Instituto de Pesquisa Gate: Volatilidade implícita do ETH atinge o menor patamar em quase um ano, elevando o potencial risco-retorno para estratégias de volatilidade longa

Atualização do mercado de opções

Os dados mais recentes indicam que a volatilidade implícita (IV) do BTC permanece em 42%, enquanto a IV do ETH está em 56%. Destaca-se que a IV do ETH atingiu um patamar extremamente baixo, posicionando-se no percentil 1,1 do último ano, o que revela alta cautela do mercado de opções em relação às variações de preço de curto prazo.

Na última semana, o skew de 25-delta tanto do BTC quanto do ETH ficou fortemente negativo, com queda mais acentuada nos vencimentos curtos (7D/30D). Isso mostra que o capital se concentrou na compra de opções de venda, elevando expressivamente a demanda por proteção contra quedas no curto prazo. Já os vencimentos de médio e longo prazo (180D) seguem relativamente estáveis, indicando que as expectativas de longo prazo não se tornaram claramente baixistas e que os riscos permanecem principalmente no curto prazo.

Na semana passada, a volatilidade implícita de curto prazo do BTC (ATM 7D) seguiu acima da volatilidade realizada (RV) e continuou em alta. O prêmio de risco de volatilidade (VRP) ficou fortemente positivo e ampliou-se ainda mais, refletindo expectativas de mercado mais intensas para aumento da volatilidade de curto prazo. Enquanto isso, a volatilidade realizada permanece moderada, mostrando que os preços atuais são impulsionados sobretudo pelo sentimento e pela demanda de hedge, reduzindo a atratividade da venda de volatilidade.

Estruturas de block trade

Nas últimas 24 horas, os block trades nos mercados de opções de BTC e ETH foram liderados por put spreads. Nesta sexta-feira, cerca de US$ 2,1 bilhões em opções de BTC e ETH irão expirar. As maiores operações de block trade são:

• BTC: Compra de BTC-30JAN26-88000-P e venda de BTC-30JAN26-90000-P, com volume total de aproximadamente 1.115 BTC e prêmio líquido recebido de cerca de US$ 730.000. Trata-se de uma estratégia bear put spread, apostando em queda gradual e protegendo contra risco extremo de liquidação acelerada.
• ETH: Compra de ETH-27MAR26-2800-P e compra de ETH-27MAR26-3200-C, com volume total de cerca de 5.000 ETH e prêmio líquido pago de aproximadamente US$ 2,03 milhões. Trata-se de uma estratégia long volatility wide strangle, visando capturar um possível aumento na volatilidade futura ao se posicionar nos atuais níveis baixos de volatilidade implícita do ETH.

Estratégias de portfólio de opções podem ser negociadas por meio da ferramenta de ordem combinada lançada pela Gate.

Atualização da plataforma

A Gate lançou uma ferramenta prática para negociação de opções — Função de Ordem de Estratégia Combinada, desenvolvida para ajudar usuários a responder de forma mais eficiente a diferentes cenários de mercado, como consolidação lateral, tendência de alta lenta ou tendência de baixa lenta. Esse recurso oferece suporte a diversas estratégias comuns de opções com múltiplos legs, incluindo spreads e straddles.

Com as ordens de estratégia combinada, o usuário pode criar múltiplos legs de opções em uma única operação e visualizar o custo total, estrutura de PnL e exposição ao risco de forma integrada e intuitiva. Não é necessário enviar ordens separadas para cada leg, permitindo construção e gestão eficiente de estratégias de opções com múltiplos legs, reduzindo significativamente a complexidade operacional e aumentando a eficiência das negociações.

Apresentação do produto:https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208