Chu kỳ bốn năm đã không còn. Vậy yếu tố nào sẽ dẫn dắt thị trường tiền điện tử trong năm 2026?

Năm 2025 không mang lại đợt tăng giá như kỳ vọng, nhưng có thể sẽ được xem là bước khởi đầu cho quá trình chuyển đổi của tiền điện tử từ lĩnh vực đầu cơ sang một loại tài sản được công nhận hơn.

Chu kỳ bốn năm truyền thống đang dần mất vai trò. Hiệu suất thị trường hiện nay không còn bị chi phối bởi các câu chuyện thời điểm tự hiện thực hóa, mà phụ thuộc vào dòng thanh khoản và mức độ tập trung sự quan tâm của nhà đầu tư.

Điều gì đã thay đổi trong năm 2025

Trước đây, tài sản của nhà đầu tư gốc tiền điện tử thường được luân chuyển linh hoạt. Lợi nhuận từ Bitcoin chảy sang ETH, tiếp đến là các đồng blue chip và cuối cùng là altcoin.

Dữ liệu dòng giao dịch OTC của Wintermute cho thấy sự lan tỏa này đã suy yếu đáng kể trong năm 2025.

ETF và DAT đã phát triển thành những “khu vườn khép kín”. Chúng tạo ra nhu cầu bền vững cho các tài sản vốn hóa lớn nhưng không tự động luân chuyển vốn sang thị trường rộng hơn.

Khi sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân chuyển sang cổ phiếu, năm 2025 trở thành năm của sự tập trung cực đoan.

Các đợt tăng giá của altcoin trung bình chỉ kéo dài 20 ngày trong năm 2025, giảm mạnh so với 60 ngày của năm 2024.

Một số ít đồng lớn đã hút phần lớn nguồn vốn mới, trong khi thị trường chung gặp nhiều khó khăn.

Ba kịch bản cho năm 2026

Để thị trường mở rộng vượt ra ngoài các đồng lớn, ít nhất một trong ba yếu tố sau cần xuất hiện:

1. ETF và DAT mở rộng phạm vi đầu tư

Phần lớn dòng thanh khoản mới vẫn bị giới hạn trong các kênh tổ chức. Để thị trường phục hồi trên diện rộng, cần mở rộng phạm vi các tài sản có thể đầu tư.

Những dấu hiệu đầu tiên đã xuất hiện thông qua các hồ sơ ETF của SOL và XRP.

2. Các đồng lớn tăng trưởng

Một đợt tăng mạnh của Bitcoin hoặc ETH có thể tạo ra hiệu ứng giàu có lan tỏa sang thị trường rộng hơn, tương tự như năm 2024.

Lượng vốn thực sự quay lại tài sản số vẫn chưa thể xác định.

3. Sự quan tâm quay trở lại

Nhà đầu tư cá nhân có thể chuyển sự chú ý từ cổ phiếu (AI, đất hiếm, lượng tử) sang tiền điện tử, mang lại dòng vốn mới và thúc đẩy phát hành stablecoin.

Đây là kịch bản ít khả năng xảy ra nhất nhưng sẽ giúp mở rộng đáng kể sự tham gia của thị trường.

Yếu tố quyết định năm 2026

Kết quả sẽ phụ thuộc vào việc liệu một trong các yếu tố thúc đẩy này có thực sự mở rộng thanh khoản vượt ra ngoài nhóm tài sản vốn hóa lớn hay sự tập trung vẫn tiếp diễn.

Việc xác định dòng vốn có thể đi đâu và những thay đổi cấu trúc cần thiết sẽ quyết định yếu tố thành công trong năm 2026.

Lưu ý:

1. Bài viết này được đăng lại từ [wintermute_t]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [wintermute_t]. Nếu có ý kiến về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn để được xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch bài viết sang ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện. Trừ khi được đề cập, nghiêm cấm sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bản dịch này.