Gate Research: Rali no mercado cripto leva a quase 700 M$ em liquidações de posições curtas | Vitalik Buterin salienta falhas nas stablecoins descentralizadas

Resumo

• O Bitcoin recuperou o patamar dos 96 000$ e mantém uma negociação estável dentro do canal ascendente. O Ethereum ultrapassou a resistência relevante dos 3 300$ e permanece em consolidação num nível elevado.
• Recentemente, a Zcash Foundation anunciou que a SEC encerrou a sua investigação plurianual sem avançar com medidas sancionatórias. Na quinta-feira, uma alteração entre apoiantes decisivos levou o Comité Bancário do Senado a cancelar a audição da proposta de alteração ao CLARITY Act.
• Com a valorização do Bitcoin e do Ethereum, foram liquidados perto de 700 milhões de dólares em posições curtas. Vitalik Buterin salientou fragilidades nas stablecoins descentralizadas, enquanto os desenvolvimentos em torno da Zcash e potenciais riscos quânticos captaram a atenção do mercado.
• Na última semana, 18 projetos cripto e associados anunciaram rondas de financiamento ou operações de M&A concluídas, abrangendo áreas como RWA, serviços de staking, CeFi e infraestrutura.
• ONDO, TRUMP e ZRO vão desbloquear cerca de 778 milhões, 278 milhões e 42,42 milhões de dólares em tokens, respetivamente, nos próximos sete dias.

Visão geral do mercado

Comentário de mercado

• Atualização do mercado BTC — O Bitcoin recuperou o patamar dos 96 000$ e mantém uma evolução estável dentro do canal ascendente. Este movimento revela força significativa tanto em dimensão como em estrutura: os preços recuperaram do intervalo de mínimos de curto prazo entre 90 000$–92 000$, registando um ganho diário em torno de 4,6% e atingindo o nível mais alto desde o final de novembro. Em termos estruturais, a compra à vista foi o principal catalisador, seguida pela cobertura passiva de posições curtas no mercado de futuros, amplificando ainda mais a subida. Os dez ETF à vista de Bitcoin registaram entradas líquidas combinadas de quase 90 000 BTC, com outros ETF de cripto também em terreno positivo. Os dados on-chain indicam divergência crescente entre participantes: o tamanho médio das ordens à vista junto ao nível dos 90 000$ aumentou de forma expressiva, sugerindo acumulação silenciosa por parte de instituições ou investidores de elevado património, enquanto os detentores de curto prazo tornaram-se vendedores líquidos, com a variação líquida das detenções de curto prazo em 30 dias a passar para valores negativos. O Bitcoin encontra-se atualmente numa zona crítica de decisão, sendo o próximo movimento determinante para uma eventual quebra acima dos 100 000$ ou para a manutenção da consolidação em máximos.
• Atualização do mercado ETH — Após dois dias consecutivos de fortes ganhos, o Ethereum ultrapassou a resistência relevante dos 3 300$ formada no início de janeiro e chegou a testar os 3 400$, antes de consolidar em torno dos 3 300$. Este rally foi impulsionado sobretudo por catalisadores “duros” e não apenas por sentimento: por um lado, o avanço de propostas legislativas relevantes elevou as expectativas políticas; por outro, o abrandamento da inflação proporcionou um contexto macro favorável, aumentando o apetite pelo risco e sustentando uma recuperação ampla dos ativos cripto. Do ponto de vista técnico, no gráfico diário, o Ethereum aproxima-se gradualmente da média móvel exponencial (EMA) dos 200 dias junto dos 3 600$, sendo o terceiro teste a esta resistência dinâmica desde novembro. Importa salientar que, em movimentos dentro de um intervalo, os preços tendem a seguir o padrão de “tocar o limite superior e recuar para o inferior”. Por isso, salvo uma quebra decisiva e sustentada acima da EMA dos 200 dias, deve manter-se atenção à zona dos 2 600$–2 730$ como área potencial de consolidação e suporte.
• Altcoins — A maioria das altcoins registou ganhos generalizados esta semana, devolvendo o mercado à zona de “Ganância”. O Crypto Fear & Greed Index recuperou para 61, face a uma média semanal de 28 na semana anterior, refletindo uma recuperação rápida da confiança do mercado.
• Stablecoins — A capitalização total do mercado de stablecoins ascende atualmente a 309,63 mil milhões de dólares, mais 1,725 mil milhões na última semana, representando uma subida de 0,56%.
• Taxas de gas — As taxas de gas na rede Ethereum mantiveram-se geralmente abaixo de 1 Gwei na última semana, com o pico horário máximo em 0,147 Gwei. A 15 de janeiro, a média diária da taxa de gas era de 0,147 Gwei.

