Gate Research: Reli Pasar Kripto Memicu Likuidasi Short Hampir $700 Juta | Vitalik Buterin Soroti Kelemahan Stablecoin Terdesentralisasi

Ringkasan

• Bitcoin kembali menembus level $96.000 dan terus bergerak stabil dalam kanal naik. Ethereum telah melampaui resistansi utama di $3.300 dan saat ini berada dalam fase konsolidasi di level tinggi.
• Baru-baru ini, Zcash Foundation mengumumkan bahwa SEC telah menutup investigasi bertahun-tahun tanpa tindakan penegakan hukum. Pada hari Kamis, perubahan dukungan dari pihak utama menyebabkan Komite Perbankan Senat membatalkan sidang amandemen untuk CLARITY Act.
• Seiring Bitcoin dan Ethereum menembus lebih tinggi, hampir $700 juta posisi short dilikuidasi. Vitalik Buterin mengungkapkan kelemahan pada stablecoin terdesentralisasi, sementara perkembangan di Zcash dan potensi ancaman kuantum menarik perhatian pasar.
• Dalam sepekan terakhir, sebanyak 18 proyek kripto dan proyek terkait kripto mengumumkan pendanaan atau aktivitas M&A yang telah selesai, mencakup sektor seperti RWA, layanan staking, CeFi, dan infrastruktur.
• ONDO, TRUMP, dan ZRO akan melakukan unlock token senilai masing-masing sekitar $778 juta, $278 juta, dan $42,42 juta dalam tujuh hari ke depan.

Tinjauan Pasar

Komentar Pasar

• Pembaruan Pasar BTC — Bitcoin kembali ke level $96.000 dan terus bergerak stabil dalam kanal naik. Rebound ini menunjukkan kekuatan signifikan baik dari segi besaran maupun struktur: harga rebound dari kisaran bottom jangka pendek $90.000–$92.000, mencatat kenaikan harian sekitar 4,6% dan mencapai level tertinggi sejak akhir November. Dari perspektif struktur pasar, pembelian spot menjadi pendorong utama kenaikan, diikuti penutupan posisi short pasif di pasar futures yang semakin memperkuat upside. Sementara itu, sepuluh ETF Bitcoin spot mencatat arus masuk bersih gabungan hampir 90.000 BTC, dan ETF kripto utama lainnya juga mengalami arus masuk bersih. Data on-chain menunjukkan divergensi partisipan yang meningkat: rata-rata ukuran order spot di sekitar level $90.000 meningkat signifikan, mengindikasikan akumulasi diam-diam oleh institusi atau investor bernilai tinggi, sedangkan pemegang jangka pendek beralih menjadi penjual bersih, dengan perubahan bersih 30 hari kepemilikan jangka pendek masuk ke wilayah negatif. Bitcoin kini berada di zona keputusan kritis, dan pergerakan berikutnya akan menentukan apakah mampu menembus $100.000 atau tetap konsolidasi di level tinggi.
• Pembaruan Pasar ETH — Setelah dua hari berturut-turut mencatat kenaikan kuat, Ethereum menembus resistansi utama $3.300 yang terbentuk awal Januari dan sempat menguji $3.400, sebelum masuk konsolidasi di sekitar $3.300. Rally ini lebih didorong oleh “hard catalysts” yang jelas daripada sekadar sentimen: di satu sisi, kemajuan proposal legislatif meningkatkan ekspektasi kebijakan; di sisi lain, melonggarnya inflasi memberikan dorongan makro, bersama-sama meningkatkan selera risiko dan menopang rebound aset kripto. Dari sisi teknikal, pada grafik harian, Ethereum mendekati exponential moving average (EMA) 200 hari di sekitar $3.600, menandai pengujian ketiga terhadap resistansi dinamis utama ini sejak November. Perlu dicatat, pergerakan harga dalam rentang biasanya mengikuti pola “menyentuh batas atas lalu mundur ke bawah.” Oleh karena itu, kecuali ETH mampu menembus dan bertahan di atas EMA 200 hari, perhatian tetap perlu diarahkan ke zona $2.600–$2.730 sebagai area konsolidasi dan dukungan potensial.
• Altcoin — Sebagian besar altcoin mencatat kenaikan luas minggu ini, mendorong pasar kembali ke zona “Greed.” Crypto Fear & Greed Index melonjak ke angka 61, dibandingkan rata-rata mingguan 28 pekan lalu, mencerminkan pemulihan kepercayaan pasar yang pesat.
• Stablecoin — Total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini berada di $309,63 miliar, naik $1,725 miliar dalam sepekan terakhir, mewakili kenaikan 0,56%.
• Biaya Gas — Biaya gas jaringan Ethereum umumnya tetap di bawah 1 Gwei selama sepekan terakhir, dengan puncak tertinggi per jam di 0,147 Gwei. Per 15 Januari, rata-rata harian biaya gas tercatat 0,147 Gwei.

