Gate Research：デレバレッジによる下落 | EthereumとSolanaが異なる動きを見せる

暗号資産市場の概況

• BTC（-2.48%｜価格：92,639.9 USDT）：BTCは高値圏での調整局面において急速なレバレッジ解消による下落を記録しました。直近の上昇後、価格は横ばいのレンジ相場に入り、短期移動平均線（MA5、MA10）はフラット化し下降に転じ、中期移動平均線（MA30）は比較的安定しています。短期的な勢いは弱まったものの、全体の構造は維持されています。レンジ下限を割り込んだことでストップロスや清算が誘発され、1時間足では長い下ヒゲを伴う急落が発生し、$92,000付近に明確なサポートが見られます。BTCが$92,000のサポートを維持できれば、$92,000～$96,000のレンジでの推移が想定されます。短期的な反発があっても、$95,000～$96,000のゾーンがレジスタンスとなります。
• ETH（-2.78%｜価格：3,200.36 USDT）：ETHはBTCとともに下落し、全体構造はより受動的です。$3,350～$3,400まで反発した後、横ばいの動きに入りました。短期移動平均線（MA5、MA10）はフラット化して下向きに転じ、MA30も横ばいとなり、内部モメンタムの不足を示しています。BTCの下落に連動してETHもレンジ下限を割り込み、ストップロスや清算が誘発されました。1時間足では$3,180付近まで急落し、長い下ヒゲを形成しており、この水準に一定のサポートがあることを示唆しています。今後は$3,180～$3,200が重要なサポート水準となります。この水準を維持できれば、$3,200～$3,350で推移する可能性があります。レジスタンスは$3,320～$3,350、$3,380～$3,400付近でより強い圧力が予想されます。
• アルトコイン：市場心理指数（Fear and Greed Index）は昨日の49から44に低下し、センチメントが「中立」から「恐怖」へと変化しています。ボラティリティの高いアルトコインで損失が拡大しており、リスク志向の一時的な後退と、資金がまず変動の大きい資産から流出している様子がうかがえます。
• マクロ：1月16日、S&P 500指数は0.064%下落し6,940.01ポイント、ダウ平均は0.17%下落し49,359.33ポイント、ナスダック指数は0.062%下落し23,515.39ポイントとなりました。1月19日11:10（UTC+8）時点での金のスポット価格は1オンスあたり$4,666.17で、過去24時間で1.52%上昇しています。

注目トークン

DUSK DUSK Network（+81%、時価総額：$99.8 Million）

Gateの市場データによると、BOTトークンの現在価格は$0.20で、過去24時間で80%以上上昇しています。Dusk Network（DUSK）はプライバシー保護を重視したブロックチェーンプラットフォームで、金融アプリケーション向けにコンプライアンス対応のゼロ知識証明ソリューションを提供し、セキュリティトークン化やRWAユースケースをサポートします。

DUSKの急騰は、主にファンダメンタルズの進展、資金流入、市場モメンタムが要因です。直近の材料としてはメインネットのローンチによる市場信頼感の向上、Chainlinkとの統合によるRWAトークン化の実現が挙げられます。また、オランダの認可取引所NPEXとの提携により、最大2億ユーロ相当の証券発行が可能となり、機関投資家の採用がさらに進んでいます。現物取引量は過去24時間で数億ドル規模まで急増し、先物の未決済建玉も80%以上増加しており、資金流入の大きさがうかがえます。

NAM Namada（+103%、時価総額：$3.12 Million）

Gateの市場データによると、NAMトークンの現在価格は$0.00318で、過去24時間で100%以上上昇しています。Namada（NAM）はマルチチェーン・プライバシーに特化したLayer 1ブロックチェーンで、Proof-of-Stake（PoS）コンセンサスメカニズムを採用し、IBCプロトコルをサポート、Cosmosエコシステムと統合されています。クロスチェーン資産転送やDeFiアプリケーションに適用可能な資産非依存型のプライバシー保護を提供します。

NAMの上昇は主にテクニカルなブレイクアウトと流動性の低い中での資金移動によるものですが、強いファンダメンタルズの裏付けはありません。一部トレーダーは、NAMが下降ウェッジパターンを上抜けし、強気シグナルが発生したと指摘しています。時価総額が小さいため、少額の買い注文でも価格が上昇しやすく、資金流入は個人投資家のFOMOによるものと考えられます。全体として大きなファンダメンタルニュースはなく、今回の上昇はNAMの小規模な時価総額による投機的な性格が強いといえます。

FRAX Frax（+29%、時価総額：$104 Million）

Gateの市場データによると、FRAXトークンの現在価格は$1.12で、過去24時間で29%以上上昇しています。Frax（FRAX）はFrax Financeのガバナンストークンで、部分的にアルゴリズムで安定化を図る分散型ステーブルコインシステムです。RWA統合をサポートし、FraxtalなどのLayer 2ソリューションを通じてDeFi用途を拡大しています。

FRAXの急騰はリブランディングとエコシステム拡大が主因です。2026年1月15日にFXSからFRAXへのリブランディングが完了し、Gateなど主要取引所で調整が行われ、流動性と認知度が直接向上しました。直近の材料としては、FraxNetのローンチがあり、20以上のブロックチェーンでfrxUSDの発行・償還・利回り獲得が可能なアカウントベースのプラットフォームで、セルフサービスアクセスを実現しています。

