Por que é que o aviso de He Yi foi ignorado pelo mercado: uma análise das armadilhas de informação dos investidores em criptomoedas através do aumento e queda explosivos das memecoins

21 de janeiro, Binance, juntamente com a CEO He Yi, publicou uma mensagem na plataforma X, apontando diretamente para um problema persistente do setor: a distorção de informações, rumores e teorias da conspiração estão a enganar os investidores, levando-os a tomar decisões erradas. A sua opinião não é infundada, mas apoiada por casos reais — exatamente antes e depois de ela publicar a mensagem, uma crise de mercado desencadeada por distorções de informação estava a desenrolar-se.

Como a distorção de informações se torna um assassino de mercado

A publicação de He Yi foi uma resposta a um evento específico. Anteriormente, a opinião de CZ sobre as Meme coins foi mal interpretada, sendo entendida pelo mercado como uma “previsão negativa” sobre as Meme coins. Contudo, a intenção original de CZ era: a maioria das Meme coins não irá longe, apenas aquelas com valor cultural podem existir a longo prazo. Trata-se de um julgamento bastante racional, mas que foi severamente distorcido durante a disseminação.

Uma publicação no Twitter desencadeou uma tempestade no mercado

O perigo dessa distorção de informação ficou evidente no caso das Meme coins. A linha do tempo foi a seguinte:

Na manhã de 21 de janeiro, um tweet oficial da Casa Branca mencionou “memes will continue” (os memes vão continuar), e esse tweet foi retweetado por He Yi. Logo depois, o preço das Meme coins disparou, passando de uma capitalização de mercado de 3,6 milhões de dólares às 5h da manhã para mais de 27 milhões de dólares em pouco tempo, um aumento superior a 600%.

Mas a história não terminou aí. He Yi posteriormente deletou esse retweet. Essa ação foi interpretada pelo mercado como “He Yi não apoia mais as Meme coins”, causando uma venda em pânico. A emoção do mercado virou de cabeça para baixo instantaneamente, e os investidores começaram a fugir desesperadamente.

Até 22 de janeiro, a capitalização das Meme coins caiu para cerca de 12 milhões de dólares. Durante todo esse processo, os fundamentos não mudaram em nada; o que mudou foi apenas a presença ou ausência de um tweet.

O preço pago pelos investidores

Os dados ilustram bem o problema. Haze, fundador da GMGN, investiu US$869,50 na fase de mercado interno das Meme coins, adquirindo aproximadamente 1,92% das ações. Quando a capitalização atingiu 27 milhões de dólares, seu lucro flutuante chegou a US$52 mil. Mas, devido ao pânico do mercado, ele vendeu tudo quando a capitalização caiu para US$3,83 milhões, realizando um lucro final de apenas US$7,29 mil.

Em outras palavras, por causa de um tweet deletado, ele perdeu quase US$45 mil de potencial de lucro. E ele ainda foi relativamente racional — pelo menos conseguiu escapar perto do pico. Muitos investidores de varejo provavelmente compraram no ponto mais alto e foram presos na queda.

Por que os investidores são facilmente derrubados pelo emocional

He Yi destacou uma questão crucial na sua publicação: “Investidores que gostam de seguir emoções sem verificar as informações frequentemente se tornam um grupo que investe mal repetidamente na indústria.”

Ela não está a criticar os investidores, mas a apontar um fenômeno: no mercado de criptomoedas, o emocional muitas vezes impulsiona os preços mais do que os fundamentos. Além disso, esse impulso emocional possui uma forte característica de auto reforço.

Nesse ciclo, os mais vulneráveis são aqueles que não possuem capacidade de julgamento independente. Eles compram ao ver o tweet, vendem ao ver a exclusão, sendo completamente conduzidos pelo sentimento do mercado.

Doenças no ecossistema de informações

A volatilidade das Meme coins reflete um problema mais profundo no mercado de criptomoedas: a distorção grave na disseminação de informações.

Nesse ecossistema, um único tweet pode criar uma capitalização de mercado de bilhões de dólares, e uma ação de exclusão pode destruir a riqueza de investidores. E tudo isso não é baseado na mudança de valor do projeto em si, mas na interpretação diferente de um sinal.

A “distorção de informações” mencionada por He Yi manifesta-se aqui como:

• Informação original distorcida (a avaliação racional de CZ foi interpretada como “previsão negativa”)
• Informação secundária amplificada (o retweet de He Yi foi entendido como uma “forte endosso”)
• Sinal interpretado de forma excessiva (a exclusão do tweet foi vista como uma “mudança de atitude”)

Quanto mais longa for essa cadeia de informações, maior será a distorção. E os investidores geralmente só veem a ponta da cadeia, tomando decisões com base na informação distorcida.

A necessidade de pensamento independente

A principal recomendação de He Yi é: não siga cegamente a multidão. Parece simples, mas na prática é muito difícil. Por quê?

Primeiro, os ganhos de curto prazo do mercado são suficientes para fazer as pessoas ignorarem a racionalidade. Ver outros ganharem dinheiro rápido por seguir a tendência é uma forte tentação.

Segundo, a assimetria de informações. A maioria dos investidores de varejo obtém informações através das redes sociais, que por sua vez, são inerentemente amplificadores de emoções.

Terceiro, a falta de mecanismos eficazes de validação de informações no setor. Sem custos para quem espalha informações falsas ou distorcidas, há um incentivo para uma disseminação irresponsável.

Resumo

O aviso de He Yi aponta para uma dura realidade: no mercado de criptomoedas, quem lucra geralmente não é o mais inteligente, mas aquele que melhor aproveita o sentimento do mercado. E os investidores que seguem a multidão cegamente acabam sendo os que pagam a conta.

O caso das Meme coins exemplifica isso perfeitamente. Uma única publicação, uma exclusão, podem fazer um investidor perder dezenas de milhares de dólares. Não é uma questão de eficiência de mercado, mas de lógica de decisão do investidor.

O mais importante é que essa situação continuará a se repetir. Enquanto existirem investidores que seguem a multidão cegamente, haverá alguém que se aproveite da distorção de informações para obter lucros. A publicação de He Yi é um alerta, mas a única coisa que realmente pode proteger os investidores é a sua própria capacidade de julgamento independente.