что такое риск контрагента

Что такое риск контрагента?

Риск контрагента — это вероятность финансовых потерь или задержки возврата активов, если другая сторона по сделке, кредиту или договору хранения не выполнит свои обязательства. Это неопределенность относительно возврата ваших денег или активов после передачи их другой стороне.

В традиционных финансах примером служит выдача займа лицу, которое не возвращает долг. В криптоиндустрии к типичным ситуациям относится внесение средств на платформу, которая затем приостанавливает вывод или сталкивается с проблемами платежеспособности. Риск контрагента возникает не только в крайних случаях; он может появиться и при задержках или проблемах во время расчетных циклов, цепочек ликвидации или процессов выкупа.

Почему важен риск контрагента?

Риск контрагента критичен, поскольку определяет, смогут ли ваши активы быть возвращены безопасно и вовремя. Каждый раз, когда средства покидают ваш кошелек или счет и возвращение зависит от другой стороны или системы, возникает риск контрагента.

Когда в крипторынке растут объемы кредитования, операций с плечом и кроссчейн-транзакций, средства перемещаются между сложными системами с множеством контрагентов. С конца 2025 по начало 2026 года повышенное внимание к proof of reserves и самостоятельному хранению отражает растущую обеспокоенность пользователей возможностью возврата активов. Для частных лиц этот риск влияет на реализацию торговых стратегий и поддержание ликвидности, для организаций — на комплаенс, управление рисками и сопоставление сроков обязательств.

Как возникает риск контрагента в Web3?

В Web3 риск контрагента часто проявляется в таких сценариях, как централизованное хранение, децентрализованное кредитование, выкуп стейблкоинов и управление кроссчейн-мостами.

На централизованных платформах хранения пользователи передают платформе свои приватные ключи и права на вывод средств. Если платформа испытывает операционные или ликвидные трудности, вывод может быть задержан или приостановлен.

В децентрализованном кредитовании существует риск невыполнения обязательств заемщиком. Обычно протоколы требуют сверхобеспечения — заемные средства должны быть покрыты достаточным залогом. Если стоимость залога падает ниже порогового значения, происходит ликвидация, и активы продаются для покрытия долга. Это снижает, но не устраняет риск контрагента.

Стейблкоины — это токены, привязанные к фиатным валютам, например, к доллару США. Их выкуп зависит от управления активами и исполнения правил эмитентом. Если эмитент не может или не имеет права своевременно выкупить стейблкоины, возникает риск контрагента.

Кроссчейн-мосты отображают активы между блокчейнами и часто используют схемы мультиподписи, требующие одобрения нескольких сторон для перевода средств. Если один из подписантов не выполняет свои функции, скомпрометирован или нарушена координация, активы на мосту могут стать недоступными для возврата.

Как работает риск контрагента?

Риск контрагента связан с исполнением обязательств и своевременным расчетом. Если сделки не рассчитываются мгновенно или средства требуют хранения у третьей стороны, возникает зависимость от контрагента.

Ончейн-атомарный расчет означает, что сделка либо совершается полностью, либо не происходит вовсе, что исключает частичное исполнение. Децентрализованные биржи проводят обмены в одном блоке, теоретически снижая риск контрагента. Однако если активы хранятся на чужом счете или зависят от внешних процессов (например, окон выкупа или кроссчейн-подтверждений), риск контрагента снова проявляется как риск хранения, процесса или управления.

Существует также риск смарт-контракта на блокчейне. Смарт-контракты — это самовыполняющийся код. Если в нем есть ошибки или он плохо реализован, результат может отличаться от обязательств, создавая новую форму риска контрагента, где “контрагентом” выступает код и управление, а не человек или компания.

В чем разница между централизованным и децентрализованным риском контрагента?

На централизованных платформах риск контрагента связан с доверием к компании и ее управлению активами. Пользователи полагаются на платформу для хранения, вывода и расчетов. Поэтому важны контроль рисков, резервы и прозрачность операций.

На децентрализованных платформах — например, ончейн-биржах и кредитных протоколах — риск контрагента связан с кодом и параметрами. Пользователи зависят от смарт-контрактов и правил управления: если код безопасен, параметры корректны, расчеты атомарны, риск по отдельной сделке минимален. Но в сложных сценариях, таких как кредитование, кроссчейн-операции и торговля деривативами, риски могут возникать из-за отклонений цен оракулов, перегрузки ликвидаций или сбоев управления.

Для обычных пользователей централизованные платформы предлагают удобство, поддержку и привычные интерфейсы, децентрализованные — самостоятельное хранение и прозрачные расчеты. Выбор зависит от вашей склонности к риску и функциональных задач.

Как снизить риск контрагента?

