Кристалина Георгиева, руководитель Международного валютного фонда, недавно снизила опасения по поводу искусственного интеллекта пузыря, проводя важную грань между текущей динамикой рынка и печально известным крахом доткомов начала 2000-х годов.

Когда её спросили, отражает ли безумие инвестиций в ИИ спекулятивные излишества, разрушившие технологические акции два десятилетия назад, Георгиева возразила. Она утверждает, что современный ландшафт ИИ пока не показывает признаков классического пузыря — по крайней мере, на данный момент. В отличие от эпохи доткомов, когда бесчисленные компании без реальных доходов или жизнеспособных бизнес-моделей привлекали огромный капитал, нынешние игроки в области ИИ поддерживаются осязаемой инфраструктурой, пользовательским принятием и приложениями, приносящими доход.

Её замечания подчеркивают важный момент для инвесторов, ориентирующихся на цикл хайпа вокруг ИИ: не весь быстрый рост равен ненадежной спекуляции. Разница заключается в фундаментальных показателях. Компании, сжигающие деньги без перспективы прибыльности — рецепт доткомов — ничем не напоминают сегодняшние доминирующие фирмы в области ИИ, которые уже монетизируют свои технологии.

Тем не менее, осторожный оптимизм Георгиевой не означает нулевой риск. Переоценка всё ещё может существовать в стабильных бизнесах. Общий урок: хотя ИИ может и не стать следующим пузырём, избирательная дисциплина в портфеле остается важной. Инвесторам следует различать по-настоящему революционные инновации и спекулятивную пена.