Tokens em destaque

Após um rally robusto de um dia, o mercado cripto evidenciou divergência clara nas últimas 24 horas. O Bitcoin valorizou cerca de 0,2%, mantendo-se resiliente entre os principais ativos e indicando alocação continuada de capital para “ativos core”. Em contraste, altcoins relevantes como Ethereum, BNB e SOL recuaram, com o ETH a cair quase 2% e as perdas do XRP a ultrapassarem os 4%, refletindo um arrefecimento temporário do apetite pelo risco. No geral, o capital de curto prazo adotou uma postura mais defensiva e de espera, embora alguns tokens continuem a captar entradas. Estes ativos são analisados em detalhe abaixo.

ICP Internet Computer (+27,85%, capitalização de mercado circulante: 2,432 mil milhões de dólares)

Segundo dados da Gate, o ICP está cotado a 0,0013709$, com uma subida de 27,85% nas últimas 24 horas. O Internet Computer (ICP), lançado pela DFINITY Foundation, é uma rede descentralizada que permite aos programadores criar e executar aplicações Web escaláveis diretamente on-chain, sem dependência de plataformas cloud tradicionais. Entre as principais inovações estão a criptografia chain-key e os contratos inteligentes Canister, suportando computação on-chain de elevado desempenho, baixo custo e interações cross-chain.

A 15 de janeiro, a DFINITY Foundation publicou o whitepaper Mission70, propondo reduzir a taxa de inflação do ICP em cerca de 70% até 2026, principalmente através da diminuição da emissão de novos tokens. Esta proposta era antecipada pelo mercado antes do anúncio oficial. Uma taxa de inflação decrescente implica uma oferta mais restrita a longo prazo, sobretudo considerando que cerca de 40% do ICP está atualmente bloqueado para staking, restringindo ainda mais a oferta circulante. O Mission70 pretende reforçar a sustentabilidade da rede a longo prazo e responder às preocupações dos detentores de tokens sobre diluição. No entanto, o plano ainda terá de passar por processos de governança, com votações e calendários de implementação por clarificar, mantendo incertezas quanto à execução.

DOLO Dolomite (+20,10%, capitalização de mercado circulante: 26,92 milhões de dólares)

Segundo dados da Gate, o DOLO está a negociar a 0,07356$, com uma valorização de 20,10% nas últimas 24 horas. O Dolomite (DOLO) é um protocolo descentralizado de empréstimos e negociação de margem, que suporta colateralização multiativo, negociação alavancada e utilização eficiente de capital. O seu principal ponto forte reside num sistema modular de gestão de risco e contas, que aumenta a eficiência do capital mantendo a segurança, dirigido a utilizadores profissionais de DeFi e capital orientado por estratégia.

A 12 de janeiro, a World Liberty Financial (WLFI) lançou o “World Liberty Markets”, uma plataforma de empréstimos baseada no Dolomite. Os utilizadores podem agora pedir empréstimos diretamente de ativos como USD1 (stablecoin emitida pela WLFI com capitalização de mercado de 3,4 mil milhões de dólares), ETH e USDC via infraestrutura do Dolomite. Esta integração introduz procura real no ecossistema Dolomite. A escala do USD1 confere utilidade imediata ao DOLO como camada de liquidação, enquanto as ligações políticas da WLFI atraíram a atenção do capital institucional. O aumento da utilização do protocolo tende a apoiar o valor do token através dos mecanismos de taxas. Para o futuro, merece acompanhamento o resultado do pedido de licença nacional de banco fiduciário da WLFI, pois a aprovação aceleraria a adoção do USD1 no Dolomite.