Token Tren

Setelah reli satu hari yang kuat, pasar kripto menunjukkan divergensi signifikan dalam 24 jam terakhir. Bitcoin naik sekitar 0,2%, tetap tangguh di antara aset utama dan menandakan alokasi modal berkelanjutan ke “aset inti.” Sebaliknya, altcoin utama seperti Ethereum, BNB, dan SOL terkoreksi, dengan ETH turun hampir 2% dan XRP turun lebih dari 4%, mencerminkan pendinginan sementara selera risiko. Secara keseluruhan, modal jangka pendek bergeser ke posisi defensif dan menunggu, meski beberapa token tetap menarik arus masuk. Aset-aset ini dianalisis secara rinci di bawah ini.

ICP Internet Computer (+27,85%, Kapitalisasi Pasar Beredar: $2,432 miliar)

Menurut data pasar Gate, ICP saat ini diperdagangkan di $0,0013709, naik 27,85% dalam 24 jam terakhir. Internet Computer (ICP), diluncurkan oleh DFINITY Foundation, adalah jaringan terdesentralisasi yang memungkinkan pengembang membangun dan menjalankan aplikasi serta layanan Web yang dapat diskalakan langsung on-chain tanpa bergantung pada platform cloud tradisional. Inovasi intinya meliputi chain-key cryptography dan smart contract Canister, mendukung komputasi on-chain berperforma tinggi, biaya rendah, serta interaksi lintas rantai.

Pada 15 Januari, DFINITY Foundation merilis whitepaper Mission70, mengusulkan penurunan tingkat inflasi ICP sekitar 70% pada 2026, utamanya melalui pengurangan penerbitan token baru. Proposal ini telah lama diantisipasi pasar sebelum dirilis resmi. Penurunan tingkat inflasi mengindikasikan pasokan jangka panjang yang lebih ketat, terutama karena sekitar 40% ICP saat ini terkunci untuk staking, semakin membatasi pasokan beredar. Secara keseluruhan, Mission70 bertujuan meningkatkan keberlanjutan jaringan jangka panjang dan mengatasi kekhawatiran pemegang token terkait dilusi. Namun, rencana ini masih harus melalui proses tata kelola, dengan pengaturan voting dan timeline implementasi yang belum jelas, sehingga eksekusinya masih menyisakan ketidakpastian.

DOLO Dolomite (+20,10%, Kapitalisasi Pasar Beredar: $26,92 juta)

Menurut data pasar Gate, DOLO saat ini diperdagangkan di $0,07356, naik 20,10% dalam 24 jam terakhir. Dolomite (DOLO) adalah protokol lending dan margin trading terdesentralisasi yang mendukung multi-asset collateralization, perdagangan leverage, dan efisiensi modal. Keunggulan utamanya terletak pada sistem manajemen risiko dan akun yang sangat modular, meningkatkan efisiensi modal sekaligus menjaga keamanan, cocok untuk pengguna DeFi profesional dan modal berbasis strategi.

