法币贬值90%！伊朗央行狂买5亿美元USDT，只为救里亚尔货币汇率

伊朗央行斥資逾 5 億美元購入 USDT，建立抗制裁影子金融體系，結合跨鏈操作與個人錢包，支撐貿易結算並因應高通膨壓力。

建立影子金融體系，伊朗央行斥資逾 5 億購入泰達幣

根據區塊鏈分析公司 Elliptic 的最新調查報告，**伊朗央行（CBI）在 2025 年 4 月與 5 月期間，累計購入至少 5.07 億美元的泰達幣（$USDT）穩定幣。**這項操作主要透過阿拉伯聯合大公國（UAE）的迪拉姆（AED）進行支付，並利用多個加密貨幣錢包網路進行系統性地累積。

調查顯示，這筆資金的購入背景正值伊朗貨幣里亞爾（Rial）遭遇劇烈波動，其匯率在短短 8 個月內貶值了九成，甚至一度跌至 140 萬里亞爾兌 1 美元的歷史低點。

圖源：Google 財經 伊朗的法定貨幣里亞爾今年被制裁後，跌了 96%

伊朗政府此舉被視為一種「制裁避風港」的策略。由於自 2018 年美國退出核協議並實施嚴厲制裁以來，伊朗已被排除在 環球銀行金融電信協會（SWIFT）系統之外，導致其無法正常進入全球貨幣市場或回傳出口收益。為了解決外匯儲備受限與石油銷售遭禁的問題，伊朗央行試圖建立一個「抗制裁銀行機制」的影子金融層。透過將 $USDT 視為「數位帳外歐洲美元帳戶」，德黑蘭當局得以在美國官員無法觸及的範疇內，保有具備美元價值的資產，藉此維持貿易結算與國內市場的流動性。

轉向跨鏈隱匿路徑，Nobitex 駭客事件引發資產大搬風

在資金運作的技術層面上，這批價值 5.07 億美元的 $USDT 最初主要流向伊朗最大的加密貨幣交易所 Nobitex。這間交易所不僅是伊朗境內最重要的數位資產樞紐，也被認為是伊朗政府將美元流動性注入地方市場、藉以撐盤里亞爾匯率的關鍵工具。

然而，這種運作模式在 2025 年 6 月發生了重大轉變。當時，**一個支持以色列的駭客組織掠食麻雀（Gonjeshke Darande）攻破了 Nobitex，導致約 9,000 萬美元的加密資產遭到竊取或銷毀。**駭客事件發生後，伊朗央行迅速調整了策略，將其資產從原先的波場（TRON）網路，透過跨鏈橋服務遷移至以太坊（Ethereum）。隨後，這些穩定幣被轉換為多種不同的數位資產，並穿梭於多個區塊鏈網路與去中心化交易所之間，試圖掩蓋資金的蹤跡。

圖源：Elliptic 遭遇駭客攻擊後，Nobitex 將資金透過各種區塊鏈和資產發送到這些個人化地址

儘管如此，區塊鏈的高度透明性仍讓研究人員得以持續追蹤其流向。截至 2025 年底，與伊朗央行直接關聯的已知錢包中，$USDT 的餘額已歸零，分析顯示這些資產極可能已在公開市場被出售以換取里亞爾，或用於支撐受制裁的國際貿易結算。

區塊鏈監管角力，革命衛隊與個人錢包活躍度齊揚

儘管伊朗官方試圖透過數位資產規避制裁，但泰達（Tether）公司作為穩定幣發行方，仍具備對相關資產的控管權。在 2025 年 6 月，Tether 配合執法部門行動，凍結了與伊朗央行相關的多個錢包，涉及金額約 3,700 萬。這凸顯了穩定幣雖然能提供跨境流動性，但在公共帳本的監視下，依然面臨高度的黑名單風險。

此外，報告指出，除了央行的行動外，伊朗 革命衛隊（IRGC）在加密貨幣產業的參與度也日益增加。數據顯示，連結到 IRGC 的錢包地址在 2025 年接收的資產價值已超過 30 億，佔該國總體加密活動比例顯著提升。

在總體經濟經濟層面，根據 Chainalysis 的報告，**伊朗的加密貨幣產業規模在 2025 年已達到 77.8 億美元。**這不僅僅是政府的戰略選擇，也反映了普通公民在面對 40% 至 50% 的高通膨時，對資產保護的強烈需求。

圖源：Chainalysis 伊朗的加密貨幣產業規模在 2025 年已達到 77.8 億美元

特別是在 2025 年底至 2026 年初的群眾抗議活動期間，將比特幣（$BTC）從交易所提領至個人錢包的行為大幅增加。許多伊朗民眾視比特幣為一種對反審查且具備個人控制權的金融手段，能確保在國家經濟崩潰或網路封鎖的壓力下，依然擁有一份能在政府管道之外運作的資產。這種從政府到個人的全面數位化轉型，已讓加密貨幣成為伊朗在國際孤立與國內動盪中維持生存的核心支柱。

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