ARRR Pirate Chain (+39,20%, capitalização de mercado circulante: 123 milhões de dólares)

Segundo dados da Gate, o ARRR está cotado a 0,6352$, com uma subida superior a 39,20% nas últimas 24 horas. Lançada em 2018, a Pirate Chain é uma criptomoeda centrada na privacidade, baseada em tecnologia zk-SNARK de provas de conhecimento zero, e privilegia uma experiência de transação “privacidade por defeito” on-chain. Utiliza consenso PoW com algoritmo Equihash e reforça a segurança através de Proof-of-Work retardado (dPoW), ancorando os hashes de bloco na blockchain do Bitcoin para aumentar a resistência a ataques de 51%.

A mais recente valorização do ARRR resulta de uma combinação de renovado interesse em moedas de privacidade e maior exposição comunitária. Por um lado, a subida do ARRR coincidiu com uma recuperação geral da atenção para moedas de privacidade, à medida que reguladores intensificam o escrutínio sobre blockchains transparentes, levando alguns investidores a ver a privacidade obrigatória zk-SNARK do ARRR como proteção face à vigilância regulatória. Por outro lado, a especulação promovida pela comunidade também contribuiu: rumores não confirmados na X sobre desenvolvedores da Zcash migrarem para o ARRR geraram discussão e aumentaram a visibilidade do projeto.

Principais destaques de dados de mercado

Recuperação do mercado cripto desencadeia o maior short squeeze desde outubro, com 577 milhões de dólares em posições curtas liquidadas nas últimas 24 horas

A 14 de janeiro, segundo dados da Glassnode, impulsionada pela recuperação do mercado cripto, as liquidações totais no mercado atingiram 684 milhões de dólares nas últimas 24 horas, dos quais 577 milhões corresponderam a liquidações de posições curtas. Esta recuperação marca também a maior liquidação de posições curtas por capitalização de mercado entre as 500 principais criptomoedas desde o “crash de 10/11”.

O mercado pode estar a aproximar-se de um ponto de inflexão psicológico e técnico relevante. Com os preços cripto — liderados pelo Bitcoin — a romperem rapidamente em alta, uma grande acumulação de posições curtas foi forçada a liquidação, criando um clássico “short squeeze”. No curto prazo, a quebra do Bitcoin acima dos 95 000$ serve como sinal verde para a renovação do apetite pelo risco em todo o mercado de ativos digitais. Este movimento reacendeu o momentum otimista, com os participantes do mercado a observarem atentamente uma possível aproximação ao limiar dos 100 000$ e eventual reteste dos máximos históricos.

Apoiantes influentes falham e Comité Bancário do Senado cancela audição de alteração ao CLARITY Act

O Comité Bancário do Senado tinha agendado uma audição para quinta-feira de manhã para considerar alterações, mas a 15 de janeiro cancelou a sessão prevista para rever e votar legislação abrangente sobre cripto. O CLARITY Act foi concebido para clarificar a jurisdição regulatória entre a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Securities and Exchange Commission (SEC), definir quando os ativos digitais devem ser classificados como valores mobiliários ou commodities e estabelecer novos requisitos de divulgação. O texto do projeto foi divulgado na segunda-feira à noite, com o prazo para apresentação de alterações fixado para o final da noite de terça-feira, preparando o caminho para uma votação na quinta-feira. Contudo, começaram a surgir fissuras no apoio na quarta-feira.

O senador democrata Ruben Gallego, negociador-chave do projeto, afirmou que deveria reunir-se com Patrick Witt, diretor executivo do Comité Consultivo Presidencial para Ativos Digitais, mas a reunião não se realizou. Declarou que, neste momento, não pode apoiar o projeto. Pouco depois, a primeira plataforma de negociação totalmente licenciada e cotada publicamente anunciou a retirada do seu apoio. O CEO Brian Armstrong escreveu na X que tinha preocupações relativamente a disposições sobre rendimentos de stablecoins, equity tokenizada e finanças descentralizadas. Ainda assim, outras empresas de cripto e grupos de defesa mantêm o apoio ao projeto e garantem o compromisso de o aprovar como lei em 2026.

Responsáveis da FED defendem em conjunto independência política, sinalizando pausa nos cortes de taxas

A 15 de janeiro, vários responsáveis da Reserva Federal sublinharam publicamente na quarta-feira que pressões políticas ou judiciais não devem interferir nas decisões de política monetária, reforçando a importância da independência do banco central. Simultaneamente, os responsáveis sinalizaram que uma pausa nos cortes de taxas é provável na reunião deste mês, citando a resiliência da economia dos EUA e inflação ainda elevada, justificando a manutenção de uma política monetária restritiva.

