「投降」是指在壓力或困境下放棄原有立場或行動，這個詞通常用來描述市場參與者因恐慌或絕望而大量賣出資產的情況。

什麼是強制平倉？

強制平倉是指平台或協議為防止用戶持續虧損並規避壞帳風險，主動自動平掉用戶持倉的機制。這種風險管理方式在衍生品交易與抵押借貸領域均相當常見。

在衍生品交易中，用戶需繳納「保證金」作為抵押以開啟槓桿持倉。當風險水平達到預設門檻時，系統會自動賣出或回補持倉。在借貸協議場景下，用戶以加密資產作為抵押借入資金；若抵押品價值不足以覆蓋債務，協議即會啟動清算流程。

強制平倉的工作原理

當「風險門檻」被突破時，就會觸發強制平倉。平台及協議會設定維持保證金或最低抵押率要求。若帳戶權益或抵押率低於這些門檻，清算引擎將介入，減少或徹底平掉持倉。

保證金可理解為保證金存款，槓桿則是放大持倉規模的倍數。槓桿越高，帳戶權益對價格波動越敏感，被強制平倉的風險也越大。維持保證金等同於最低保證金線，低於該線即會觸發強制平倉。

衍生品交易中強制平倉的觸發機制

在衍生品交易中，強制平倉通常發生於「風險率」達到平倉門檻時。最常見的觸發情境是帳戶權益不足以滿足當前持倉的最低保證金要求。系統會優先嘗試部分減倉；若仍無法達標，則會全部平倉。

保證金模式分為逐倉與全倉兩種。逐倉僅將風險限定於分配給單一持倉的保證金內，損失不會影響其他持倉。全倉則將所有可用餘額合併支持所有持倉，雖有緩衝但也增加了持倉間的風險傳導。

在 Gate 衍生品平台，用戶可為每個持倉設定止損價，並選擇逐倉模式控管風險。當市場劇烈下跌、風險水平接近平倉價時，提前觸發止損通常能避免系統強制平倉。不同產品的門檻、清算流程與風控限額可能有所差異，請以 Gate 產品文件為準。

平倉後，可能會發生「自動減倉」（Auto-Deleveraging，ADL），即系統依規則對市場對手方的高槓桿持倉進行減倉以維持市場平衡。多數平台亦設有保險基金，用於吸收清算後的剩餘損失，最大程度減少對其他用戶的影響。

借貸協議中的強制平倉機制

在借貸協議中，當「抵押率」低於協議要求時會觸發強制平倉。抵押率是抵押品價值與債務的比值，類似於房貸中的「房產價值/貸款金額」。若價格下跌或債務增加導致該比率跌破清算線，協議就會啟動清算。

舉例來說：你在去中心化借貸協議中以 ETH 作為抵押借入 USDT。若 ETH 價格下跌，抵押率達到清算門檻，清算機器人會以折價拍賣你的 ETH 以償還債務，並可能產生清算罰金。價格通常由預言機提供，若預言機異常亦會帶來額外風險。

各協議的罰金、抵押要求及拍賣機制有所不同，請以最新文件為準。

強制平倉與「爆倉」的區別

強制平倉專指達到風險門檻後，系統自動平掉持倉的操作流程。「爆倉」是市場常用術語，通常描述因嚴重虧損或持倉被強制平倉而導致的極端結果。實際交易討論中，這兩個詞常交替使用。

從風控角度來看，強制平倉強調觸發機制與操作過程；「爆倉」則更著重於結果及用戶感受。了解兩者差異有助於主動管理風險，而非僅被動應對損失。

強制平倉的常見原因

導致強制平倉的主要情境包括：

• 單邊行情下高槓桿操作：槓桿放大價格波動對權益的影響，劇烈下跌時極易觸及平倉線。
• 保證金管理不善：未設定止損、未及時補充保證金或資金被劃出，導致可用抵押物減少。
• 流動性與滑點：極端行情下成交價格可能大幅偏離預期，加速虧損並觸發風險門檻。
• 累積資金成本：負資金費率或借貸利息長期侵蝕帳戶權益，疊加波動最終導致平倉。
• 預言機故障或異常價格波動：在 DeFi 場景下，預言機失效或閃崩可能使抵押率短暫跌破安全線。

如何避免強制平倉

步驟 1：降低槓桿。較低槓桿可降低帳戶對價格波動的敏感度。

步驟 2：設定止損單與價格提醒。在 Gate 衍生品平台為每個持倉分配止損觸發條件，並開啟價格預警，提前止損以防觸及平倉線。

步驟 3：選擇合適的保證金模式。投機交易建議採用逐倉模式控管風險；對沖或長期持倉可考慮全倉，但需密切關注整體風險曝險。

步驟 4：預留額外保證金並分散持倉。保持可用餘額以便隨時補充保證金，避免多個高風險持倉集中於同一帳戶。

步驟 5：關注資金成本及規則變更。資金費率、利息、風控限額與維持保證金比例可能調整，須定期查閱 Gate 最新公告。

強制平倉後該如何應對？

首先，回顧平倉詳情。檢查成交紀錄及通知，確認是部分減倉、全額平倉或已發生自動減倉。

其次，評估帳戶及風險曝險。計算剩餘權益、持倉及持續成本，決定是否進一步降風險或暫時退出交易。

然後，總結並改進。記錄觸發平倉的原因（如槓桿過高、保證金不足、未設止損），調整倉位與風控規則，避免情緒化或「報復性交易」造成進一步虧損。

強制平倉要點總結

強制平倉是最後一道風控措施：當保證金或抵押率低於要求時，系統會強制平掉持倉，以確保平台穩定。了解維持保證金、平倉價及清算機制，有助於提前規劃，不論是在衍生品還是借貸場景。降低槓桿、設定止損、選擇適當的保證金模式、預留備用抵押物並關注規則變更，這些措施都能顯著降低被強制平倉的風險。所有交易均有金融風險，務必遵循 Gate 及各協議最新規則，審慎使用槓桿。

常見問題

強制平倉對我的資產有何影響？

強制平倉會導致系統將你的持倉賣出，且成交價通常不利，可能造成較大資本損失。特別是在市場劇烈下跌時，平倉價遠低於建倉成本，剩餘資金也會相應減少，進而降低後續交易能力。

在 Gate 交易合約時，如何提前預警強制平倉風險？

請密切關注帳戶的保證金率指標。當該指標接近平倉線時應立即採取行動。Gate 通常提供風控預警功能，可設定相關通知。最有效的防禦措施是主動補充保證金或減倉，提高平倉門檻，留出更多容錯空間。

強制平倉是否代表帳戶歸零？

不一定——可能導致部分或全部資金損失，但不一定完全歸零。是否出現負餘額取決於虧損程度；若虧損超出已繳保證金，可能出現赤字（爆倉），平台通常會以保險基金承擔。大多數主流交易所如 Gate 皆設有爆倉保護機制，限制用戶責任。

不同交易類型（現貨、衍生品、借貸）的強制平倉觸發條件是否相同？

不相同——觸發條件會因產品類型而異。衍生品關注保證金率是否低於平倉線；借貸協議關注抵押品價值是否低於貸款所需比例；現貨交易一般無強制平倉風險，除非使用槓桿型現貨產品。使用 Gate 各類產品前，務必查閱其平倉規則及風控指標。

止損單能否完全避免強制平倉？

止損單有助於降低強制平倉風險，但無法完全杜絕——特別是在市場劇烈波動或流動性不足時，止損單可能無法按預設價格成交（滑點）。最安全的做法是合理運用槓桿、及時補充保證金、設定止損單，並於 Gate 等平台主動管理風險。