Arah DeFi Selanjutnya

Pada tahun 2025, DeFi TVL mencatat rekor tertinggi baru, namun peningkatannya tidak jauh melampaui puncak tahun 2021. Setelah pasar mendingin, pertanyaan penting muncul: dari mana gelombang modal dan pengguna berikutnya akan berasal?

Situasi Terkini

Dengan memanfaatkan momentum DeFi summer, TVL naik hingga $204 miliar di akhir 2021, lalu perlahan menurun usai kejatuhan FTX dan lainnya saat memasuki pasar bearish. DeFi berhasil bangkit, mencapai $225 miliar pada Oktober 2025. Namun, kenaikan 10% dalam empat tahun bukanlah pertumbuhan yang signifikan. Gelombang peserta pertama, yang didominasi oleh pelaku kripto dan trader, tampaknya sudah mencapai batasnya.

Kemiripan kedua puncak tersebut memang patut diperhatikan, namun bukan ancaman eksistensial. Komunitas saat ini, meski sangat loyal, belum cukup besar untuk membawa DeFi ke tahap berikutnya.

Untuk berkembang lebih jauh, DeFi membutuhkan audiens yang jauh lebih luas. Sisi positifnya, audiens tersebut sudah ada—hanya menunggu untuk diadopsi dengan alat yang tepat.

Sisi Positif

Tahun lalu, pasar stablecoin meraih keuntungan terbesar dan lebih banyak dana mengalir ke onchain dibanding sebelumnya. USDT dan USDC terus tumbuh stabil, dan secara total telah melebihi $260 miliar (lebih besar dari DeFi).

Penerbitan stablecoin terus berlangsung meski DeFi tidak mengalami lonjakan parabolik, menandakan masih tingginya permintaan untuk memindahkan dana ke onchain. Kami juga melihat semakin banyak pengguna memanfaatkan yield yang ditawarkan DeFi, dan pertumbuhan ini menunjukkan arah dorongan berikutnya.

Pertumbuhan stablecoin ber-yield dan RWA semakin menonjol. Menurut @ stablewatchHQ, stablecoin ber-yield kini mewakili lebih dari $20 miliar, dengan produk seperti sUSDS, sUSDe, dan lainnya mendapat banyak perhatian sepanjang tahun terakhir. Selain stablecoin ber-yield, RWA juga makin sukses di onchain. Produk-produk ini menawarkan yield nyata yang didukung treasury dan aset tradisional lainnya, serta berkembang pesat.

Namun, saat ini produk-produk tersebut masih banyak melayani pelaku kripto dan whale onchain. Potensi pasar mereka masih belum sepenuhnya dimanfaatkan selama situasi ini bertahan. Ada peluang besar bagi stablecoin ber-yield dan RWA, jika dikemas secara tepat untuk pengguna harian.

Ritel Belum Hadir

Untuk memahami besarnya peluang, bandingkan DeFi dengan fintech. Seluruh pasar DeFi hanya sekitar $164 miliar TVL (saat ini). Aplikasi fintech mobile mengelola lebih dari $2 triliun aset pelanggan secara global. 100 neobank teratas saja memegang total aset $2,4 triliun. Dibandingkan, DeFi hanyalah bagian kecil.

“Bangunlah maka mereka akan datang” hanya membawa kita sejauh ini. Jika DeFi ingin tumbuh, ia harus membidik pengguna harian yang membuat fintech berkembang pesat.

Keberhasilan protokol seperti @ aave, @ ethena_labs, dan @ pendle_fi di tahun 2025 membuktikan bahwa peserta sangat mengincar yield. Protokol-protokol ini menjadi titik terang, menarik banyak modal dan perhatian. Jika produk-produk ini dapat dihadirkan ke pasar massal dengan komunikasi yang jelas dan mudah digunakan, ada triliunan dolar dan puluhan juta pengguna yang bisa diraih.

Langkah Ke Depan

Tahun depan, tantangan utama bagi DeFi adalah memastikan peluang yield dapat diakses dengan mudah dan aman oleh masyarakat umum. Pertumbuhan tidak akan datang dari produk keuangan yang semakin rumit, yield farm ke-100, perps DEX ke-100, atau airdrop ke-sejuta. Pertumbuhan akan didorong oleh produk sederhana dan terpercaya, dibangun di atas protokol terdesentralisasi yang menyelesaikan masalah nyata bagi orang kebanyakan. Yield harus menjadi fokus utama (cough, Aave App, cough).

Ratusan juta orang menggunakan aplikasi perbankan dan fintech. Mereka sudah terbiasa mengelola keuangan melalui ponsel. Jika DeFi mampu mengambil sebagian kecil dari pasar ini, gelombang pertumbuhan baru akan dimulai, dan kita tidak akan mentok lagi di $200 miliar TVL.

Embedded DeFi akan berperan penting, dengan fintech dan neobank yang terhubung ke yield onchain. Namun, tim juga harus melangkah lebih jauh. Protokol yang mengutamakan konsumen akan meraih keuntungan terbesar. Jika terus berfokus pada pelaku kripto, mereka hanya akan berebut kue yang pertumbuhannya stagnan.

DeFi akan menang.

Disclaimer:

1. Artikel ini merupakan cetak ulang dari [0xkolten]. Seluruh hak cipta milik penulis asli [0xkolten]. Jika ada keberatan atas cetak ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan lebih lanjut.
2. Disclaimer Tanggung Jawab: Pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau melakukan plagiarisme atas artikel terjemahan dilarang.