Gate 研究院：以太坊質押需求顯著回溫｜AIA 代幣單日漲幅超過 200%

2026-01-21 05:48:00

進階

Gate 研究院日報：1 月 21 日，加密貨幣市場整體回落整理，市場風險偏好明顯降溫。BTC 與 ETH 同步承壓下跌，BTC 跌破短期均線後回落至 89,000 美元附近，ETH 跌幅相對擴大，仍處於弱勢修復階段，主流資產對指數造成拖累。在市場熱點方面，AIA、MBG 與 ARC 等中小型市值資產受 AI Agent、傳統金融上鏈及開發者工具等敘事推動逆勢走強，呈現明顯的結構性分化。結構性信號方面，以太坊質押需求持續回溫，解質押壓力減輕，鎖倉比例逼近 30%；同時 Solana 質押率升至 68.8% 創下新高，顯示部分公鏈生態仍具吸引中長期資金配置的能力，但整體行情能否企穩，仍有賴於市場情緒修復及增量資金回流。

加密市場全景

BTC（-7.02% 丨現價 89,004 USDT）：BTC 近一日延續震盪偏弱走勢，價格自高點回落後持續沿短期均線下滑，目前於 89,000 美元附近運行，短線仍承受壓力。均線結構呈現明顯空頭排列，MA5、MA10 下穿 MA30，且三線發散向下，顯示短期趨勢尚未止穩。MACD 處於零軸下方，快慢線維持死叉結構，動能柱雖有收斂跡象，但尚未出現明確反轉訊號。整體而言，BTC 仍處於下行通道中的弱勢整理階段，若無法儘速收復 90,500–91,000 美元區間，短線仍需關注 88,000 美元一線的支撐強度；反之，若放量站回 MA10 與 MA30 附近，才有望緩解下行壓力並展開技術性反彈。
ETH（-4.03%丨現價 2,964 USDT）：ETH 走勢整體弱於 BTC，近一日延續階梯式下跌，價格回落至 2,960 美元附近，短線空頭趨勢明顯。均線系統已轉為明顯空頭排列，MA5、MA10 持續下壓，MA30 亦開始下彎，對價格形成持續壓制。MACD 位於零軸下方且綠柱擴大，空方動能尚未完全釋放，短期反彈空間有限。綜合觀察，ETH 仍處於下跌趨勢中的弱勢修復階段，若無法有效站穩 3,000 美元整數關口，需留意進一步回測 2,900–2,920 美元支撐區；僅當重新站回 MA10 之上，走勢才有望逐步轉為震盪修復。
山寨幣：恐慌與貪婪指數已回落至 24，重新進入「極度恐慌」區間，顯著弱於上週的中性水準。
宏觀：1 月 20 日標普 500 指數下跌 2.06%，報 6,796.86 點；道瓊指數下跌 1.76%，報 48,488.59 點；納斯達克指數下跌 2.39%，報 22,954.32 點。截至 1 月 21 日 10:30 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司報價 4,839.38 美元，24 小時內上漲 1.59%。

掘金熱門代幣

AIA DeAgentAI（+270.15%，流通市值 2,710 萬美元）

根據 Gate 行情數據，AIA 代幣現報 0.27314 美元，24 小時內上漲約 270.15%。DeAgentAI 是一項圍繞 AI Agent 及去中心化自治協作打造的應用型專案，核心定位在於透過智能代理機制連結創作者、開發者與社群參與者，並以代幣激勵推動內容生產、模型互動與生態擴展。

本輪 AIA 大幅上漲，主要來自多項短期事件密集釋放所引發的情緒共振。一方面，專案方攜手硬體錢包品牌推出限時「忠誠度空投」活動，針對早期節點參與者及長期支持者發放實體獎勵，顯著提升社群凝聚力與討論熱度；另一方面，AI Power Week 創作競賽及高額獎金機制持續發酵，帶動大量內容產出與用戶互動。同時，AIA 永續合約即將於衍生品交易平台上線的消息，進一步強化市場對流動性擴張與交易深度提升的預期。

MBG MBG by Multibank Group（+30.45%，流通市值 5,801 萬美元）

根據 Gate 行情數據，MBG 代幣現報 0.4696 美元，24 小時內上漲 30.45%。MBG 為 Multibank Group 生態中的核心代幣，專案定位於串連傳統金融基礎設施與鏈上資產體系，圍繞數位資產服務、金融應用入口及集團級生態協同打造統一價值載體。MBG 被明確設為整個 Multibank Group 生態的「核心錨點」，承載未來產品功能擴展、生態權益與潛在激勵機制，整體敘事強調合規基礎、長期建設與多元金融場景融合。

