買値と売値の定義

取引

資本市場のBid-Askレートは、同一資産に対する二方向の価格設定を意味します。借り手は「買い手」として、支払う年率コストがBidレートとなり、貸し手は「売り手」として、受け取る年率リターンがAskレートとなります。両レートの差であるスプレッドは、需給、リスク、サービス手数料などの要因を反映します。取引プラットフォームやDeFiレンディングにおいて、Bid-Askレートは資金調達コストや投資リターンに直接影響します。

概要

ビッド・アスクスプレッドとは、金融市場におけるビッドレート（買値）とアスクレート（売値）の差を指し、資産の流動性や取引コストを反映します。

マーケットメイカーはビッド・アスクスプレッドから利益を得ます。スプレッドが狭いほど、市場の流動性が高く、投資家の取引コストも低くなります。

投資家は購入時により高いアスク価格を支払い、売却時により低いビッド価格を受け取るため、スプレッドが取引の収益性に直接影響します。

暗号資産市場では、ビッド・アスクスプレッドはマーケットデプス（板の厚さ）、ボラティリティ、取引所の流動性によって左右されます。流動性の高い取引ペアを選ぶことでコストを抑えることができます。

ビッド・アスク金利とは

ビッド・アスク金利は、同じ資産に対する資本利用の両側の金利を指します。「ビッド金利」は資金を借りる際に支払う利息、「アスク金利」は資金を貸す際に受け取る利息です。これらは「お金の価格」として機能し、通常は年率で計算されます。

金利は、資金を「今日から将来へ移す」ためのコストまたはリターンと捉えられます。借入は資本の利用料を支払う行為、貸出は資金のレンタル料を受け取る行為です。ビッド金利は借入コスト、アスク金利は貸出リターンを示し、両者が一致することはほとんどありません。

ビッド・アスク金利とスプレッドの関係

ビッド金利とアスク金利の差は「スプレッド」と呼ばれます。スプレッド＝アスク金利−ビッド金利であり、市場流動性コスト、リスク補償、プラットフォーム手数料の目安となります。

例：レンディング市場でステーブルコインの年率借入金利（ビッド金利）が12%、年率貸出金利（アスク金利）が8%の場合、スプレッドは4%です。この4%は不良債権リスクや運用コスト、市場メイクのインセンティブなどをカバーします。スプレッドが大きい場合は、リスクが高い、または資本の需給が逼迫していることを示します。

市場に資本が潤沢な場合（貸し手が多い、借り手が少ない）、アスク金利が下がり、ビッド金利も低下し、スプレッドが縮小します。逆に資金が不足している場合、ビッド金利が急上昇し、スプレッドも拡大します。

DeFi・Web3におけるビッド・アスク金利の反映

DeFiレンディングプロトコルでは、年率預入（貸出）金利と年率借入金利が明確に表示され、これがビッド・アスク金利に対応します。多くのプラットフォームでAPR（単利年率）とAPY（複利年率）が併記されているため、両者の違いに注意が必要です。

パーペチュアル契約では、「ファンディングレート」がロング・ショート間で定期的に精算されます。このレートはビッド・アスク金利の関係を反映しており、ロングが「ビッド」側のコストを負担し、ショートが「アスク」側のリターンを受け取ります。ファンディングレートは市場状況によって正にも負にもなります。

2024年現在、主要レンディングプロトコルのステーブルコインは、借入APRが2%〜10%、預入APRが1%〜8%程度で推移しています。実際の金利は資産の種類、利用率、市場変動性によって変動します（出典：プロトコルダッシュボード・オンチェーンデータパネル、2024年）。

ビッド・アスク金利の決定要因

ビッド・アスク金利は、資本の需給バランス、リスク水準、運用コストによって決まります。借入需要が強く利用可能資本が限られると、ビッド金利が急上昇します。貸出資本が豊富な場合、アスク金利は低下します。

