預售的定義
「預售」是什麼意思？
預售是指在代幣或 NFT 正式發行前，有限量出售配額的行為。
在加密專案中，預售是於公開發行前，向早期參與者出售部分代幣或 NFT。此流程主要用於籌措資金、建立初步社群並測試市場需求。預售通常會設有配額、定價、分發計畫與解鎖安排，並可能要求身分驗證及任務完成。
為什麼理解預售很重要？
早期參與既有獨特機會，同時也伴隨風險。
在加密市場中，預售的早期參與者通常能以較低價格進場，獲得更高潛在收益。然而，預售階段資訊不對稱與不確定性較高。了解預售機制有助於解讀規則、評估專案品質，避免盲目跟風。
在個人層面，預售會影響資金配置與流動性管理，因配額多半分階段解鎖。對專案方而言，預售不僅是募資手段，也是啟動用戶參與、收集產品回饋的方式，並影響後續流動性與市值管理。
預售流程是怎麼進行的？
先確定參與資格與定價，再依計畫進行分發與解鎖。
步驟 1：資格與註冊。平台或專案方會開放白名單註冊，僅限通過審核的參與者。可能要求完成 KYC（身分認證）或質押平台代幣，以控管參與者品質及資金規模。
步驟 2：認購與定價。常見模式包括固定價格購買、抽籤分配或依資金比例分配。抽籤方式較公平，比例分配則效率較高。熱門專案若超額認購，個人分配額度會相應減少。
步驟 3：TGE 與分發。Token Generation Event（TGE）即「首批」發放，僅分配部分總額度，剩餘部分依歸屬期（線性解鎖）逐步釋放。常見計畫為按月或按季線性釋放，以減少集中賣壓。
步驟 4：上架與流動性。專案於中心化或去中心化交易所上架後，由做市商與流動性池決定交易體驗。若預售持倉過於集中或解鎖過快，價格波動可能加劇。
例如，Gate 的 Startup 活動流程包括：完成 KYC、於活動頁註冊並準備資產、在指定時段認購，配額透過抽籤或比例規則決定，首批配額於 TGE 分發，剩餘部分依計畫解鎖。
預售在加密領域主要出現在哪些場景？
中心化交易所、去中心化平台與 NFT 首發是主要場域。
在中心化交易所如 Startup 或 Launchpad 活動中，專案由平台審核，並組織認購與分發流程。Gate 活動明確認購時程、配額上限、TGE 比例及解鎖計畫，確保上架後交易順暢。
去中心化交易所（DEX）多採用 IDO（首次 DEX 發行）模式，使用者將穩定幣或主流加密貨幣存入指定池，在 TGE 按比例獲得代幣。專案方隨後透過 流動性池在鏈上提供交易對，開放交易。
在 NFT 領域，預售通常為白名單鑄造——持有特定通行證或完成任務的地址可於預售時段以固定價格鑄造 NFT，早於公開銷售。此舉有助於緩解公開發行時的壅塞與機器人干擾。
私募或社群輪也屬於廣義預售，通常面向指定機構或核心支持者，鎖定期較長，資訊揭露要求更嚴格。
如何降低預售風險？
重點在資訊查核、資金管理及操作安全。
步驟 1：審查資訊揭露。比對白皮書、官方網站與平台公告的一致性，關注代幣用途、總供給量、TGE 比例、歸屬期及資金用途。應避免頻繁變更或缺失關鍵資訊的專案。
步驟 2：評估交易對手。查證團隊資歷與投資方背景，檢查合約是否經第三方審計。針對 DEX 首發，確認合約是否可升級或有暫停權限，避免權限過度集中。
步驟 3：評估供需關係。判斷估值與募資目標是否與產品成熟度相符，觀察社群活躍度及真實用戶回饋。過度行銷或虛高 FDV（完全稀釋估值）將限制二級市場潛力。
步驟 4：分散資金配置。僅投入可承受損失的資金，設定認購預算與停損計畫。歸屬期內應保有流動性緩衝，避免解鎖時被動賣出。
步驟 5：防範釣魚攻擊。僅透過官方平台入口參與，不在陌生網站連結錢包或簽署交易。建議使用專用錢包參與，長期資產與參與資產分開管理。
