Elliptic 表示 A7A5 穩定幣處理 $100B 前制裁打壓

簡介

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根據Elliptic的一份新報告，一種以盧布為支撐的穩定幣，旨在在受制裁的俄羅斯金融網絡中運作，在不到一年的時間內在鏈上轉帳金額超過$100 十億美元。該資產名為A7A5，旨在幫助與俄羅斯相關的企業通過加密貨幣市場轉移價值，同時降低資產凍結的風險。其在2025年初推出後，鏈上活動迅速增加，然後在下半年隨著制裁和交易管制的收緊而降溫。此案例突顯了非美元穩定幣在受制裁金融中的創新能力，以及執法行動所帶來的限制。

重點摘要

重點摘要

A7A5在包括以太坊和Tron在內的多個網絡上，累計處理的鏈上交易價值超過$100 十億美元。

分析師將A7A5描述為盧布對USDT的橋樑，能在受制裁的貿易中提供便利，同時限制錢包暴露於西方執法風險。

隨著2025年中制裁和合規措施的實施，A7A5的增長放緩，並且由於當局和交易所施加的流動性限制，交易活躍度受到影響。

執法行動升級——2025年8月美國制裁、2025年11月Uniswap封鎖A7A5、2025年10月歐盟制裁——導致流動性和交易渠道縮減，凸顯非美元穩定幣在制裁體系下的脆弱性。

提及代碼：無

情緒：中性

價格影響：負面。制裁和交易管制降低了流動性和可用性，抑制了對該資產的需求。

交易建議 (Not Financial Advice)：持有。由於執法壓力，該資產作為結算橋樑的實用性已減弱，但它反映了受制裁金融的更廣泛動態。

市場背景：此事件反映了制裁時代金融如何與非美元穩定幣交織，以及在鏈上結算工具面臨的持續風險管理挑戰。

重寫文章正文

A7A5的發展起初作為盧布與美元在區塊鏈上的快速橋接工具。Elliptic報告稱，該$100 十億美元數字代表所有A7A5在公開網絡如以太坊和Tron上的轉帳總價值。“這是所有A7A5轉帳的總價值，”Elliptic的創始人兼首席科學家Tom Robinson表示。A7A5的設計目的是讓用戶能將價值轉入USDT市場，同時避免長期暴露於可能被西方當局凍結的錢包，有效避開部分直接的美元暴露，同時保持流動性動態。

A7A5主要作為盧布與USDT之間的橋樑資產，USDT仍是全球最大美元掛鈎的穩定幣。這一結構允許用戶將價值轉入USDT市場，而不必長期持有易被西方當局凍結的錢包。

Elliptic的分析指出，A7A5更像是一個針對性較強的結算工具，而非廣泛採用的消費者穩定幣。交易活動主要集中在少數幾個交易場所，包括吉爾吉斯斯坦的交易所和與項目相關的基礎設施，強化了該代幣角色的專業性而非大規模零售交易。

A7A5交易的美元總價值。資料來源：Elliptic

A7A5的擴展在2025年中明顯放緩。Elliptic指出，自7月以來沒有重大發行，交易量從約15億美元的高點下降到大約$500 百萬美元。Robinson將2025年8月的美國制裁列為轉折點，表示USDT對A7A5的去中心化交易所的流動性供應大幅減少，削弱了該穩定幣的核心優勢之一——便捷的鏈上USDT存取。

A7A5每日交易量。資料來源：Elliptic

隨著年內執法行動的升級，情況變得更加嚴峻。2025年11月，Uniswap將A7A5加入其代幣封鎖名單，阻止通過其網頁界面進行交易。Elliptic還記錄到交易所凍結與A7A5相關錢包的USDT存款的報告，突顯監控與執法如何干擾鏈上資金流動。2025年10月，歐盟正式制裁A7A5，稱其為用於繞過與俄羅斯戰爭經濟相關的金融限制的工具。這些行動共同展示了非美元穩定幣在受制裁環境中提供交易彈性的同時，也極易受到政策變動和合規控制的影響。

Robinson認為，A7A5的發展軌跡有助於揭示為制裁時代金融打造的非美元穩定幣的潛力與限制。“儘管美元在全球經濟中占主導地位，但這類穩定幣的成長存在結構性限制，”他對Cointelegraph表示。“然而，如果這些動態發生變化，一切都可能改變。”

總體而言，A7A5事件凸顯了加密貨幣領域的一個更廣泛的矛盾：尋找能夠規避限制的創新結算機制，以及執法體系可能迅速削弱其效用的風險。這個故事持續提醒我們，政策、合規與鏈上設計如何交織影響加密貨幣跨境交易的未來。

本文最初由Elliptic發布，標題為「A7A5穩定幣在制裁打擊下處理$100B 前的加密貨幣新聞」