Tài sản thế chấp tiền điện tử 101: Phân tích chi tiết về các khái niệm, cách thức vận hành và các rủi ro đi kèm

Tài sản thế chấp tiền điện tử là gì?

Tài sản thế chấp là loại tài sản mà người vay cam kết để đảm bảo cho khoản vay hoặc hạn mức tín dụng. Nếu người vay không hoàn thành nghĩa vụ, bên cho vay có quyền thu giữ tài sản thế chấp đó.

Trong hệ sinh thái Web3, tài sản thế chấp tiền điện tử là việc sử dụng tài sản kỹ thuật số như Bitcoin hoặc Ethereum làm bảo đảm khoản vay để vay stablecoin hoặc tiền pháp định. Bên cho vay sẽ đánh giá giá trị tài sản thế chấp dựa trên tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản thế chấp (LTV). Do giá tiền điện tử biến động mạnh, các nền tảng thường yêu cầu người dùng thế chấp vượt mức. Ví dụ, nếu nền tảng quy định tỷ lệ thế chấp là 150%, giá trị tài sản thế chấp phải tối thiểu bằng 1,5 lần giá trị khoản vay hoặc tài sản phát hành. Phần tài sản thế chấp dư này đóng vai trò bảo vệ, đảm bảo vẫn còn đủ giá trị để trả nợ nếu giá tài sản thế chấp giảm.

Có thể vay dựa trên tài sản thế chấp tiền điện tử ở đâu?

Hiện nay, nhiều công ty tài chính tập trung ngoài chuỗi—bao gồm các sàn giao dịch như Binance, Coinbase và Gate—cũng như các giao thức DeFi như SKY (trước đây là Maker DAO), Aave và Kamino, cho phép người dùng sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp để vay tài sản.

Để vay, người dùng chỉ cần chuyển tài sản vào ví lưu ký hoặc hợp đồng thông minh được chỉ định. Khoản vay được giải ngân ngay lập tức mà không cần kiểm tra tín dụng, đồng thời người dùng vẫn giữ quyền hưởng lợi nếu tài sản thế chấp tăng giá.

So với tài chính tập trung, thế chấp tiền điện tử trên DeFi có ưu điểm là hoạt động 24/7, đa dạng tài sản vay và thế chấp, đồng thời minh bạch hoàn toàn—bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra hệ thống. Sự minh bạch này thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ của tài chính phi tập trung.

Theo số liệu chính thức, giao thức cho vay phi tập trung Aave đã phát hành gần 1 nghìn tỷ USD tổng giá trị khoản vay từ tháng 1 năm 2020 đến tháng 1 năm 2026.

Nguồn ảnh: X

Phân tích chuyên sâu: Cách thức hoạt động của khoản vay thế chấp tiền điện tử

Người vay nạp tài sản thế chấp có giá trị vượt mức—như BTC, ETH hoặc các loại tiền điện tử khác—theo yêu cầu của nền tảng để nhận USDT, USDC hoặc các loại tiền tương tự. Do giá trị tài sản thế chấp biến động, người vay phải theo dõi sát tỷ lệ thế chấp để tránh bị thanh lý khi giá giảm mạnh.

Các giao thức DeFi tự động hóa quản lý tài sản thế chấp thông qua hợp đồng thông minh, có thể điều chỉnh hoặc thanh lý tài sản thế chấp khi cần thiết. Khi khoản vay được hoàn trả, người vay có thể mở khóa tài sản thế chấp đã gửi. Ví dụ, 20.000 USD ETH có thể đảm bảo cho khoản vay 10.000 USD với tỷ lệ LTV 50%; sau khi trả nợ, người vay nhận lại số ETH thế chấp ban đầu.

Dịch vụ cho vay tiền điện tử Gate: Lợi thế của tài sản thế chấp đa dạng

Dịch vụ cho vay tiền điện tử của Gate cho phép người dùng sử dụng tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp để vay các token khác—mà không cần bán số tài sản hiện có. Tính đến tháng 9 năm 2025, dịch vụ cho vay tiền điện tử của Gate hỗ trợ hơn 800 loại token có thể vay. Số tiền vay có thể dùng cho giao dịch giao ngay, giao dịch hợp đồng tương lai hoặc giao dịch đòn bẩy, đầu tư vào sản phẩm Earn hoặc Wealth Management, staking vào các dự án khai thác như ETH 2.0, hoặc thậm chí rút trực tiếp sang các nền tảng bên ngoài.

Nguồn ảnh: Trang chính thức Gate

Hiện tại, dịch vụ cho vay tiền điện tử của Gate hỗ trợ cả mô hình tài sản thế chấp đa tài sản và đơn tài sản. So với mô hình thế chấp đơn tài sản truyền thống, thế chấp đa tài sản của Gate mang lại các lợi ích sau:

• Tận dụng vốn hiệu quả cao: Người dùng có thể thế chấp toàn bộ token nhàn rỗi trong một vị thế, đồng thời nền tảng hỗ trợ vay thêm trong cùng một vị thế. Điều này tối đa hóa hiệu quả sử dụng ký quỹ và tăng hiệu suất vốn.
• Chi phí quản lý vị thế thấp: Người dùng có thể thế chấp và vay nhiều token trong cùng một vị thế, giúp giảm số lượng vị thế phải quản lý.
• Cơ chế thanh lý thân thiện với người dùng: Nền tảng áp dụng cơ chế thanh lý theo cấp bậc tương tự giao dịch ký quỹ, mang lại bảo vệ tối đa trước nguy cơ bị thanh lý cưỡng bức.

Rủi ro của việc thế chấp tiền điện tử

Hoạt động cho vay tiền điện tử—dù trên nền tảng tập trung hay phi tập trung—đều đối mặt với nhiều rủi ro chung của các ứng dụng blockchain khác.

Đối với các nhà cung cấp dịch vụ tập trung, rủi ro điểm lỗi đơn lẻ là rất lớn. Họ có thể bị tấn công hoặc phá sản, khiến người dùng không thể thu hồi tài sản. Khác với các tổ chức tài chính truyền thống thường có bảo vệ pháp lý, các nền tảng tiền điện tử thường thiếu các biện pháp bảo vệ này.

Các giao thức phi tập trung gặp rủi ro như bị thanh lý do lỗi oracle và lỗ hổng hoặc bị tấn công vào hợp đồng thông minh. Ví dụ, ngày 18 tháng 8 năm 2025, giao thức cho vay DeFi Exactly Protocol đã bị hack do lỗ hổng trong hợp đồng phụ DebtManager, khiến thiệt hại hơn 7,6 triệu USD.

Kết luận

Tóm lại, khoản vay thế chấp tiền điện tử giúp nhà giao dịch tiếp cận thanh khoản hiệu quả, nhưng cần quản lý vị thế và rủi ro nghiêm ngặt để phòng tránh nguy cơ bị thanh lý do biến động thị trường mạnh.

Luôn tuân thủ nguyên tắc “chỉ sử dụng số tiền bạn có thể chấp nhận mất”: ngay cả những giao thức hoặc nền tảng uy tín nhất cũng có thể gặp rủi ro nghiêm trọng do các cuộc tấn công tinh vi, lỗ hổng hợp đồng thông minh hoặc việc đội ngũ chiếm dụng tài sản khách hàng. Tuyệt đối không tập trung vốn vượt quá khả năng chịu đựng về tâm lý và tài chính vào một giao thức hoặc nền tảng duy nhất.

Đọc thêm:

Tài sản thế chấp tiền điện tử của Gate là gì?