#永续合约交易 永续合约那塊我想再敲個警鐘。看Infinex這波機制翻車——從93%看漲直接砸到18%，你就明白規則突然改變意味著什麼。零售被鎖倉惡心到，鯨魚被額度卡死，最後創始人臨時改規則試圖補救，結果反而把信任也搭進去了。

這給了我一個深刻的提醒：**在任何交易對手方風險存在的地方，機制設計就能成為割韭菜的利器**。永續合約更是如此——你在跟誰交易？平台的風控怎麼設的？資金費率會不會被操縱？這些問題往往比技術優勢重要得多。

我這些年見過太多Perp DEX靠著「創新的交互體驗」或「去中心化的自托管錢包」吸引用戶，結果一旦代幣機制出問題或流動性枯竭，整個故事就破產了。Lighter在傳出回購信號，Trove急著搞ICO——這些生態內的動作放在一起看，反而讓我更謹慎。

**建議很簡單：在永續合約這塊，先不要被差異化優勢忽悠，先問清楚對手方是誰、資金怎麼鎖、風險承受者是你還是平台**。鏈上活得久的法則裡，永遠把風險框架搞明白放在第一位。