Pendle 推出治理代币以推动广泛采用

Pendle，一个去中心化金融（DeFi）收益平台，正在通过用名为sPENDLE的流动质押代币取代vePENDLE，全面升级其治理和奖励架构。此次变革被视为推动采纳和扩大协议用户基础的必要步骤，旨在解决之前设计中的长期摩擦点。

在周一的公告中，Pendle宣布sPENDLE将成为协议的主要治理代币，逐步淘汰vePENDLE。该项目将sPENDLE定位为一种结合了手续费累积与治理参与的流动质押工具，同时引入了14天的提款窗口，旨在平衡流动性与稳定性，惠及质押者和投票者。

使用sPENDLE的质押功能将于周二上线，vePENDLE的锁仓将于1月29日暂停。随后，将对用户的vePENDLE余额进行快照，以便顺利切换，之后全盘推出基于sPENDLE的新治理结构。Pendle将此次升级视为代币经济学的自然演变，旨在解决之前的局限性，并为PENDLE持有者及更广泛的生态系统开启新的机遇。

DeFi Llama的数据显示，Pendle在总锁仓价值（TVL）方面位居较大DeFi协议之列，排名第13，TVL接近35亿美元。这一统计数据凸显了Pendle在DeFi生态中的稳固地位，也为其重新设计的治理框架如何影响市场的使用模式和流动性流动奠定了基础。

更优的代币经济学或将成为Pendle用户的福音

Pendle指出，尽管平台多年来持续增长，但vePENDLE带来了显著的采用障碍。长时间的锁仓期意味着许多用户在指定时间到达前无法取回资金，抑制了流动性并限制了治理的动态参与。虽然vePENDLE模型旨在培养长期忠诚度，但未能完全实现这一目标。

新设计中的sPENDLE通过允许在14天解锁期后提款，或支付5%的手续费进行即时提款，解决了这一问题。通过引入治理代币的流动性，Pendle旨在降低之前阻碍普通用户参与投票和奖励流程的摩擦。这一举措也回应了对旧代币互操作性不足的批评；vePENDLE不可转让，限制了其在其他DeFi平台上的实用性。

为了增强跨平台的实用性，sPENDLE将与多个DeFi生态系统集成，支持再质押和更广泛的多协议策略参与。这一策略旨在扩大代币的适用范围，不仅限于Pendle的自有金库和收益策略，还将治理激励与实际DeFi活动相结合。作为背景，重质押（restaking）已成为DeFi讨论中的热点主题，平台希望通过锁定长期安全性，同时为生态系统中的其他用户提供流动性。

另一个关键变化是治理复杂度的降低。旧系统要求每周积极参与以获得治理奖励，Pendle将其描述为既复杂又排他。在实际操作中，奖励主要集中在拥有投票机制和市场动态操作知识的vePENDLE持有者手中，许多用户因此被排除在外。在新框架下，治理奖励依赖于参与“关键”Pendle协议提案(PPP)。如果没有PPP待投票，持有者自动保持资格。当存在PPP时，投票支持者有资格获得奖励，但重点在于有意义的参与，而非持续低价值的互动。

除了简化流程外，Pendle还计划实施回购机制：最多80%的协议收入将用于回购PENDLE代币，以作为治理奖励分发。这一策略旨在重新平衡激励机制，确保治理的可及性，同时保持以收入为支撑的价值分配路径。

总体而言，此次转型彰显了Pendle的更大愿景：在扩大参与度的同时，平衡治理的严谨性与易用性，推动协议的持续发展。此次升级旨在释放跨链和跨平台的潜力，降低新用户的门槛，并使协议在不断演变的DeFi治理格局中占据更有利的位置。正如任何重大代币经济学变革一样，未来几个月内，用户将逐步实现vePENDLE余额的转换、参与PPP投票，并利用sPENDLE进行再质押和流动性提供，观察其实际效果。