本輪 MBG 上漲，主要受多項關鍵資訊集中釋放推升，市場預期明顯升溫。一方面，專案方持續預告生態即將進入新階段，強調更多實用功能與應用場景即將上線，增強 MBG 在集團生態中長期效用的想像空間；另一方面，圍繞「傳統金融基礎設施上鏈」、「24/7 代幣化股票交易」等宏觀敘事討論升溫，使 Multibank Group 相關布局被視為潛在受惠方。

ARC AI Rig Complex（+27.20%，流通市值 8,237 萬美元）

根據 Gate 行情數據，ARC 代幣現報 0.08268 美元，24 小時內上漲約 27.20%。AI Rig Complex 是一項聚焦 AI 開發工具與創作者基礎設施的應用型專案，核心產品 Rig 定位於提升 AI 與軟體開發流程的可組合性與反饋效率，強調「建構者與被建構系統間的正向反饋循環」。專案聚焦真實開發者需求，圍繞 AI 工具鏈、模組化組件與社群驅動改進持續迭代，ARC 代幣則作為生態內的價值載體，用於激勵貢獻、支持產品演進及潛在的生態協作機制。

本輪 ARC 上漲，主要受開發進展與社群訊號集中釋放所帶動的情緒修復。一方面，核心成員回顧專案過去一年的產品演進與技術積累，強化市場對其長期路線與執行力的信心；另一方面，圍繞新功能持續交付、社群需求快速回應及更大規模更新即將到來的預期，推升開發者敘事重新獲得關注。

Alpha 解讀

以太坊質押需求回溫，鎖倉比例逼近三成

以太坊現行質押結構明顯轉向，解質押隊列已降至近乎歸零，短期內幾無集中退出或流動性釋放壓力；同時，質押進場隊列攀升至約 260 萬枚 ETH，創 2023 年 7 月以來新高。鏈上數據顯示，目前約有接近 30% 的 ETH 處於質押狀態，代表以太坊網路中長期鎖倉比例持續攀升，供給結構進一步收緊，驗證者體系的穩定性與安全性同步增強。

多重因素綜合觀察，質押熱度回升並非單一事件所致，而是結構性配置邏輯的體現。一方面，ETH 價格波動趨穩、短期拋壓有限，降低了質押的機會成本；另一方面，在宏觀環境仍具不確定性下，質押所提供的可預期收益對中長期資金具吸引力。此外，Layer 2 擴展、再質押及質押衍生品的發展，提升質押資產流動性與資本效率，降低長期鎖倉摩擦成本。解質押隊列清空、入場隊列高企及質押占比逼近三成的組合訊號，顯示以太坊質押體系正逐步由防禦性持有轉向更成熟、可持續的長期配置階段。

K33 推出加密資產抵押貸款服務，上市公司加速推動合規化加密金融

上市公司 K33 宣布正式啟動以比特幣與以太坊作為抵押品的加密貸款服務，首階段僅對部分合資格客戶開放，貸款資金以 USDC 等穩定幣形式發放。此模式在不需出售資產的前提下，為持幣者提供流動性管道，兼顧資金效率及稅務、持倉管理需求，體現加密金融服務走向更成熟、可控的發展趨勢。

更深層來看，K33 此舉不僅是產品線延伸，也反映上市公司對數位資產資產負債表管理的探索。公司明確表示，將自有比特幣納入貸款服務運營體系，透過抵押、放貸與收益管理結合，打造具備持續收益能力的數位資產解決方案。此模式有助於提升資產使用效率，並於合規架構下拓展新收入來源。整體而言，K33 的加密抵押貸款布局，凸顯傳統資本市場機構正逐步將加密資產從「持有型資產」轉化為「可產生現金流的金融資產」，為機構級加密金融應用提供新參考路徑。

Solana 質押率再創新高，網路安全性與長期持有意願同步提升

Solana 質押比例已升至 68.8%，創下歷史新高，顯示超過三分之二的 SOL 流通供給被用於網路質押。此一水準不僅反映驗證者參與度持續提升，也代表網路在安全性與去中心化基礎上進一步鞏固。高質押率減少可自由流通籌碼規模，部分緩解短期拋壓，使價格結構更容易受中長期資金行為主導。

多重因素觀察，Solana 質押率上行與生態及經濟激勵機制緊密相關。一方面，質押收益率相對穩定且具吸引力，促使持幣者傾向於長期鎖倉而非頻繁交易；另一方面，Solana 生態於 DeFi、DePIN 及高效能應用場景持續擴展，增強市場對網路長期價值預期。此外，高質押比例也意味網路治理與驗證權重更集中於長期參與者，有助於系統穩定性提升，但同時對驗證者分布與去中心化結構提出更高要求。整體來說，質押率創新高，反映 Solana 正處於由交易驅動向長期價值及基礎設施驅動的轉型階段。

參考資料：