Что представляет собой Token Terminal?

Что такое TokenTerminal?

TokenTerminal — аналитическая платформа, специализирующаяся на фундаментальных показателях криптопроектов. Она структурирует ончейн- и open-source-данные в стандартизированные и сопоставимые метрики, позволяя оценивать качество проектов не только по динамике цены. Платформа предоставляет дашборды, инструменты сравнения, экспорт данных и доступ к API — эти функции востребованы при анализе DeFi, Layer 2 и инфраструктурных протоколов.

Многие ориентируются только на цену токена и рыночную капитализацию, не учитывая, приносит ли протокол реальный доход. TokenTerminal преобразует ключевые метрики — доход протокола, комиссии, активность разработчиков и поведение пользователей — в единую структуру, что позволяет напрямую сравнивать проекты.

Почему стоит использовать TokenTerminal?

TokenTerminal упрощает анализ, превращая разрозненные ончейн- и open-source-данные в удобные исследовательские модели. Независимо от роли — инвестор, аналитик или участник продуктовой команды — вы сможете быстро ответить на важные вопросы: «Насколько устойчив протокол? Есть ли реальный рост?»

Типичные случаи применения: анализ дохода и пользовательских трендов протокола на TokenTerminal перед просмотром цены токена на Gate; сравнение по секторам для поиска проектов со стабильным ростом; снижение статистических ошибок в отчетах благодаря стандартизированным метрикам.

Ключевые метрики TokenTerminal

TokenTerminal отслеживает несколько категорий метрик:

• Доход протокола и комиссии: Комиссии — это платежи пользователей в сети за услуги, аналогичные покупкам в магазине. Доход протокола — часть этих комиссий, поступающая в казну протокола или держателям токенов, что напоминает распределяемую прибыль компании. Доля распределения зависит от протокола, TokenTerminal отображает их отдельно.

• Активные пользователи и количество взаимодействий: Эти показатели отражают интенсивность использования. Активные пользователи — уникальные адреса, взаимодействующие с протоколом за определённый период. Количество взаимодействий показывает, сколько раз вызываются смарт-контракты, что помогает отличить активность крупных держателей от массовых пользователей.

• FDV (Fully Diluted Valuation): Это предполагаемая общая стоимость протокола при выпуске всех токенов. Показатель аналогичен оценке компании по максимальному количеству акций. Поскольку многие токены ещё не разблокированы, FDV отражает долгосрочные риски предложения.

• Оценочные мультипликаторы (например, P/S, P/Fees): Мультипликатор Price-to-Sales (P/S) рассчитывается делением рыночной капитализации или FDV на доход за последний год. Чем выше показатель, тем больше рынок платит за каждый доллар дохода. P/Fees используют комиссии вместо дохода, если структура распределения отличается.

• Активность разработчиков: Данные берутся из публичных репозиториев, например GitHub, включают коммиты и слияния кода, отражая процесс разработки. Это не абсолютный показатель качества, но он дополняет фундаментальный анализ проекта.

Откуда берутся данные TokenTerminal и как они рассчитываются?

TokenTerminal агрегирует два типа данных: ончейн и open-source.

• Ончейн-данные поступают из транзакций и событий смарт-контрактов в блокчейне — прозрачной публичной базы.
• Open-source-данные поступают из репозиториев, таких как GitHub, фиксируя активность разработки.

TokenTerminal очищает, классифицирует и удаляет дубликаты этих данных, формируя стандартизированные метрики.

Комиссии протокола рассчитываются путем суммирования событий контрактов и логов транзакций. Доход уточняется и учитывает только поступления в казну протокола; эти значения могут отличаться. Для сравнения показатели обычно переводятся в USD по ончейн- или биржевым курсам (по методологии TokenTerminal на 2024 год).

В 2024 году TokenTerminal охватывает основные экосистемы: Ethereum, Solana, BSC, Polygon, Arbitrum и ведущие протоколы внутри них. Частота обновлений и определения могут различаться — подробности смотрите на странице проекта.

Как начать работу с TokenTerminal

1. Перейдите на платформу и найдите проект: Зайдите на TokenTerminal и выберите интересующий проект. На странице обзора изучите объяснения метрик — обратите внимание на определения «комиссий» и «дохода».
2. Выберите период анализа: Большинство метрик доступны по дням, неделям, месяцам или как скользящее 12-месячное значение. Начните с долгосрочных трендов, затем переходите к краткосрочным изменениям.
3. Используйте функцию сравнения: Сравнивайте похожие протоколы — например, несколько DEX или Layer 2 — по доходу, числу активных пользователей и мультипликаторам оценки.
4. Экспортируйте данные или используйте API: Для анализа или отчетности выгружайте данные в формате CSV. Для автоматического обновления используйте API (обычно доступен по подписке).
5. Сопоставляйте с рыночными данными Gate: Сравнивайте фундаментальные показатели TokenTerminal с ценой, объемом и ставкой финансирования на Gate. Анализируйте «цену и объем» в связке с «доходом и пользователями» для комплексной оценки.

