що означає термін «комісія за фінансування»

Що таке Funding Rate (ставка фінансування)?

Ставка фінансування — це плата за утримання позиції у безстрокових контрактах.

Вона визначає періодичні виплати між лонгами та шортами у безстрокових ф'ючерсах для підтримки ціни контракту на рівні спот-ринку. Якщо ціна контракту перевищує спот-ціну, ставка фінансування додатна — лонги сплачують шортам. Якщо ціна контракту нижча за спот-ціну, ставка від’ємна — шорти сплачують лонгам.

Ставки фінансування визначаються у фіксовані інтервали, зазвичай кожні 8 годин на провідних біржах. Розрахунки та ліміти можуть відрізнятись для різних торгових пар і платформ, але принцип незмінний: сторона з більшою кількістю позицій сплачує фінансову комісію.

Чому важливо розуміти ставку фінансування?

Ставки фінансування безпосередньо впливають на реальні витрати утримання та дохідність ваших позицій.

Якщо ви тримаєте позицію під час додатної ставки фінансування, регулярні виплати можуть знижувати прибуток; під час від’ємної ставки ваша позиція може отримувати субсидії. Для короткострокових трейдерів або користувачів ринково-нейтральних стратегій арбітраж ставки фінансування може стати важливим джерелом прибутку.

Ставки фінансування також є індикатором настроїв ринку. Додатна ставка сигналізує про перенавантаження довгої сторони і переважно бичачий настрій; від’ємна — про перенавантаження короткої сторони і обережний ринок. Розуміння ставок фінансування допоможе оцінити динаміку ринку та потенційні ризики.

На біржах, як Gate, на сторінках контрактів відображаються поточна та прогнозована ставка фінансування, а також відлік часу до наступного розрахунку. Це дає змогу точніше оцінити вартість входу та потенційний дохід.

Як працює ставка фінансування?

Ставки фінансування залежать від різниці між ціною контракту та спот-ринку.

Безстрокові контракти не мають терміну дії. Біржі використовують ставки фінансування, щоб ціна контракту залишалася близькою до спот-ціни. Система орієнтується на “mark price” (ціна для розрахунку PnL) та “index price” (індексна ціна — агрегована спот-ціна з кількох бірж). Якщо контракти торгуються з премією до спот, ставка фінансування додатна; якщо з дисконтом — від’ємна.

Розрахунок відбувається за фіксованим графіком, як правило, кожні 8 годин. На кожному інтервалі виплати визначаються поточною ставкою фінансування та розміром позиції. Якщо ви у лонгу під час додатної ставки, ви сплачуєте; якщо у шорті під час від’ємної — також сплачуєте. Прогнозовані ставки змінюються відповідно до ринкової ситуації, але стають чинними лише під час розрахунку.

Приклад: Якщо прогнозована ставка фінансування для BTC perpetual становить +0,01% за 8 годин, і ви тримаєте лонг на 1 BTC, ви сплачуєте 0,01% від номіналу шортам під час розрахунку. Якщо ставка -0,01% — шорти сплачують лонгам.

Де найчастіше застосовуються ставки фінансування у криптовалютах?

Ставки фінансування найпоширеніші у безстрокових контрактах, спот-ф’ючерсному арбітражі та нейтральних стратегіях.

На біржах, як USDT perpetuals від Gate, розрахунок ставки фінансування відбувається кожні 8 годин; поточна та прогнозована ставки, а також відлік часу до розрахунку відображаються на торгових сторінках. Короткострокові трейдери часто коригують позиції до розрахунку, щоб уникати періодів із високими фінансовими витратами.

Спот-ф’ючерсний арбітраж: коли ставки фінансування залишаються додатними, трейдери купують спот і продають еквівалентну коротку позицію у perpetual, щоб отримати як виплати за ставкою, так і базис. Якщо ставка від’ємна, застосовується зворотна стратегія. Такий підхід спрямований на структурний дохід, а не на напрямок руху ціни.

У нейтральних сіткових або кількісних стратегіях ставка фінансування — ключовий параметр. Такі стратегії змінюють структуру позицій залежно від періоду — тримають позиції під час субсидій і знижують кредитне плече або закривають позиції під час високих витрат.

Як зменшити витрати на ставку фінансування?

Крок 1: Перевіряйте ставки фінансування та час розрахунку.

На сторінці торгівлі контрактом на Gate знайдіть “funding rate” і “projected funding rate” для вашої пари та визначте час наступного розрахунку. Відкриття позицій поза періодами високих витрат знижує ваші витрати.

Крок 2: Обирайте напрямок або сторону стратегічно.

Під час додатної ставки фінансування обирайте шорти або зменшуйте лонги; під час від’ємної — обирайте лонги або зменшуйте шорти. Не потрібно завжди торгувати проти більшості — просто мінімізуйте експозицію до дорогих позицій.

Крок 3: Використовуйте спот-ф’ючерсний хедж.

Коли ставки стабільно додатні, комбінуйте лонг на споті та шорт у perpetual; коли ставки від’ємні — шорт на споті (або відсутність спотових позицій) і лонг у perpetual. Хеджування знижує напрямковий ризик і дає змогу перетворити витрати на потенційний дохід.

Крок 4: Змінюйте торгові пари або типи контрактів.

Різні пари мають різні ставки фінансування та рівень навантаження. Основні монети зазвичай мають стабільніші ставки, а монети з малою капіталізацією частіше демонструють екстремальні коливання. Можна обирати між USD- та монетозабезпеченими контрактами залежно від ставок і ліквідності.

