Alpha 是在投資領域中用來評估投資策略或資產表現是否超越市場基準的超額報酬。

什麼是 Alpha？

Alpha 指投資回報中超越所選基準的那一部分。基準可以是任何參考指數，例如特定股票指數或比特幣的整體表現。Alpha 衡量的是無法歸因於整體市場波動的額外收益，是評估策略有效性或管理者能力的重要指標。

當投資組合的回報與大盤大致同步時，這部分收益被視為市場帶動。策略在相同市場環境下所創造的超額回報則被稱為 Alpha。換言之，Alpha 協助投資者釐清回報究竟來自市場整體趨勢，還是來自策略本身。

Alpha 在傳統金融領域代表什麼？

在傳統金融領域，Alpha 用來評估主動管理是否帶來超越基準的績效。基準可以是標普 500 指數等廣泛市場指數，或產業指數，作為標準化的績效參考。

另一個重要概念是 Beta，代表投資組合回報與市場的相關程度，就像潮水推動船隻前進。Alpha 則強調排除潮水影響後，船隻靠自身划槳推進的額外距離。

在基金評價、組合歸因與績效考核時，回報通常會拆分為 Beta（市場曝險）和 Alpha（管理能力），以避免將市場帶動的收益誤判為策略實力。

Alpha 在加密貨幣領域代表什麼？

在加密貨幣領域，Alpha 不僅僅是收益數字，更強調「資訊與執行優勢」。這包括更早掌握專案動態、更快洞察鏈上資金流動，或更有效地將研究成果轉化為可執行的交易策略。

許多人將「提前獲知消息」視為 Alpha，但真正的 Alpha 通常具備三個要素：資訊的準確性、可複製的執行方法，以及風險調整後的部位管理。截至 2026 年 1 月，市場輪動加劇，Alpha 的有效期極短，必須加快驗證和迭代速度。

Alpha 如何計算？

簡單來說，Alpha ≈ 投資組合回報 - 基準回報，但必須考量市場風險曝險（Beta）。如果承擔了更高的市場風險，超額收益可能只是額外 槓桿所致，而非真正的 Alpha。

第 1 步：選定基準。挑選與你的策略最相關的參考指數，例如比特幣指數或產業指數。

第 2 步：評估風險曝險。分析持倉與市場的連動程度，避免將 Beta 誤認為 Alpha。

第 3 步：計算超額表現。在足夠長且穩定的樣本期間，對比投資組合與基準的回報，並關注回撤與持續性。

舉例來說：若投資組合某月收益為 8%，所選基準為 5%，且風險曝險接近 1，則估算 Alpha 約為 3%。若風險曝險遠高於 1，則須調整市場曝險，以免高估 Alpha。

Alpha 的應用場景有哪些？

Alpha 主要應用於三大情境：評估、決策與回顧。在評估階段，用以區分策略能力與市場趨勢；在決策時，協助挑選更有機會獲得超額收益的板塊或方法；在回顧時，檢驗 Alpha 是否具備可複製性與穩定性。

在加密貨幣交易中，Alpha 通常以兩種形式展現：一是研究與資訊優勢（如理解代幣經濟模型、解鎖計畫等），二是執行與風控優勢（如精準建倉、停損與部位管理）。能否在不同週期與熱門板塊輪動中維持穩定 Alpha，端視研究體系與紀律。

如何在 Gate 上尋找 Alpha？

在平台上，尋找 Alpha 可系統化為一套將資訊轉化為可執行方案並重視風險控管的流程。

第 1 步：追蹤資訊來源。關注 Gate 新幣上線、專案主頁與研究報告，運用官方行事曆和提醒功能篩選潛在機會。

第 2 步：驗證有效性。結合鏈上瀏覽器數據交叉檢查公開資訊，例如代幣分配、解鎖計畫、資金流動、活躍地址變化，剔除雜訊。

第 3 步：制定執行方案。針對每個機會設定進場條件、目標與停損點，並透過 Gate 的現貨或衍生品工具以小部位測試想法。

第 4 步：追蹤與回顧。利用交易紀錄與個人筆記記錄觸發條件、盈虧與回撤，定期淘汰失效 Alpha，保留可重用策略。

風險提示：Alpha 並不保證獲利。請務必充分評估流動性、波動性、滑點風險，謹慎使用槓桿，切勿根據未經證實的消息做決策。

Alpha 和 Beta 有何不同？

Alpha 指策略或管理帶來的超額收益，Beta 則是隨市場整體波動而產生的部分。兩者如同「划槳」與「潮水」——都能推動船隻前進，但來源截然不同。

舉例來說：單純持有主流資產，隨價格上漲獲利，主要屬於 Beta。若能在同一市場環境下，透過研究、擇時與風控持續取得更高回報，則更接近真正的 Alpha。理解兩者的差異，有助於回顧時區分「市場紅利」與「策略能力」。

