Mike Novogratz advierte que XRP e Cardano devem demonstrar utilidade genuína além dos seus seguidores

O fundador e CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, apresenta um desafio fundamental para dois dos projetos de criptomoedas mais estabelecidos: enquanto o mercado amadurece, aqueles tokens que não funcionam como dinheiro precisam justificar a sua existência através de resultados tangíveis, não apenas através de comunidades leais. Numa conversa recente com Alex Thorn, Chefe de Investigação da Galaxy, Novogratz expressou dúvidas sobre a capacidade de XRP e Cardano (ADA) para manter a sua posição num ecossistema cada vez mais competitivo.

“Será que a Ripple consegue manter-se firme? Será que a Cardano consegue manter-se firme?” foi a questão central que colocou o veterano investidor, refletindo uma preocupação crescente sobre se estes projetos podem evoluir além das suas bases de seguidores atuais.

O que falta ao XRP e à Cardano para demonstrarem a sua utilidade real?

Embora o XRP e a ADA tenham comunidades resilientes e apaixonadas, a realidade da sua adoção no mundo real continua a ser questionável. Mike Novogratz destacou que a atividade orgânica de ambos os projetos permanece relativamente fraca em comparação com as suas avaliações de mercado. “Charles Hoskinson tem mantido a comunidade da Cardano com uma blockchain que as pessoas realmente não usam muito,” observou Novogratz, apontando um padrão semelhante no Ripple.

Ripple, a empresa fintech por trás do XRP, promove o seu token como um ativo ponte para facilitar pagamentos transfronteiriços rápidos e de baixo custo através da sua rede RippleNet, com parcerias que incluem bancos e plataformas fintech. No entanto, o volume de transações orgânicas não tem correspondido à narrativa de adoção institucional.

De acordo com dados atuais, o XRP possui uma capitalização de mercado de aproximadamente $118,84 mil milhões de dólares, mantendo-se na quinta posição entre todas as criptomoedas. A Cardano, por sua vez, ronda os $13,44 mil milhões, posicionando-se por volta do número 12. Ambos os projetos têm bases de utilizadores significativas, com o XRP a contar com 7,5 milhões de endereços de posse e a Cardano com aproximadamente 10 milhões.

Comparativa de atividade em cadeia: XRP, Cardano vs. Solana

As métricas de atividade na rede revelam um contraste notável. Enquanto que o XRP e a Cardano exibem grandes avaliações de mercado, o número de transações ativas e a atividade diária nas suas blockchains resultam comparativamente modestos. A Solana, pelo contrário, regista tipicamente milhões de endereços ativos diários, impulsionados por aplicações DeFi, tokens de memes e ecossistemas desenvolvidos. Apesar disso, a SOL mantém uma capitalização de mercado de aproximadamente $73,71 mil milhões, significativamente menor que o XRP mas com um nível de atividade consideravelmente superior.

Esta disparidade sublinha um ponto central do argumento de Mike Novogratz: num mercado maduro, a utilidade real e o uso genuíno superarão as narrativas de potencial futuro.

O mercado evolui: de narrativas para fundamentos reais

Mike Novogratz sustenta que o mercado de criptomoedas está a experimentar uma transformação estrutural. Os tokens que não se assemelham a “dinheiro” de propósito geral — como o Bitcoin — serão avaliados de forma semelhante às empresas tradicionais: baseando-se em receitas geráveis, adoção verificável e valor mensurável. Esta evolução implica que os projetos com comunidades dedicadas mas sem uma base de uso real enfrentarão pressões de mercado crescentes.

Um exemplo emergente é o Hyperliquid, uma bolsa descentralizada de perpétuos que gera receitas reais ao queimar a maior parte dos seus lucros para recomprar o seu token. Este modelo económico, semelhante ao de empresas de capital aberto, representa o tipo de fundamentos que atrai investimento institucional na nova fase do mercado.

“Consegues manter uma comunidade unida quando há cada vez mais opções?” foi a questão retórica de Novogratz, capturando a essência do dilema: a lealdade comunitária não pode substituir a utilidade demonstrável num mercado saturado de alternativas inovadoras.

O contexto macroeconómico intensifica a pressão

O ambiente económico mais amplo acrescenta pressão adicional. Analistas projetam que a inflação nos Estados Unidos poderá superar os 4% durante 2026, impulsionada por tarifas, mercados laborais mais restritos, possíveis mudanças migratórias, déficits fiscais elevados e condições financeiras expansivas. Estes fatores poderão contrariar os ganhos de produtividade derivados da inteligência artificial e a desinflação imobiliária.

Se se concretizar uma inflação mais elevada, a Reserva Federal poderá enfrentar limitações para reduzir as taxas de juro com a agressividade que os mercados de criptomoedas esperam, impactando o apetite por ativos de risco e destacando ainda mais a importância dos fundamentos sobre as narrativas especulativas.

Para o XRP e a Cardano, a mensagem de Mike Novogratz é clara: na próxima fase do mercado, ter seguidores leais não será suficiente. A verdadeira prova residirá em demonstrar que as suas blockchains podem gerar valor económico tangível, adoção massiva e resultados mensuráveis.