Confronto entre finanças tradicionais e criptomoedas aumenta: CEO da Circle refuta alegações de que lucros de stablecoins irão desencadear corrida aos bancos

Na recente Fórum Económico Mundial de Davos, o CEO da Circle, Jeremy Allaire, o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, enfrentou representantes do setor bancário numa discussão acalorada sobre os rendimentos das stablecoins.

Allaire afirmou que as preocupações do setor bancário de que “os rendimentos das stablecoins possam levar a um pânico bancário” são “completamente absurdas”, enquanto altos executivos de bancos tradicionais, como o Bank of America, alertaram que, se as stablecoins começarem a pagar juros, o setor bancário dos EUA pode enfrentar uma fuga de depósitos de até 6 trilhões de dólares.

01 Controvérsia central

No Fórum Econômico Mundial de Davos, a discussão sobre o futuro das stablecoins tornou-se o foco do debate entre líderes financeiros. Jeremy Allaire, CEO da Circle, desprezou as preocupações do setor bancário quanto aos rendimentos das stablecoins, chamando-as de “totalmente absurdas”.

Allaire destacou que, na história, já houve alertas semelhantes. Quando os fundos do mercado monetário surgiram, também houve receios de que eles poderiam drenar os depósitos bancários, mas isso não aconteceu.

Ele afirmou: “Cerca de 11 trilhões de dólares em fundos do mercado monetário em dólares cresceram em várias condições diferentes.” Ao mesmo tempo, as atividades de empréstimo não pararam. Essa visão refuta diretamente as principais preocupações do setor bancário.

02 Avisos do setor bancário

Contrariando a visão tradicional, o CEO do Bank of America, Brian Moynihan, fez uma previsão surpreendente durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025.

Ele alertou: “Se você olhar alguns estudos… pode ver até 6 trilhões de dólares em depósitos saindo do balanço do sistema bancário para o ambiente das stablecoins.”

Moynihan enfatizou que essa fuga de fundos enfraqueceria a capacidade de empréstimo dos bancos, especialmente o suporte a pequenas e médias empresas. Essa previsão reflete a preocupação geral do setor bancário dos EUA com a capacidade de gerar rendimentos das stablecoins.

A Associação de Bancários dos EUA (ABA) endossou essa posição em uma carta ao Senado em 5 de janeiro, pedindo que a legislação de estrutura de mercado inclua uma cláusula que “proíba o pagamento de juros por parte de emissores de stablecoins e seus parceiros”.

03 Conflito regulatório

O debate também se estende ao Congresso dos EUA. O projeto de lei de inovação e regulamentação de ativos criptográficos (CLARITY Act) tornou-se o foco da disputa.

A versão mais recente do projeto tenta encontrar um meio-termo ao limitar recompensas a atividades como staking, fornecimento de liquidez e empréstimos. No entanto, devido à oposição da Coinbase, a discussão foi adiada.

Na semana passada, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, afirmou na X que a proposta de limitar as recompensas de stablecoins “vai sufocar os rendimentos das stablecoins e permitir que os bancos proíbam a concorrência”.

04 Diferenças fundamentais entre os dois modelos financeiros

O núcleo do debate é o conflito entre dois modelos financeiros distintos. De um lado, as instituições financeiras tradicionais, representadas pelos bancos americanos; do outro, as empresas inovadoras de criptomoedas, como Circle e Coinbase.

Os bancos tradicionais operam com um sistema de reservas fracionárias, onde apenas uma pequena parte dos depósitos é mantida como reserva, enquanto o restante é utilizado para empréstimos. Por outro lado, os emissores de stablecoins adotam um modelo de 100% de reserva, apoiado por ativos correspondentes a cada moeda emitida.

Armstrong comparou: “No mundo das criptomoedas, há 100% de reserva, então todo o seu dinheiro está lá.” Ele acredita que isso elimina o risco clássico de “pânico bancário”.

05 Estado atual do mercado e perspectivas futuras

Atualmente, o valor de mercado total das stablecoins é de aproximadamente 315,8 bilhões de dólares, em comparação com os cerca de 17,4 trilhões de dólares em depósitos do setor bancário dos EUA, ainda bastante inferior.

No entanto, a indústria de criptomoedas acredita que o potencial de crescimento das stablecoins é enorme. O relatório mais recente do Chief Investment Officer da Bitwise, Matt Hougan, aponta que o mercado entrou numa fase de “guerra de resistência de uma década”, com previsão de que, até 2030, o mercado de stablecoins ultrapasse 3 trilhões de dólares.

Allaire também destacou, em Davos, que a inteligência artificial será o principal motor de adoção futura das stablecoins. Ele acredita que “bilhões de agentes de IA” precisarão de um sistema de pagamento, e que “atualmente, além das stablecoins, não há outra opção”.

06 Aplicações práticas e escolhas dos usuários

Para os usuários comuns, o impacto real desse debate está em como eles gerenciam seus fundos. Plataformas de negociação como Gate já permitem que os usuários escolham entre poupança tradicional em bancos e produtos de rendimento em criptomoedas.

Com o crescimento de produtos de rendimento de ativos do mundo real (RWA), os usuários têm mais opções para obter rendimentos estáveis. Por exemplo, o protocolo Nest, da Plume, integrou seu cofre nBASIS ao Wallet Web3 da Gate, lançando produtos de rendimento de RWA conectados diretamente ao ecossistema CEX.

Esses avanços indicam que, independentemente do resultado do debate regulatório, o ritmo da inovação financeira continuará. A busca dos usuários por autonomia de ativos, rendimento e conveniência está impulsionando o setor para frente.

Perspectivas futuras

O valor de mercado das stablecoins já ultrapassou 315 bilhões de dólares, enquanto os depósitos do setor bancário dos EUA atingem 17,4 trilhões de dólares.

Os bancos temem que até 6 trilhões de dólares possam migrar para o setor de stablecoins, enquanto Allaire, da Circle, foca na demanda de pagamento de “bilhões de agentes de IA” no futuro.

As transações diárias com cartões de pagamento em criptomoedas cresceram cerca de 22 vezes recentemente, chegando a quase 60 mil transações. Esses cartões operam principalmente na rede Visa e Mastercard, indicando que os sistemas tradicionais de pagamento estão se adaptando ao consumo de ativos digitais.

Nesta transformação do sistema financeiro, plataformas como a Gate estão construindo pontes entre o mundo financeiro tradicional e o universo cripto, integrando produtos de rendimento de RWA, independentemente de como evoluam as regulamentações futuras.