1. Диверсифицируйте контрагентов. Не передавайте все активы одной платформе или протоколу. Распределяйте средства между кошельками самостоятельного хранения и надежными хранителями, устанавливайте лимиты использования.
2. Проверяйте резервы и процессы. Узнайте, предоставляет ли платформа proof of reserves (обычно через аудит третьей стороны и ончейн-отчеты), и убедитесь, что процессы вывода стабильны. На Gate можно изучить раскрытие резервов и настройки безопасности для понимания политики управления активами и вывода.
3. Отдавайте приоритет самостоятельному хранению для долгосрочного размещения. Кошельки самостоятельного хранения дают полный контроль над приватными ключами без участия третьих лиц. Храните долгосрочные активы в таких кошельках, а на счетах платформ держите только торговые средства.
4. Оценивайте параметры протоколов и триггеры риска. Коэффициенты обеспечения в кредитных протоколах, пороги ликвидации и источники оракулов определяют запас прочности при рыночной волатильности. Выбирайте протоколы с мультиисточниковыми ценами и прозрачными механизмами ликвидации.
5. Внимательно управляйте выводом средств и белыми списками. Включайте белые списки вывода, многоуровневые разрешения и уведомления о рисках. Используйте субсчета для разделения высокочастотной торговли и долгосрочных активов — так вы минимизируете влияние проблем в одной точке на весь портфель.

Какие типичные случаи риска контрагента?

Типичные примеры риска контрагента:

Приостановка вывода на централизованных платформах хранения: некоторые платформы временно блокируют вывод средств пользователей при дефиците ликвидности или регуляторных проверках — пользователи не могут получить доступ к активам из-за зависимости от работы платформы.

Ограничения на выкуп стейблкоинов: эмитенты могут ограничить крупные выкупы или изменить правила из-за требований регуляторов или проблем с управлением активами — пользователи сталкиваются с неопределенностью сроков выкупа.

Инциденты безопасности кроссчейн-мостов: утечки мультиподписей или уязвимости контрактов могут привести к краже или заморозке активов мостов — отображенные активы становятся невосстановимыми для пользователей.

Перегрузка ликвидаций в децентрализованном кредитовании: при сильной волатильности боты ликвидации и перегрузка сети могут задержать обработку залогов — протокол может временно не вернуть достаточные активы, что увеличивает риски при рыночных стрессах.

Эти случаи показывают, что источником рисков могут быть как компании и команды управления, так и код и процессы управления.

Краткое резюме и основные выводы по риску контрагента

Риск контрагента определяет, могут ли ваши активы быть возвращены безопасно и вовремя. В централизованных условиях важны прозрачность платформы и надежные операции, в децентрализованных — безопасность кода, грамотная настройка параметров и атомарные расчеты. Для эффективного снижения риска: диверсифицируйте активы, проверяйте резервы, отдавайте приоритет самостоятельному хранению, анализируйте параметры кредитования и кроссчейн-операций, используйте белые списки вывода и многоуровневые разрешения. Во всех сценариях важна безопасность активов: долгосрочные средства храните в среде, которую контролируете лично, торговые средства отделяйте от долгосрочных инвестиций, регулярно отслеживайте раскрытия платформ и обновления протоколов, своевременно корректируйте свою экспозицию.

FAQ

В чем разница между риском контрагента и рыночным риском?

Риск контрагента — это потери, возникающие, когда партнер по сделке не исполняет обязательства. Рыночный риск — это потери из-за колебаний цен на активы. Проще говоря: риск контрагента связан с надежностью контрагентов, а рыночный риск — с движением цен. Оба типа риска влияют на доходность инвестиций, но требуют разных стратегий управления.

Есть ли риск контрагента при торговле на Gate?

При торговле на авторитетных биржах, таких как Gate, риск контрагента относительно низкий. Биржа выступает посредником, проверяя обе стороны сделки, и использует технологии, например, холодные кошельки, для защиты средств. При p2p-торговле или на небольших платформах риск контрагента значительно выше.

Полностью ли устраняют смарт-контракты в DeFi риск контрагента?

Смарт-контракты снижают риск мошенничества благодаря прозрачности кода, но не могут полностью устранить риск контрагента. Ошибки в коде, уход команды (“rug pull”) или проблемы с пулами активов — все это новые формы риска контрагента. Перед взаимодействием с DeFi-протоколами всегда изучайте историю проекта и аудиторские отчеты.

Какой главный риск при кредитовании для торговли?

Основной риск — заемщик не возвращает деньги вовремя. Средства могут быть использованы не по назначению, потеряны в неудачных сделках или не возвращены намеренно. Перед выдачей займа оцените кредитоспособность, уточните цели использования средств и зафиксируйте условия возврата в официальном договоре.

Как оценивать риск контрагента при выборе биржи или хранителя?

Обращайте внимание на три аспекта: 1) история и лицензии (зарегистрирована ли платформа и под надзором ли она); 2) механизмы защиты средств (есть ли страхование или proof of reserves); 3) история безопасности (были ли взломы, мошенничество или потери средств). Крупные биржи, такие как Gate, имеют более низкий риск контрагента за счет масштаба, регулярных аудитов и сильной репутации.