Alpha 相關的風險與迷思有哪些？

常見風險包括將雜訊誤判為資訊、過度擬合歷史數據、忽略流動性或 滑點、採用過短時間週期評估策略，或將偶然運氣誤認為能力。

常見迷思有：將未經驗證的消息當作 Alpha；在高波動時以不當槓桿加劇回撤；忽略代幣解鎖或供給變化帶來的結構性壓力。加密市場的高透明度與高速度容易導致資訊過載，嚴謹的驗證與風險管理至關重要。

如何建立與管理 Alpha？

建立 Alpha 類似產品開發，需要明確假設、驗證與不斷迭代。

第 1 步：制定可驗證的假設。例如：「新幣上線後三天內，若活躍地址與流動性同步增長，存在短期動能 Alpha。」

第 2 步：蒐集並清理數據。結合平台公告與區塊鏈瀏覽器數據，確保資訊真實且可驗證。

第 3 步：小規模試驗。在 Gate 現貨或衍生品市場以小部位測試，設定明確的停損與退出標準。

第 4 步：評估與迭代。記錄盈虧、回撤與命中率，判斷 Alpha 是否穩定、可擴展，並及時淘汰無效策略。

從管理角度來看，需控管相關性與持倉集中度，保有現金儲備與風險緩衝，避免同類 Alpha 在單一市場環境下同時失效。

Alpha 總結與實用洞見

Alpha 代表相對基準的超額收益，在加密領域更涵蓋資訊及執行優勢。理解 Alpha 有助於拆解回報來源，區分市場驅動與能力驅動，避免將運氣誤認為實力。實務上，應圍繞可靠資訊來源、嚴謹驗證流程、可執行方案與穩健風控來構建 Alpha，並以小部位測試、迭代回顧，才能在快速變動的市場中維持有效性。資金安全永遠優先——任何策略都無法保證獲利，持續記錄與批判性回顧是維持有意義 Alpha 的關鍵。

常見問題

Alpha 策略真的能持續獲利嗎？

Alpha 策略的獲利能力取決於選股能力與市場環境，並無法保證長期穩定獲利。Alpha 反映超越市場平均水準的回報，但需仰賴持續研究、分析與風控。即使是專業機構也難以長期戰勝市場——個人投資者更應避免過度自信，於放大資金前先用小部位測試 Alpha 來源。

如何判斷加密專案具備 Alpha 潛力？

可從三個面向評估：基本面（實際應用場景與團隊能力）、技術面（程式碼品質與創新性）、市場關注度（低關注但高潛力的專案可能蘊含 Alpha 機會）。可結合 Gate 等平台的專案資料與社群討論，判斷專案是否被低估，但應避免盲目追逐高風險標的。

新手如何開始尋找 Alpha？

應從基礎知識著手：先理解 Alpha 的定義與來源，再選擇一至兩個有興趣的領域深入研究，最後以小規模測試自己的想法。可關注 Gate 等平台的新幣上線、技術動態與市場數據——但須記住，尋找 Alpha 是長期過程，急於求成容易犯錯。

如何區分 Alpha 回報與運氣？

真正的 Alpha 能帶來可重複、可量化的超額收益，運氣則屬於隨機事件。判斷方式包括：觀察是否有持續性（多次成功）、分析獲利背後的邏輯（是否有明確原因）、以及以足夠多的交易樣本排除偶然性。如果無法解釋或複現回報，很可能只是運氣，而非真正的 Alpha。

Alpha 策略在熊市還有效嗎？

Alpha 的有效性不完全取決於市場趨勢，更仰賴策略是否能捕捉被忽略的機會。即使在熊市，具備能力的投資者仍有機會找到跑贏市場的標的。關鍵在於 Alpha 的來源應建立在基本面分析，而非單純追隨趨勢；策略需在不同週期回測穩定性後再實際應用。