As métricas de utilização de criptomoedas atingem recordes à medida que os preços caem no Q4

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Visão Geral

Ethereum e ações relacionadas a criptomoedas caíram no final de 2025, mesmo com volumes de transação, uso de stablecoins, ativos tokenizados e receitas de protocolos atingindo recordes históricos, de acordo com dados da Bitwise e Arkham.

Redes como Tron e Uniswap registraram volumes, receitas e participação de mercado em alta, enquanto os preços dos tokens nativos permaneceram estáveis, destacando uma crescente disparidade entre adoção e avaliações.

A Bitwise compara as condições atuais com o início de 2023, observando fundamentos em melhoria e restrições de oferta que poderiam sustentar uma recuperação em 2026, embora a convergência de preços possa levar vários trimestres.

O Paradoxo do Ethereum: Adoção vs. Valorização

O preço do Ethereum caiu durante o quarto trimestre de 2025, mesmo com volumes de transação atingindo novos picos, relatou a Bitwise. O Diretor de Investimentos da empresa, Matt Hougan, afirmou que desconexões semelhantes ocorreram em pontos de inflexão de mercado anteriores, com preços frequentemente atingindo o fundo quando o interesse dos participantes diminui, enquanto a adoção aumenta.

Ações relacionadas a criptomoedas declinaram em 2025, enquanto as receitas do setor cresceram mais rápido do que na maioria dos outros setores, de acordo com a análise da Bitwise. A pesquisa documentou quedas de preços juntamente com aumentos no volume de transações e ativos do mundo real tokenizados atingindo recordes históricos.

O mercado de stablecoins expandiu-se em outubro de 2025, com o volume médio diário de transações atingindo níveis recordes, segundo Arkham Research.

Atividade na Cadeia em Alta Apesar de Preços de Tokens Moderados

A atividade na cadeia e as receitas estão crescendo, mesmo com os valores dos tokens permanecendo baixos.

Dados da Messari mostram que a rede Tron processou trilhões de dólares em transações de stablecoins em 2025 e capturou uma grande fatia das transferências globais de varejo abaixo de $1.000, enquanto registrava receita recorde no terceiro trimestre. Apesar desse crescimento, o token nativo da Tron foi negociado em grande parte de forma estável ao longo do ano.

As exchanges descentralizadas continuaram ganhando terreno em relação às plataformas centralizadas, com o volume diário de DEXs ultrapassando as principais exchanges centralizadas em meados de 2025. A Uniswap dominou o setor, processando bilhões de dólares diariamente, acumulando um valor total bloqueado significativo após o lançamento do Uniswap v4, e gerando quase $1 bilhões em taxas até outubro. Uma importante plataforma de conformidade integrou desde então o trading em DEX em seu aplicativo, roteando ordens através de agregadores que acessam a liquidez do Uniswap.

Olhando para o Futuro: Potencial de Recuperação em 2026

A Bitwise comparou o cenário atual com o início de 2023, quando fundamentos sólidos precederam uma recuperação de vários anos, observando que os preços permanecem sob pressão mesmo com o crescimento do uso de stablecoins, receitas de rede e investimentos em infraestrutura. O Ethereum negociava próximo à sua média de longo prazo e bem abaixo de seu pico no final de 2025, com analistas dizendo que restrições de oferta e expansão da rede poderiam sustentar uma recuperação em 2026 — embora o momento de qualquer recuperação de preço permaneça incerto.