日本の2年国債利回りがついに1.245%に上昇し、1996年以来の最高水準を記録しました。この動きは孤立して起きているわけではありません。

このようにJGBの利回りが急上昇すると、日銀の政策や世界的な金利動向に対する期待の変化を示しています。世界最大級の固定所得市場の一つであるこの市場で利回りが上昇すると、リスク資産全体の評価が圧縮される傾向があります。これには暗号資産も含まれます。

ポイントは、債券利回りが上昇している期間中、投資家はしばしば成長重視や投機的なポジションから資金を回転させることです。以前の強気相場を支えた流動性条件は次第にタイトになっていきます。ただし、長期間にわたる高金利はインフレ期待を安定させる効果もあり、これが長期的な資産クラスのローテーションにとってより健全な基盤を提供すると一部では考えられています。

マクロフローを注視するトレーダーにとって、日本の金利動向は重要です。なぜなら、キャリートレードのダイナミクスやグローバルな資金調達条件に影響を与えるからです。主要経済国間の金融政策の乖離がどのように展開していくかも注目すべきポイントです。