Đây là những gì vừa xảy ra với tài chính Mỹ: Chính phủ vay $654 tỷ đô la trong một tuần. Đúng vậy, bạn không nghe nhầm.

Bây giờ đây là điểm mấu chốt—phần lớn số đó không phải là tiền mới để tài trợ cho các dự án mới. Nó chỉ là chuyển đổi nợ cũ sang nợ mới. Thoạt nghe có vẻ là tái cấp vốn truyền thống.

Nhưng câu chuyện thực sự? Kể từ năm 2020, trò chơi vay ngắn hạn này đã bùng nổ. Chúng ta đang nói về $4 nghìn tỷ đô la nợ ngắn hạn bổ sung tích tụ lại. Điều đó nghe có vẻ trừu tượng cho đến khi bạn nhận ra ý nghĩa của nó: khoảng một trong năm đô la mà chính phủ Mỹ nợ hiện nay là trên các công cụ nợ ngắn hạn này.

Tại sao bạn nên quan tâm? Bởi vì chính phủ ngày càng bị mắc kẹt trong một chu kỳ mà họ phải liên tục gia hạn nợ thay vì quản lý nó một cách chiến lược. Lãi suất tăng làm cho việc tái cấp vốn trở nên đắt đỏ hơn. Áp lực tài chính gia tăng. Sự không chắc chắn của thị trường tăng vọt. Đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô và tác động của chúng đến thị trường toàn cầu—bao gồm cả biến động của thị trường tiền điện tử—quỹ đạo nợ này đáng để theo dõi chặt chẽ.