工具提示：可用歸屬監控工具追蹤解鎖進度；鏈上發行可透過區塊瀏覽器查驗合約地址與權限；交易所發行則以官方活動頁面為主。
預售有哪些最新趨勢或數據？
近年來更重視合規、延長歸屬期、分配更公平。
2025 年期間，多數平台將 TGE 比例降至 10%-20% 區間，並將歸屬期延長至 12-36 個月，以平滑賣壓。熱門預售多採用抽籤分配提升公平性，中籤率一般在 5%-20%，視專案熱度與資金規模而定。
過去六個月，Layer 2 網路上的預售與 IDO 更加活躍，因交易費較低、確認速度更快，有助於專案在 TGE 後迅速建立流動性。2025 年第三、第四季，多家平台強化 KYC 流程與地區合規篩選，個人認購額度分級更細，適合小額參與者。
至 2026 年初，市場偏好轉向「產品優先、募資其次」——有測試網或早期營收的專案預售轉換率更高。建議關注三項指標：認購人數及覆蓋率、TGE 與歸屬曲線、上架後 30 天內流動性與交易量，這些數據往往決定二級市場表現。
數據說明：上述區間為平台公開規則及產業標準，實際條款以個別專案與平台公告為準。建議比對「最近六個月」與「2025 年全年」數據以獲得更佳洞察。
預售與 IEO 有何不同？
預售範圍更廣，IEO 則更標準化且由平台主導。
預售涵蓋中心化或去中心化場域的所有發行前銷售及多輪次；IEO（首次交易所發行）則由交易所直接主導，整合審核、認購、分發與上架流程，規則與時程更標準化。
與 IDO（首次 DEX 發行）相比，IEO 由平台在鏈下管理，合規與風控更集中；IDO 在鏈上進行，透明度更高，但使用者需自行評估合約與權限。廣義預售既包含 IEO/IDO 的公開輪，也包含私募或白名單銷售，主要差異在場域類型與規則制定方。
核心術語
- 預售：專案正式上架前，向投資者出售代幣或權益的募資方式。
- 代幣：區塊鏈上發行的數位資產，代表價值或權益。
- 募資：透過出售代幣或權益向投資者籌集資金的過程。
- 智能合約：在區塊鏈上自動執行預售條款的程式。
- 錢包：用於儲存與管理加密資產、接收預售代幣的工具。
常見問題
參與預售應注意哪些風險？
最大風險是專案方棄坑或承諾無法兌現。預售階段資訊不完整，專案尚未正式上架，投資者難以全面評估實際價值。建議選擇背景紮實的團隊，認真查核團隊資歷與社群回饋，只投入可承受損失的資金，避免全倉參與。
預售價格相比公開發售便宜多少？
預售價格通常較公開發售低 20%-50%；具體折扣取決於專案熱度與市場環境。此類激勵回饋早期支持者，但風險也更高。買入前應關注代幣歸屬計畫與流動性安排，避免長期低價鎖定。
預售代幣何時可以出售？
預售代幣通常設有鎖定期（如 3-12 個月），期間無法交易或提領。解鎖後才可出售，通常於 Gate 等交易所進行。參與前應了解代幣解鎖時程與每批解鎖比例，合理規劃流動性需求，避免長期被鎖。
如何判斷預售專案是否值得參與？
可從五方面評估：（1）團隊背景——創辦人/核心成員是否具備產業經驗？（2）技術可行性——白皮書方案是否合理？（3）募資規模——目標金額與專案目標是否匹配？（4）社群參與度——是否有活躍支持者？（5）退出機制——代幣何時上架交易所，流動性方案如何？應綜合考量後做決策。
早期輪參與預售一定更好嗎？
未必。種子輪價格最低但風險最大（專案最不成熟）；後期輪風險較低但價格更高。應在價格與風險間取得平衡，不宜一味追求最低價。同時必須確保每輪條款與參與者資訊透明揭露。
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