Os banqueiros declaram guerra às stablecoins: a luta pelos 6 biliões de dólares em depósitos intensifica-se, o aperto de políticas em 2026 torna-se uma certeza

A Associação Bancária Americana(ABA) oficialmente colocou a proibição dos rendimentos de stablecoins como uma das principais prioridades políticas para 2026, o que não é apenas uma ação regulatória, mas também reflete a profunda ansiedade do sistema financeiro tradicional face à erosão causada pelas finanças cripto. Segundo as últimas notícias, o CEO do banco americano, Mooneyhan, alertou que depósitos bancários de até 6 trilhões de dólares podem migrar para stablecoins, representando aproximadamente 30 a 35% do total de depósitos das instituições financeiras comerciais nos EUA. Por trás desta disputa está uma competição fundamental entre dois sistemas financeiros pelo fluxo de fundos.

Por que os banqueiros estão tão alertas

Diferença essencial no fluxo de fundos

A lógica operacional dos bancos tradicionais e das stablecoins é completamente diferente. Os bancos, após receberem depósitos, usam esses fundos para conceder empréstimos a famílias e empresas, criando crédito. Já as stablecoins, segundo informações de última hora, mantêm reservas principalmente em títulos do governo dos EUA e outros instrumentos de curto prazo, não sendo usadas para empréstimos. Isso significa que, se uma grande quantidade de depósitos migrar para stablecoins, os bancos perderão a base de fundos que sustenta suas operações de empréstimo.

O alerta de Mooneyhan de 6 trilhões de dólares ganhou atenção justamente porque representa a possibilidade de esvaziamento da base de depósitos que sustenta o sistema bancário tradicional. Os bancos comunitários, em particular, são vulneráveis — eles dependem de depósitos locais para financiar empréstimos locais. Se esses depósitos forem direcionados para stablecoins, o financiamento de pequenas e médias empresas será diretamente afetado.

Reivindicação central da ABA

De acordo com informações relevantes, a ABA colocou como prioridade para 2026 “impedir que stablecoins de pagamento substituam depósitos, proibindo o pagamento de juros, rendimentos ou recompensas, para evitar a redução de empréstimos por bancos comunitários”. Essa formulação é crucial — os banqueiros apontam o foco para os rendimentos das stablecoins, pois: os rendimentos oferecidos por stablecoins atraem depósitos, e esses rendimentos vêm de ativos como títulos do governo, sem envolver riscos ou criação de crédito. Em outras palavras, as stablecoins competem com os bancos por depósitos de uma forma de risco mínimo.

Estado atual e vulnerabilidades

Legislação proíbe, mas há brechas

Segundo informações, a legislação atual já proíbe o pagamento de juros por stablecoins, mas há uma brecha que permite obter rendimentos por meio de terceiros. Isso significa que, mesmo que a ABA consiga proibir os rendimentos diretos, projetos de stablecoin ainda podem oferecer rendimentos disfarçados por meio de parcerias, continuando a atrair fundos. Essa vulnerabilidade explica por que os banqueiros colocam a proibição dos rendimentos de stablecoins como uma prioridade para 2026 — o arcabouço legal existente ainda não é suficiente.

Divergências na indústria

Jeremy Allaire, CEO da Circle, rejeitou diretamente essas preocupações. Segundo informações, ele afirmou que a preocupação de que os rendimentos de stablecoins possam causar corrida aos bancos é “completamente absurda”. Essa visão oposta representa uma divisão fundamental na indústria — de um lado, há quem veja as stablecoins como uma ameaça à estabilidade financeira; do outro, acredita-se que esses receios são exagerados.

Do ponto de vista do setor de criptomoedas, os rendimentos de stablecoins fazem sentido: eles oferecem maior eficiência de capital aos usuários, permitindo que fundos ociosos gerem rendimento. Mas, do ponto de vista do sistema bancário, essa é exatamente a ameaça.

2026: o ano decisivo para políticas mais restritivas

Possíveis direções políticas

Segundo informações disponíveis, 2026 pode marcar um divisor de águas na regulamentação de stablecoins. A ABA já deixou claro que essa será uma prioridade, o que indica que o setor bancário dos EUA atuará ativamente no Congresso para promover legislação relevante. Considerando a influência política do setor bancário americano, é provável que propostas de políticas relacionadas sejam colocadas na agenda.

Minha opinião é que o resultado dessa disputa dependerá de três fatores: a postura do Congresso em relação à inovação cripto, o impacto real das stablecoins na estabilidade financeira e a capacidade da indústria de apresentar alternativas convincentes.

Escopo de impacto

Se a política de proibição dos rendimentos de stablecoins for aprovada, ela afetará todo o ecossistema de stablecoins. Projetos como USDC, USDT e outros poderão precisar ajustar suas estratégias de rendimento. Isso também pode impulsionar a busca por outras formas de inovação para manter a competitividade, como o uso de aplicações no ecossistema, ao invés de oferecer rendimentos diretos para atrair usuários.

Resumo

Essa disputa entre banqueiros e stablecoins reflete uma transformação profunda no sistema financeiro. A cifra de 6 trilhões de dólares parece impressionante, mas o mais importante é a tendência que ela representa — os usuários buscam formas mais eficientes de alocação de capital. A inclusão da proibição de rendimentos de stablecoins como prioridade pela ABA indica que essa ameaça já é considerada real. 2026 será um ano crucial, e o rumo das políticas influenciará o desenvolvimento de toda a indústria de stablecoins. Para os participantes do mercado, é fundamental acompanhar de perto os avanços legislativos nos EUA, pois esse pode ser um momento decisivo na definição do cenário competitivo das stablecoins.