Как использовать TokenTerminal для оценки проекта

Оценка включает три шага: выбор метрик, расчет мультипликаторов, сравнение.

1. Выберите метрики: Для проектов с прозрачным доходом используйте показатель дохода за последние 12 месяцев как делитель. Если распределение дохода нестабильно, используйте комиссии.
2. Рассчитайте мультипликаторы: Разделите рыночную капитализацию или FDV на доход, чтобы получить P/S или аналогичные мультипликаторы. Например, если доход протокола за год составил $100 млн, а FDV — $1 млрд, то P/S ≈ 10.
3. Сравните показатели: Сравните эти мультипликаторы с аналогичными проектами, учитывая динамику пользователей и активность разработчиков, чтобы понять, завышена или занижена текущая оценка. Примечание: многие токены не дают прямых прав на денежные потоки или дивиденды; мультипликаторы — это ориентиры, их следует учитывать вместе с токеномикой и графиком разблокировки.

Чем TokenTerminal отличается от Dune и CoinMarketCap?

Каждая платформа имеет свою специализацию:

• TokenTerminal фокусируется на стандартизированных фундаментальных метриках и сравнении проектов — оптимально для быстрого анализа аналогов.
• Dune — гибкая платформа данных, позволяющая писать собственные запросы и строить визуализации; требует знания языка запросов.
• CoinMarketCap ориентирован на цену, циркулирующее предложение и данные бирж — служит рыночным дашбордом.

Практический совет: используйте TokenTerminal для первичной фундаментальной оценки; переходите на Dune для индивидуальных запросов или глубокого анализа контрактов; для реального трейдинга и проверки стакана используйте спотовый или деривативный рынок Gate.

Ограничения и риски использования TokenTerminal

У всех платформ есть ограничения по определению показателей. Для сложных протоколов разделение «дохода» и «комиссий» может запаздывать или быть неточным; мультицепочные развертывания увеличивают сложность. Активность в open-source не всегда отражает качество продукта — подтверждайте её динамикой пользователей и дохода.

Мультипликаторы — это ориентиры; если токены не дают права на денежные потоки или управление, P/S и P/Fees имеют ограниченное значение. Данные могут обновляться с задержкой, а методологии меняться со временем. Всегда сверяйте информацию с whitepaper, объявлениями сообщества и ончейн-валидацией и соблюдайте принципы риск-менеджмента при принятии финансовых решений.

Основные выводы и дальнейшие шаги по TokenTerminal

TokenTerminal превращает разрозненные ончейн- и open-source-данные в сопоставимые метрики: «доход», «комиссии», «пользователи», «FDV» и «мультипликаторы», помогая строить повторяемые исследовательские модели. Перед сравнением проектов изучайте, как определяется каждая метрика; совмещайте результаты с рыночными данными Gate для двойного анализа: фундаментальные показатели плюс динамика цены. Следующий шаг — выберите интересующий сектор, используйте инструмент сравнения для формирования списка наблюдения и сопоставляйте скользящий доход за 12 месяцев с FDV для отслеживания долгосрочных трендов вместо краткосрочной волатильности.

FAQ

Кому подходит Token Terminal?

Token Terminal предназначен для энтузиастов ончейн-данных, криптоинвесторов и команд проектов. Если вам важно анализировать реальные операционные метрики DeFi-проектов — например, доход или рост пользователей, а не только ценовые тренды, Token Terminal предлагает профессиональные аналитические инструменты. Особенно полезен для due diligence и оценки инвестиций.

Как часто обновляются данные Token Terminal?

Данные на Token Terminal обычно обновляются в течение нескольких минут или часов после подтверждения ончейн-транзакций; большинство ключевых метрик доступны почти в реальном времени. Скорость обновления зависит от источника данных и типа показателя — уточняйте частоту обновления интересующей метрики перед принятием решений.

Можно ли пользоваться Token Terminal без навыков программирования?

Да. Token Terminal предоставляет визуальные дашборды и графики — пользователи без опыта программирования могут легко просматривать данные. Основные функции, такие как сравнение проектов и фильтрация метрик, реализованы в удобном интерфейсе; новички быстро осваивают работу с помощью документации или обучающих материалов.

В чем разница между бесплатной и платной версиями Token Terminal?

Бесплатная версия предоставляет базовые запросы данных по проектам и ограниченный набор метрик — подходит для поверхностных исследований. Платная версия открывает полный набор метрик, расширенные фильтры, кастомные отчеты и приоритетную поддержку. Для глубокого анализа или мониторинга в реальном времени рекомендуется рассмотреть платный тариф.

Как использовать Token Terminal для поиска недооценённых проектов?

Ищите недооценённые проекты, сравнивая P/S (цена к доходу), динамику роста пользователей, ончейн-активность и другие показатели. Недооценённые проекты часто показывают рост дохода без соответствующего увеличения оценки или имеют стабильную пользовательскую базу при низкой капитализации. Всегда используйте несколько индикаторов в комплексе, не полагайтесь на одну метрику для инвестиционных решений.