تواصل بيانات السلسلة الوصول إلى مستويات قياسية جديدة، كيف يبني نظام Avalanche البيئي "عشه ويجذب الطيور" في ظل سوق هابط؟

منذ الربع الرابع من عام 2025، تواصل Avalanche بشكل شبه متزامن مع ارتفاع الحماس على السلسلة وتطبيق المؤسسات.

جانب هو مؤشرات نشاط الشبكة الرئيسية التي سجلت ارتفاعات متكررة في نهاية العام ويناير، والجانب الآخر هو ظهور أحداث مركزة أكثر على تدفقات العمل المؤسسية والامتثال. حتى مع ضعف السوق، لا تزال قصة إدخال الأصول على السلسلة تتسارع.

الدفع نحو التوجه المؤسسي يدفع إدخال الأصول على السلسلة

في يناير 2026، أعلنت شركة Galaxy Digital، وهي شركة استثمارية مشهورة في مجال التشفير، عن إصدار أول قرض ديون رمزي (CLO) على Avalanche بنجاح، بحجم إجمالي يصل إلى 75 مليون دولار، منها 50 مليون دولار تم الاكتتاب عليها من قبل اتفاقية ائتمان المؤسسات Grove.

CLO هو نوع من منتجات الائتمان المهيكلة، حيث يتم تجميع قروض الشركات وبيعها للمستثمرين بمخاطر مختلفة. يتم تصنيف الديون إلى طبقات، ويتم ترميزها وإصدارها عبر منصة الأصول الرقمية المنظمة INX باستخدام شبكة Avalanche، وتقديمها للمستثمرين المؤهلين للتداول.

هذه الاستثمارات هي في الواقع ثاني استثمار كبير لـ Grove على منصة Avalanche. في يوليو من العام الماضي، أعلنت Grove عن إطلاقها على منصة Avalanche، وكانت استراتيجية النشر الأولية تهدف إلى إصدار أصول حقيقية بقيمة تصل إلى حوالي 250 مليون دولار على الشبكة (RWA). قامت Grove بتخصيص الأموال إلى JAAA الذي يُصدر عبر بروتوكول متعدد السلاسل على شبكة Centrifuge الأصلية، وطرحت هذه الحصة الرمزية على شبكة Avalanche C-Chain للتداول.

كشبكة عامة عالية الأداء مصممة خصيصًا للمؤسسات المالية، بالإضافة إلى توافقها مع EVM، وسرعة النشر، وإمكانية الوصول إلى قنوات التوزيع القانونية، تركز Avalanche أيضًا على نشر سريع وقابل للتخصيص لـ Avalanche L1 (الشبكة الفرعية، Subnet)، مما يسهل تلبية متطلبات الدخول، والامتثال، والأداء، وإدارة المخاطر، مما جعلها واحدة من الشركاء الموثوقين للمؤسسات المالية في بناء السلسلة.

على سبيل المثال، أعلنت شركة البنية التحتية العقارية في نيوجيرسي Balcony في مايو من العام الماضي عن استخدام منصة AvaCloud لنشر خدمة Avalanche L1 القابلة للتوسع والمخصصة، بهدف رقمنة وتوكن ملكية حوالي 240 مليار دولار وأكثر من 370 ألف قطعة أرض. AvaCloud هو مزود خدمة الشبكة الفرعية المستضافة على Avalanche، ويساعد الشركات على بناء ونشر وتوسيع شبكة Layer-1.

“البيانات بين الجليد والنار”

سهلت التوجهات المؤسسية لـ Avalanche نمو أصولها على السلسلة بشكل ثابت. وفقًا لبيانات Token Terminal، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة والصناديق المرمزة على الشبكة الرئيسية منذ يناير 2024 بحوالي 70% خلال عامين.

وفقًا لبيانات RWA.xyz، حتى 21 يناير، تجاوزت أصول العملات المستقرة على شبكة Avalanche 2.2 مليار دولار، وبلغ إجمالي أصول RWA أكثر من 1.351 مليار دولار، منها حوالي 636 مليون دولار أصول قابلة للتوزيع، وحوالي 715 مليون دولار أصول ممثلة.

الأصول القابلة للتوزيع تشير إلى الأصول الرمزية التي يمكن نقلها بين المحافظ بشكل نظير لنظير، مع التركيز على تغطية السوق، والتمويل الشامل، والتشغيل البيني للمنصات؛ أما الأصول الممثلة فهي لا تسمح بنقل الأصول خارج منصة الإصدار، وتعمل الشبكة بشكل أكبر كدفتر حسابات مشترك للمحاسبة والتسوية.