Крок 5: Контролюйте кредитне плече й тривалість позиції.

Високе плече збільшує виплати за ставкою фінансування для однакового номіналу. Скорочення періоду утримання або зниження плеча дозволяє значно знизити повторювані витрати.

Крок 6: Слідкуйте за змінами прогнозованої ставки фінансування.

Прогнозовані ставки можуть швидко змінюватися перед розрахунком. Коригуйте структуру позицій або використовуйте лімітні ордери для контролю витрат перед розрахунком.

Які останні тенденції ставок фінансування або важливі дані?

За останній рік основні торгові пари демонстрували тенденцію до вирівнювання ставок фінансування.

Для 2025 року, за даними моніторингових платформ і бірж, perpetual для BTC та ETH зазвичай коливаються близько нуля кожні 8 годин, а місячні середні значення — у межах від -0,01% до +0,01%. У дні з високою волатильністю піки можуть сягати +0,03% — +0,05% (дані за III-IV квартали 2025 року).

У другій половині 2025 року альткоїни показували більш екстремальні значення. Трендові токени часто мали 8-годинні ставки фінансування понад +0,10% під час зростання — річна дохідність була суттєвою протягом коротких періодів; під час падінь від’ємні ставки були такими ж глибокими, розрахунки -0,05% до -0,10% траплялися часто. Це спричинено ротацією секторів і концентрацією кредитного плеча — посилюється механізм “crowded side pays” (сторона з більшою кількістю позицій сплачує комісію).

Порівняно з 2024 роком, у 2025 році зросла відкрита позиція і участь у деривативах, що призвело до частішої зміни знаку ставки для основних монет, хоча середні значення для топових монет залишалися стабільними. Це означає, що трейдери з напрямковими стратегіями мають контрольовані довгострокові витрати, а короткострокові можливості й ризики для трендових токенів стали більш вираженими.

Чим ставка фінансування відрізняється від відсоткової ставки?

Ставка фінансування — це не відсоткова ставка за кредитом.

Відсоткові ставки стосуються позики або кредитування активів і відображають класичну “вартість грошей у часі”. Ставка фінансування у безстрокових контрактах — це “crowding cost” (вартість перенавантаження), яка підтримує ціну контракту біля спот-ціни через дисбаланс між лонгами і шортами — значення часто змінюється з додатного на від’ємне за короткий проміжок часу.

Відсоткові ставки нараховуються щодня або щорічно і мають фіксований напрям; ставки фінансування розраховуються періодично, а напрям визначає ринковий дисбаланс. Плутанина між цими поняттями може призвести до недооцінки реальних витрат на утримання контракту чи неправильного розрахунку прибутковості стратегії.

Пов’язані терміни

• Ставка фінансування: періодична комісія, яку сплачують між лонгами і шортами у безстрокових контрактах для підтримки ціни контракту на рівні спот.
• Безстроковий контракт: деривативний контракт без дати закінчення; трейдер може використовувати кредитне плече для відкриття лонгу або шорту.
• Торгівля з плечем: використання позикових коштів для збільшення прибутків або збитків — високоризикована торгівля.
• Mark price: референтна ціна, яку використовують біржі для запобігання маніпуляціям і підтримки ціни контракту на рівні спот.
• Ліквідація: автоматичне закриття позиції біржею при недостатній маржі для захисту платформи.

FAQ

Що означає додатна ставка фінансування?

Додатна ставка фінансування свідчить про переважно бичачий настрій — лонги сплачують шортам. Висока ставка означає надлишок лонгів та оптимістичний ринок. Шорти отримують виплати за ставкою; це часто сигналізує про підвищений ризик корекції ціни.

Як здійснюється арбітраж ставки фінансування?

Арбітраж ставки фінансування зазвичай реалізується через “spot-perpetual hedge” (хеджування спот-перпетуал): купівля активу на спот-ринку і коротка позиція у perpetual для отримання прибутку на різниці ставок. Це потребує ефективного управління ризиками і значного капіталу. Початківцям варто спершу використовувати демо-рахунки (наприклад, на Gate), щоб зрозуміти динаміку ставок перед реальною торгівлею — це дозволяє уникнути прослизання і підвищених ризиків.

Що робити під час від’ємної ставки фінансування?

Від’ємна ставка фінансування сигналізує про переважно ведмежий настрій — шорти сплачують лонгам, які отримують додатковий дохід. Якщо ви вірите у довгостроковий потенціал токена, відкрийте лонг у perpetual під час від’ємної ставки, щоб отримати субсидію в очікуванні відновлення ціни. Обов’язково встановіть стоп-лоси для захисту від подальшого падіння.

Чи однакові ставки фінансування на різних біржах?

Ставки фінансування відрізняються на різних біржах через різну глибину книги ордерів і настрої користувачів. Великі платформи, такі як Gate чи Binance, мають високу ліквідність, що забезпечує плавні зміни ставок; на менших біржах можливі екстремальні значення. Відмінності між Gate і іншими платформами створюють можливості для арбітражу, але варто враховувати ризики між біржами і додаткові комісії.

Як часто розраховуються ставки фінансування?

Більшість бірж (зокрема Gate) розраховують ставки фінансування кожні 8 годин — о 00:00, 08:00 та 16:00 за пекінським часом. У кожному циклі ставки динамічно змінюються залежно від відхилення mark price від index price за останню годину. Знання часу розрахунку допомагає планувати входи/виходи і уникати періодів із високими витратами при пасивному утриманні позицій.