リスクが高いほど金利も上昇します。プロトコルやプラットフォームは、スプレッドによって債務不履行や清算遅延、価格変動などのリスクをカバーします。また、オンチェーン運用コストやオラクル、リスク管理、市場メイクにかかる費用もスプレッドに含まれます。

利用率は重要な指標です。利用率が高い（貸出が多い）とビッド金利が上がり、利用率が低いと金利が下がり、スプレッドも縮小しやすくなります。

Gateでのビッド・アスク金利の確認方法

プロダクトページで両側の金利を直接確認できます。年率借入金利がビッド金利、年率預入や貯蓄金利がアスク金利です。APRとAPYの違い、リアルタイムの変動や手数料の詳細も必ず確認しましょう。

ステップ1：自分の立場を確認します。資産を借りる場合（ファイナンス）はビッド金利、貸す・流動性を提供する場合（貯蓄）はアスク金利に注目します。

ステップ2：Gateの関連機能で金利を確認します。「マージン／借入」では借入金利（ビッド金利）、「貯蓄／定期・フレキシブル」では貯蓄リターン（アスク金利）が表示されます。一部の契約ページではファンディングレートの方向や精算サイクルも確認できます。

ステップ3：計算方法を確認します。APRかAPYか、追加手数料・割引・キャンペーン金利・階層構造・上限などもチェックしてください。

ステップ4：変動性とリスクを評価します。直近の金利レンジ、資産流動性、清算ルールを確認し、ポジションの安全マージンを維持しましょう。

ビッド・アスク金利がリターンとコストに与える影響

借り手はビッド金利が資金調達コスト、貸し手はアスク金利がリターンを決定します。両者の差（スプレッド）が「資本調達の価格」となります。

例1：GateでUSDTを10%年率ビッド金利で30日間借りる場合、資金コストは10%×（30/365）です。期間中にファンディング手数料や取引手数料が発生する場合は、それも加味してください。

例2：USDTを6%年率アスク金利で30日間フレキシブル貯蓄に預ける場合、期待リターンは約6%×（30/365）です。APY（毎日複利）の場合、実際のリターンは単純APR計算よりやや高くなります。

「借入＋貸出」戦略（アービトラージやヘッジなど）を行う場合は、両側の実質金利差、スリッページ、ファンディング手数料の変動、ポジションリスクを必ず管理してください。名目スプレッドがプラスでも、実質リターンがマイナスになるケースを避けましょう。

ビッド・アスク金利利用時のリスク

金利変動リスク：ビッド・アスク金利は市場動向によって急変することがあり、借入コストが上昇し、貯蓄リターンが低下する場合があります。

清算・価格リスク：レバレッジや担保型レンディングでは、基礎資産価格の下落で清算が発生する場合があり、アスク金利が安定していてもポートフォリオ損失が利息収益を相殺することがあります。

流動性・出金制限：一部の商品には上限、償還サイクル、キューイング機構があり、実質リターンや資金の引き出しに影響します。

プロトコル・プラットフォームリスク：スマートコントラクトのバグやオラクル障害、運用変更によって金利が変動したり損失が発生する場合があります。資本保全のため、リスク分散を徹底し、一つの商品に資金を集中させないようにしましょう。

ビッド・アスク金利まとめ

ビッド・アスク金利は、借り手が支払うビッド金利と貸し手が受け取るアスク金利で構成され、その差がスプレッドです。これらは資本需給、リスク、運用コストによって形成され、DeFiプロトコル、パーペチュアル契約、取引所レンディング商品、貯蓄商品、ファンディング手数料構造などに反映されます。意思決定の前に自身が借り手か貸し手かを明確にし、Gateの関連機能で最新金利や計算方式を確認し、総コスト・リターンを正確に見積もりながら安全マージンを維持してください。金利は常に変動しリスクも発生するため、金利レンジや利用率、ルール変更を継続的に監視し、ビッド・アスク金利を有利に活用しましょう。