في ديسمبر 2025، تجاوز إجمالي معاملات جميع شبكات L1 على Avalanche 10 مليارات معاملة. ومع هذا الإنجاز، شهدت المنظومة انتعاشًا رسميًا مع نهاية العام. في ذلك الشهر، سجلت شبكة Avalanche C-Chain أعلى أرقام يومية وأسبوعية على الإطلاق لعام 2025، ووصل عدد العناوين النشطة إلى 651.2 مليون، وتدفقات الأموال الأسبوعية إلى 43 مليون دولار، واحتلت المرتبة الثانية بين جميع سلاسل الكتل.

مع بداية العام الجديد، استمرت Avalanche في وتيرة النمو التي بدأت في نهاية العام الماضي، حيث سجلت شبكتها الرئيسية (مع التركيز على C-Chain، بالإضافة إلى P-Chain وX-Chain) أرقامًا قياسية يومية للعناوين النشطة، وبلغت ذروتها في 18 يناير عند 1.71 مليون عنوان.

ومع ذلك، إذا أعادنا النظر من حماس الشبكة إلى تقييم الأصول ونشاط DeFi، لن نرى نفس منحنى “الانتعاش”. وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ منتصف يناير وحتى الآن، يتراوح سعر إغلاق AVAX بين 12 و15 دولارًا، حيث أغلق في 20 يناير عند حوالي 12.09 دولار، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2023.

وعند النظر إلى مؤشرات السلسلة من DeFiLlama، فإن إجمالي قيمة التمويل على الشبكة الأصلية (Native) يقدر بحوالي 1.66 مليار دولار، وTVL عبر الجسور (Bridge) حوالي 3.62 مليار دولار، مع استمرار رسوم/إيرادات الشبكة على المدى اليومي منخفضة، مما يشير إلى أن زيادة عدد المعاملات والعناوين لا تترجم بالضرورة إلى قيمة عالية على مستوى البروتوكولات.

لكن، بالنظر إلى الصورة الكلية، فإن العملات المشفرة، خاصة رموز L1، تعرض ضغطًا عامًا خلال عام واحد. حتى مع وجود تعاون مؤسسي أو تقدم تقني، فإن السوق الأوسع يظل يفرض ضغوطًا، ومشاكل عدم وجود تطبيقات واسعة النطاق لا تزال قائمة، وليس Avalanche وحدها من يعاني من مشكلة التقييم.

بناء العش، وإطلاق مسابقة للمطورين بمليون دولار

بالنسبة للبنية التحتية، فإن فترات الركود السوقي تعتبر فرصة جيدة للتراكم، حيث يمكن التركيز بشكل كامل على بناء المنظومة.

استغل Avalanche ارتفاع النشاط على السلسلة، وبدأت جهود دعم المطورين تتكثف. في 21 يناير، أعلنت مؤسسة Avalanche عن إطلاق مسابقة “BuildGames” للمطورين، مع جوائز إجمالية قدرها مليون دولار، وتحديد مدة ستة أسابيع، مع بدء التسجيل والمراجعة المستمرة. لم يتم تحديد توجه معين للمسابقة، ولا قيود على الأنواع أو المسارات. كما أن الفرق المتميزة قد تتلقى دعمًا وتوجيهًا من برنامج حاضنة Avalanche الرسمي.

من خلال نظام المؤسسة الحالي، دعم المطورين في Avalanche لا يقتصر على مسابقة واحدة، بل يتوزع على عدة مسارات متوازية.

الأول هو حاضنة Codebase الرسمية، التي تركز على تدريب الفرق المبكر ودعم مالي غير مخفّض، حيث يمكن للفرق المختارة الحصول على تبرع مالي بقيمة 50 ألف دولار، مع دعم عملي يشمل تطوير المنتج، وتصميم الرموز، واستراتيجيات المدققين/البنية التحتية، والنمو والامتثال.

الثاني هو نظام المنح (Grants) الخاص بالمؤسسة، الذي يركز على تمويل مشاريع البنية التحتية، والذكاء الاصطناعي. وأخيرًا، هناك Retro9000، الذي يقدر أن لديه أعلى صندوق تمويل بقيمة تصل إلى 40 مليون دولار، ويهدف إلى مكافأة الفرق التي حققت إنجازات فعلية على Avalanche L1 أو أدوات رئيسية، وتقليل عتبة التمويل المسبق، وتوجيه الموارد نحو المطورين الذين أثبتوا قيمتهم.

على مستوى بناء البنية التحتية، أكملت Avalanche في نهاية العام الماضي ترقية الشبكة المعروفة باسم “Granite”، والتي تتكون من ثلاثة أجزاء (ACP-181/204/226). أدخلت ترقية Granite توقيت كتل ديناميكي، والمصادقة الحيوية، ورؤية أكثر استقرارًا للمحققين، مما عزز موثوقية وأداء الرسائل عبر السلاسل.

بشكل عام، خلال الشهر الماضي، أدخلت منظومة Avalanche قدرات مؤسسية على نطاق واسع، مع بناء البنية التحتية وتحفيز المطورين، مما وضع الأساس لنمو عام 2026.