Fundstrat的李警告2026年市場將出現痛苦的下跌

引言

Fundstrat的Tom Lee提醒投資者在2026年初期做好準備，預計加密貨幣和傳統市場都將經歷一段痛苦的下跌，這主要受到地緣政治摩擦的影響，然後在年底前逐步復甦。Lee在Wilfred Frost主持的《大師投資者播客》中表示，2026年可能會類似2025年，宏觀經濟和行業的尾隨潮為區塊鏈和人工智慧帶來有利條件，即使關稅和政治分歧威脅著立即且持續的反彈。

重點摘要

預計2026年加密貨幣和股市將經歷一個艱難的開局，隨後隨著政策和宏觀條件的轉變而反彈。

地緣政治緊張局勢、關稅和國內政治分歧可能限制短期內的上行潛力。

比特幣創下新高將表明市場的去槓桿化已經走到盡頭。

分析師預計2026年金屬和能源行業將再次跑贏加密貨幣，黃金仍是投資組合中的重要資產。

提及的代碼：$BTC

情緒：中性

價格影響：中性。預計短期內波動性將增加，年底的反彈預示著風險資產的基調。

交易建議 (Not Financial Advice): 持有。宏觀背景暗示等待更明確的寬鬆信號和行業輪動，再進行較大規模的配置。

市場背景：展望將加密貨幣的命運與宏觀政策轉變、通脹動態和不斷演變的地緣政治風險聯繫起來，凸顯一個更廣泛的波動周期和潛在的體制變革。

重寫文章正文

Fundstrat的研究主管Tom Lee警告，投資者應為2026年加密貨幣和股市的痛苦下跌做好準備，這主要由於地緣政治摩擦，可能在年初影響風險偏好。在Wilfred Frost主持的《大師投資者播客》最新訪談中，Lee為2026年描繪了一條謹慎的路徑，認為該年在區塊鏈和人工智慧的基本尾隨力量方面可能類似2025年，但關稅和政治裂痕限制了任何初期反彈的速度。

Lee預計明年股市將出現約15%至20%的修正，但他對年底的走勢仍持樂觀態度。他將部分韌性歸因於美國央行的鴿派立場和量化緊縮的結束，認為這些因素可能為年底股市和風險資產的加速提供動力。他還指出，華盛頓對“贏家與輸家”的選擇性優先排序可能影響哪些行業表現優異，強調政策信號在塑造市場領導地位中的作用。

關於比特幣，Lee持建設性立場，預期該基準加密貨幣在2026年內將創下新高。儘管他未重申之前較高的價格目標，但仍強調新高的心理和技術意義，若能實現，將是市場去槓桿化周期已經結束的實際信號，市場內的槓桿也已有效降溫。

“我認為2026年將是一個非常重要的考驗，因為如果比特幣創出新高，我們就知道那個去槓桿事件已經過去。”

Lee還指出，加密貨幣近期與黃金的背離反映了去槓桿動態，這些動態會周期性地擾亂市場。他描述槓桿循環為“加密貨幣的中央銀行”，能扭曲風險定價和流動性，尤其是為市場做市商提供流動性支撐的角色。他警告，直到更廣泛的主流採用和更大規模的機構參與出現，這些擾動可能會持續，保持波動性高企，即使區塊鏈和AI的長期成長故事仍然有效。

訪談中還提到一個更宏觀的敘事：如果政策保持耐心且通脹放緩，2026年最終可能會獎勵那些與現實世界採用相符的行業——而加密貨幣在過渡期內可能更易受到突發性震盪的影響。Lee強調，該行業的健康狀況取決於機構信心和監管明確性，他認為這些尚未達到持續自我支撐反彈所需的臨界質量。

轉向跨資產框架，Lee提到金屬和能源可能在2026年表現優於其他資產，呼應其他分析師的觀點，即實體資產是對抗宏觀波動的避險工具。尤其是黃金，仍是平衡投資組合的推薦資產，能對沖加密貨幣受槓桿驅動的下行風險。來自《加密宇宙》的Benjamin Cowen補充說，金屬在2025年跑贏了加密貨幣，2026年也可能如此，但他也警告金屬在年中可能會出現修正，並提醒如果槓桿重新加速，情緒轉變，可能會導致加密貨幣出現更大幅度的下跌。

最後，市場智者的建議依然如故：交易你擁有的市場，而非你想要的市場。未來一年似乎將在區塊鏈和AI的結構性進展與宏觀政策和地緣政治的殘酷現實之間持續拉鋸，這種動態將使加密貨幣和傳統市場的風險水平高於以往周期的平靜時期。

本文最初刊登於Fundstrat的《Lee警告2026年市場將經歷痛苦下跌》——您的加密新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新的可信來源。