Nota-se um consenso crescente dentro da FED. Os presidentes da FED de Chicago, Atlanta e Nova Iorque realçaram que garantir a estabilidade da inflação a longo prazo é fundamental e que manter as taxas inalteradas no curto prazo é a opção mais prudente até que a inflação apresente uma trajetória de descida mais clara e sustentada. Quanto às perspetivas económicas, apenas um número reduzido de responsáveis — como a governadora Mester — considera que a inflação está claramente a seguir o caminho correto. A maioria dos responsáveis indicou que outro corte de taxas na reunião do FOMC de final de janeiro é improvável. O mercado prevê, em geral, que os cortes de taxas possam não ser retomados antes de junho deste ano.

Foco da semana

Bitcoin e Ethereum em alta, quase 700 milhões de dólares em posições curtas liquidadas

O Bitcoin e o Ethereum valorizaram em paralelo nos últimos dias, desencadeando forte volatilidade nos mercados de derivados. A 14 de janeiro, o Bitcoin rompeu a resistência relevante dos 95 000$ e chegou a 97 800$ durante o horário de negociação nos EUA, registando um ganho de cerca de 3,5% em 24 horas. O Ethereum destacou-se, subindo cerca de 5% para 3 380$, atingindo um máximo superior a um mês e ultrapassando pela primeira vez o nível dos 3 300$ desde 2026. Os participantes do mercado salientaram que a quebra do Bitcoin acima de um limiar psicológico relevante reanimou o apetite pelo risco, sugerindo potencial adicional de valorização de curto prazo para os ativos cripto.

Esta subida acelerada dos preços forçou à liquidação de um elevado número de posições curtas alavancadas. Segundo dados da CoinGlass, foram liquidados perto de 700 milhões de dólares em posições curtas nas últimas 24 horas, incluindo cerca de 380 milhões em shorts de Bitcoin e mais de 250 milhões em shorts de Ethereum. Gabe Selby, diretor de investigação da CF Benchmarks, comentou que a quebra desencadeou cobertura concentrada de posições curtas, mas salientou que o rally atual parece mais técnico e “mecânico”, impulsionado sobretudo por market makers a corrigir desequilíbrios de oferta e procura resultantes da queda anterior.

Vitalik Buterin salienta fragilidades nas stablecoins descentralizadas; turbulência na Zcash e riscos quânticos captam atenção

A edição mais recente do The Protocol da CoinDesk destaca vários desenvolvimentos relevantes na tecnologia cripto. Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, publicou um artigo defendendo que as stablecoins descentralizadas atuais continuam a apresentar falhas estruturais fundamentais, nomeadamente a dependência exclusiva do dólar dos EUA como referência e de mecanismos de oráculos. Alertou que, a longo prazo, a inflação de uma única moeda nacional e fontes de dados potencialmente manipuláveis podem comprometer a resiliência dos sistemas de stablecoins. Em alternativa, sugeriu que futuros modelos considerem seguir índices de preços mais abrangentes ou métricas de poder de compra, em vez de se focarem exclusivamente no dólar.

Entretanto, o projeto centrado na privacidade Zcash foi afetado por turbulência de governança. Após conflitos entre o principal desenvolvedor, Electric Coin Company, e a organização sem fins lucrativos que apoia a rede, a equipa principal de desenvolvimento demitiu-se em bloco. Após a divulgação da notícia, o token ZEC caiu quase 14% em 24 horas. Adicionalmente, a plataforma X de Elon Musk anunciou planos para introduzir “smart cashtags” para etiquetar e exibir informação de ativos cripto de forma mais precisa. Noutro domínio tecnológico, a BTQ Technologies lançou uma rede de testes chamada “Bitcoin Quantum”, visando explorar potenciais defesas contra futuras ameaças da computação quântica ao Bitcoin.

