Integração do Bitcoin nos Testes de Stress de 2026 do Federal Reserve: Avaliação do Risco de Capital para Bancos Regulamentados

2026-01-22 19:28:05

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Bitcoin está prestes a atingir os testes de resistência do Federal Reserve de 2026, criando um risco de capital massivo para bancos regulados Link Original: O apelo de Pierre Rochard para que o Federal Reserve integre o Bitcoin nos seus testes de resistência ocorreu num momento incomum: o Fed está solicitando comentários públicos sobre os seus cenários de 2026 enquanto propõe novas exigências de transparência sobre como constrói e atualiza esses modelos.

O timing levanta uma questão natural que não tem a ver com se as afirmações específicas de Rochard são válidas: o Fed alguma vez pode tratar o Bitcoin como uma variável de teste de resistência sem “adotá-lo” como política?

A resposta não é sobre ideologia. É sobre infraestrutura.

O Fed não vai tornar o Bitcoin mainstream porque um antigo chefe de estratégia pede educadamente. Mas se as exposições dos bancos ao Bitcoin através de custódia, derivados, intermediação de ETFs ou serviços ao estilo prime-brokerage se tornarem suficientemente grandes para mover métricas de capital ou liquidez de forma repetível, o Fed pode eventualmente ser forçado a modelar choques de preço do BTC da mesma forma que modela quedas de ações ou spreads de crédito.

Essa mudança não sinalizaria endosso. Sinalizaria que o Bitcoin se tornou demasiado enraizado nos balanços regulados para ser ignorado.

O que realmente testam os testes de resistência

Os testes de supervisão do Fed alimentam diretamente o Buffer de Capital de Estresse, a quantidade de capital que os grandes bancos devem manter acima dos mínimos regulatórios.

Os testes projetam perdas e receitas sob cenários adversos, depois traduzem essas projeções em capital requerido. O design do cenário importa porque determina a comparabilidade entre as empresas: bancos que enfrentam o mesmo choque hipotético são avaliados nas mesmas condições.

Para 2026, o Fed propôs cenários que vão do primeiro trimestre de 2026 até ao primeiro trimestre de 2029 e usam 28 variáveis.

O conjunto inclui 16 métricas dos EUA: seis indicadores de atividade, quatro preços de ativos e seis taxas de juro.

Internacionalmente, o Fed modela 12 variáveis em quatro blocos: a área do euro, o Reino Unido, a Ásia em desenvolvimento e o Japão. Os modelos acompanham o PIB real, a inflação e as taxas de câmbio em cada um.

Subtítulo	Variáveis	Contagem
Atividade económica & preços	Crescimento do PIB real; Crescimento do PIB nominal; Crescimento da renda pessoal disponível real; Crescimento da renda pessoal disponível nominal; Inflação CPI (CPI-U); Taxa de desemprego	6
Preços de ativos / condições financeiras	Índice de preços de habitação; Índice de preços de imóveis comerciais (CRE); Preços de ações (U.S. Dow Jones Total Stock Market Index); Volatilidade do mercado de ações (VIX)	4
Taxas de juro	Taxa de Tesouro a 3 meses; Rendimento do Tesouro a 5 anos; Rendimento do Tesouro a 10 anos; Rendimento corporativo BBB a 10 anos; Taxa fixa de hipoteca a 30 anos; Taxa prime	6

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