاء الداعمون الأوائل في جني الأرباح.

ثم يأتي المستثمرون التجزئة لاحقًا، مغرورين بعناوين جمع التبرعات الكبيرة وينتهي بهم الأمر ليكونوا السيولة الخارجة للمحترفين.

قراءة ذات صلة: $11M تم جمع التبرعات، ثم تغير كل شيء: لماذا تتعرض Trove الآن للهجوم

عبء التوقعات العالية

مشروع يجمع $10 مليون يمكنه أن يتحمل الفشل والتجربة. ومع ذلك، فإن مشروعًا يجمع $1 مليار تحت المجهر، حيث يتوقع الناس أن يقدم نظامًا بيئيًا يغير العالم على الفور.

عندما تتأخر التكنولوجيا أو لا يتوسع قاعدة المستخدمين بسرعة، ينهار السعر وتلحق الواقع بالضجيج في النهاية.

مشكلة أخرى هي سوء الإدارة التي غالبًا ما تأتي مع رأس مال مفرط.

كان انهيار FTX مثالًا رئيسيًا على ذلك، لأنه عندما يكون المال سهلًا جدًا الحصول عليه، تختفي الانضباط.

وبسبب ذلك، بدلاً من التركيز على التطوير الأساسي، تذهب الأموال إلى التسويق العدواني أو تأييد المشاهير. وفي بعض الحالات، تؤدي إلى مخاطر تدمّر الميزانية العمومية للمشروع.