アルファインサイト

ETHステーキングエントリーキュー、2023年8月以来の最高水準に到達、イグジットキューは完全解消

ValidatorQueueのデータによれば、2026年初頭以降、Ethereumバリデータのステーキングエントリーキューが大幅に拡大しています。年初からステーキング待機中のETHは5倍以上となり、現在2,582,000 ETHに達し、2023年8月初旬以来の最高水準で、待機時間は44日超です。一方、バリデータのイグジットキューは完全に解消されました。2025年9月に260万ETH超まで拡大した後、現在はゼロとなり、ステーキング側の資金フロー構造が明確に反転したことを示しています。

価格が下落圧力を受ける中、長期ステーキング意欲の増加が顕著で、直近のETH下落や市場全体のレバレッジ解消とは対照的な資金行動が見られます。ステーキングエントリーキューの急増とイグジットキューの消滅は、下落局面でも長期資金の大規模な流出が発生していないことを示しています。むしろ、より多くのETHが積極的にロックされ、市場への循環復帰が遅れる状況です。

プロトコルは進化を止めるべきか？EthereumとSolanaの分岐

最近、Ethereum共同創設者Vitalik氏とSolana共同創設者Toly氏が、プロトコルの進化を止めるべきかどうかを巡り激しい議論を交わしました。Vitalik氏は「ウォークアウェイテスト」と「オシフィケーション（化石化）」を強調し、すべてのコア開発者が離れてもチェーンが信頼できるインフラとして長期存続できるかという根本的な問いを提示しています。彼の考えでは、成熟したパブリックブロックチェーンは物理世界の基盤的なツールのように、コアルールが確立された後は変更を極力抑えるべきです。プロトコル層の安定性を極限まで高めることで、分散性と検閲耐性を最大化することが目標です。Ethereumはこのため、サブトラクティブデザインを推進し、「永続的に利用可能なミニマル・トラスト・カーネル」を構築し、イノベーションはクライアントやパラメータレイヤー、アプリケーションに委ね、コンセンサスやコアプロトコル自体の変更を極力避ける方針です。

一方、Solanaは真逆のアプローチで、「進化可能性」自体をコア競争力と位置付けています。Toly氏の立場は対照的で、「開発者が安全に離れられるか」は重要な目標とは見なしていません。むしろ、継続的な進化こそがプロトコルの生命線であり、ユーザーや開発者の実際のニーズに沿ってアップデートを重ねなければ競争で生き残れないと考えます。ネットワークがリアルな価値を生み出し、開発者が収益を得られる限り、自然と貢献者が集まり、将来的にはAIやLLMによるガバナンス・最適化も想定されます。このモデルではプロトコルは「完成品」ではなく、常にアップグレードが必要なシステムです。重要なのは「変えるべきか」ではなく、「実際の課題を解決しているか」、価値のない提案に「ノー」と言える能力があるかどうかです。

したがって、これは保守と急進の対立ではなく、明確な思想の分岐です。Ethereumはダイナミズムを犠牲にして長期的な信頼性を追求し、Solanaは現実世界での競争力を求めて進化を続ける道を選んでいます。

Vibe Codingトレンド下、IDEの自動実行に潜む不可視のセキュリティリスク

VS CodeやCursor、Antigravityなどの派生ツールを利用したVibe Codingが広がる中、プロジェクトの頻繁なクローンやコードの即時実行が増えていますが、多くの開発者が見落としがちな重要なリスクがあります。それは、IDE自体に組み込まれた自動実行機能です。

SlowMist創業者Cos氏は、最大の脆弱性は「Allow Automatic Tasks」機能にあると指摘します。これを有効化していると、プロジェクトディレクトリを開くだけで、.vscode/tasks.jsonに隠されたコマンドがサイレントに実行されます。巧妙な攻撃では、見かけ上は普通のGitHubクローンが、サプライチェーン侵害へと発展する恐れがあります。

コストゼロで効果的なリスク対策は、この機能を無効化することです。CTRL + SHIFT + Pで設定画面を開き、Allow Automatic Tasksをオフにするか、ユーザー設定JSONで “task.allowAutomaticTasks”: “off” を直接指定します。これにより、多くの「開くだけで実行」型の攻撃経路が遮断されます。通常の開発フローへの影響は最小限で、ほとんどの開発者はディレクトリを開いた際に自動タスク実行を必要としません。

CursorユーザーはWorkspace Trustを有効化することで、さらなるセキュリティ層を追加できます。新しいディレクトリを開いた際に信頼するか確認が求められ、たとえ信頼済みでも.vscode/tasks.jsonは自動実行されません。

AI支援プログラミングによって効率が即時実行・即時デプロイに近づくほど、セキュリティの境界はIDE層に近づける必要があります。そうでなければ、最も危険な攻撃は「自分で実行した悪意あるコード」ではなく、「クリックしていないのに勝手に実行されたコード」になるでしょう。


参考

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• ValidatorQueue, https://www.validatorqueue.com/
• X, https://x.com/toly/status/2012541454669783314?s=20
• X, https://x.com/evilcos/status/2012724893235003803?s=20

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