Kristalina Georgieva, kepala Dana Moneter Internasional, baru-baru ini meremehkan kekhawatiran tentang gelembung kecerdasan buatan, dengan membedakan secara bermakna antara dinamika pasar saat ini dan kejatuhan dot-com yang terkenal pada awal 2000-an.

Ketika ditanya apakah kegilaan investasi AI mencerminkan kelebihan spekulatif yang menghancurkan saham teknologi dua dekade lalu, Georgieva menolak. Dia berpendapat bahwa lanskap AI saat ini tidak menunjukkan tanda-tanda khas dari gelembung klasik—setidaknya untuk saat ini. Tidak seperti era dot-com, di mana banyak perusahaan tanpa pendapatan nyata atau model bisnis yang layak menarik modal besar, pemain AI saat ini didukung oleh infrastruktur nyata, adopsi pengguna, dan aplikasi yang menghasilkan pendapatan.

Pernyataannya menyoroti poin penting bagi investor yang menavigasi siklus hype AI: tidak semua pertumbuhan pesat sama dengan spekulasi yang tidak berkelanjutan. Perbedaannya terletak pada fundamental. Perusahaan yang membakar uang tunai tanpa jalur menuju profitabilitas—resep dot-com—tidak terlihat seperti perusahaan AI dominan saat ini, yang sudah memonetisasi teknologi mereka.

Namun demikian, optimisme hati-hati Georgieva tidak berarti tanpa risiko. Overvaluasi masih bisa ada pada bisnis yang solid. Pelajaran yang lebih luas: meskipun AI mungkin bukan gelembung berikutnya, disiplin portofolio yang selektif tetap penting. Investor harus membedakan antara inovasi yang benar-benar disruptif dan gelembung spekulatif.