Metaplanet a um passo de retomar financiamento via equity para comprar Bitcoin

As ações da empresa japonesa cotada Metaplanet subiram 15% na quarta-feira para 605 ienes, ficando apenas cerca de 5% abaixo do preço relevante de 637 ienes. Se este nível for atingido, o mecanismo “Moving Strike Warrant” (MSW) anteriormente suspenso da empresa será reativado, permitindo ao EVO Fund exercer a 23.ª série de warrants. Isto poderá resultar na emissão de até 105 milhões de novas ações, desbloqueando várias centenas de milhões de dólares em financiamento potencial para continuar a acumulação de Bitcoin. Como um dos maiores detentores corporativos de Bitcoin na Ásia, a Metaplanet detém atualmente 35 102 BTC, ocupando o quarto lugar a nível global.

O plano de financiamento foi anteriormente suspenso após as ações terem recuado dos máximos históricos e a relação entre capitalização de mercado e valor das detenções de Bitcoin (mNAV) ter caído brevemente abaixo de 1, gerando preocupações sobre diluição dos acionistas. Recentemente, o mNAV recuperou para cerca de 1,36, o valor mais alto desde outubro passado. Para além da 23.ª série, se o preço das ações subir até 777 ienes, será acionada a 24.ª série de warrants, permitindo a emissão de até mais 105 milhões de ações. Desde os mínimos de dezembro, as ações da Metaplanet recuperaram cerca de 90%, aproximando-se do limiar para expandir as detenções de Bitcoin através de novo financiamento.

Recapitulação semanal de financiamento

Segundo a RootData, entre 9 e 15 de janeiro de 2026, 18 projetos cripto e associados anunciaram rondas de financiamento ou operações de fusão e aquisição, abrangendo áreas como RWA, serviços de staking, CeFi e infraestrutura. Os maiores negócios destacados incluem:

Rain

A 9 de janeiro, a Rain anunciou a conclusão de uma ronda de financiamento de 250 milhões de dólares, avaliando a empresa em 1,95 mil milhões, com participação da ICONIQ Capital, Dragonfly e outros.

A Rain dedica-se a pagamentos cripto e infraestrutura financeira, fornecendo soluções de pagamento e liquidação de ativos digitais escaláveis e em conformidade para empresas e instituições. O novo financiamento será usado para expandir a rede global de pagamentos, reforçar capacidades de conformidade e gestão de risco, e acelerar o lançamento de produtos para grandes clientes institucionais, apoiando a adoção real dos ativos cripto.

3iQ

A 8 de janeiro, a 3iQ concluiu uma operação de M&A de 112 milhões de dólares, sendo adquirida pela Coincheck.

A 3iQ é uma gestora de ativos digitais reconhecida, oferecendo produtos de investimento em cripto e acesso em conformidade para investidores institucionais. A aquisição ajudará a Coincheck a reforçar a sua presença em gestão de ativos e serviços institucionais, permitindo à 3iQ expandir-se para mercados internacionais e consolidar a sua influência no investimento cripto em conformidade.

Upexi

A 13 de janeiro, a Upexi anunciou a conclusão de uma ronda de financiamento pós-IPO de 36 milhões de dólares liderada pela Hivemind Capital.

A Upexi é uma empresa cotada focada na interseção entre produtos de consumo e ativos digitais, expandindo-se cada vez mais em iniciativas relacionadas com cripto e blockchain. Os fundos serão utilizados para reforçar o balanço, expandir a estratégia de ativos digitais e apoiar futuros investimentos e aquisições em cripto e novas tecnologias.

Próxima semana a acompanhar

Desbloqueios de tokens

Segundo dados da Tokenomist, vários desbloqueios relevantes de tokens estão agendados para os próximos sete dias (16–22 de janeiro de 2026). Os três principais por valor de desbloqueio são:

• ONDO: Cerca de 778 milhões de dólares em tokens a desbloquear, representando 61,4% do valor total desbloqueado.
• TRUMP: Cerca de 278 milhões de dólares em tokens a desbloquear, equivalente a 25,0% do total.
• ZRO: Cerca de 42,42 milhões de dólares em tokens a desbloquear, correspondendo a 12,6% do total.

Referências:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• FT, https://www.ft.com/content/86872584-c844-4d71-af16-60157c1585ec
• X, https://x.com/glassnode/status/1998046938357530820
• The Block, https://www.theblock.co/post/385698/senate-banking-committee-postpones-markup
• Japan Times, https://www.japantimes.co.jp/business/2026/01/15/markets/fed-independence-rate-hold/
• The Block, https://www.theblock.co/post/385629/zcash-foundation-says-sec-has-closed-book-on-years-long-probe

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