Pada 12 Januari, World Liberty Financial (WLFI) meluncurkan “World Liberty Markets,” platform lending berbasis Dolomite. Pengguna kini dapat langsung meminjam aset seperti USD1 (stablecoin terbitan WLFI dengan kapitalisasi pasar $3,4 miliar), ETH, dan USDC melalui infrastruktur Dolomite. Integrasi ini menghadirkan permintaan nyata ke ekosistem Dolomite. Skala USD1 memberikan utilitas langsung bagi DOLO sebagai lapisan penyelesaian, sementara koneksi politik WLFI menarik perhatian modal arus utama. Peningkatan penggunaan protokol biasanya mendukung nilai token melalui mekanisme biaya. Ke depan, perhatian perlu diarahkan pada hasil persetujuan aplikasi lisensi bank nasional WLFI, karena persetujuan akan mempercepat adopsi USD1 di Dolomite.

ARRR Pirate Chain (+39,20%, Kapitalisasi Pasar Beredar: $123 juta)

Menurut data pasar Gate, ARRR saat ini diperdagangkan di $0,6352, naik lebih dari 39,20% dalam 24 jam terakhir. Diluncurkan pada 2018, Pirate Chain adalah mata uang kripto berfokus privasi yang dibangun di atas teknologi zk-SNARK zero-knowledge proof, menekankan pengalaman transaksi on-chain “privacy-by-default.” Pirate Chain menggunakan konsensus PoW dengan algoritma Equihash dan meningkatkan keamanan melalui mekanisme delayed Proof-of-Work (dPoW), menambatkan hash bloknya ke blockchain Bitcoin untuk memperkuat ketahanan terhadap serangan 51%.

Kenaikan harga ARRR terbaru didorong oleh kombinasi minat baru pada privacy coin dan peningkatan eksposur komunitas. Di satu sisi, reli ARRR bertepatan dengan kebangkitan perhatian terhadap privacy coin secara lebih luas, saat regulator memperketat pengawasan blockchain transparan, sehingga sebagian investor memandang privasi wajib zk-SNARK ARRR sebagai lindung nilai terhadap pemantauan regulasi. Di sisi lain, spekulasi berbasis komunitas juga berperan: rumor tak terverifikasi di X tentang migrasi developer Zcash ke ARRR memicu diskusi dan meningkatkan visibilitas proyek.

Sorotan Data Pasar Utama

Rebound pasar kripto memicu short squeeze terbesar sejak Oktober, dengan $577 juta posisi short dilikuidasi dalam 24 jam terakhir

Pada 14 Januari, menurut data Glassnode, rebound pasar kripto mendorong total likuidasi di seluruh pasar mencapai $684 juta dalam 24 jam terakhir, di mana $577 juta merupakan likuidasi posisi short. Rebound ini juga menandai likuidasi short terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar di antara 500 mata uang kripto teratas sejak “crash 10/11.”

Pasar mungkin mendekati titik balik psikologis dan teknikal yang krusial. Seiring harga kripto—dipimpin Bitcoin—menembus lebih tinggi dengan cepat, penumpukan besar posisi short dilikuidasi secara paksa, menciptakan “short squeeze” klasik. Dalam jangka pendek, penembusan Bitcoin di atas $95.000 menjadi sinyal utama bagi kebangkitan selera risiko di pasar aset digital. Pergerakan ini kembali menghidupkan momentum bullish, dengan pelaku pasar kini mengamati peluang penembusan di atas ambang $100.000 dan kemungkinan uji ulang level tertinggi sepanjang masa.

Pendukung utama melemah, Komite Perbankan Senat membatalkan sidang amandemen CLARITY Act

Komite Perbankan Senat awalnya menjadwalkan sidang pada Kamis pagi untuk mempertimbangkan amandemen, namun pada 15 Januari membatalkan sesi yang direncanakan untuk merevisi dan melakukan voting atas legislasi kripto komprehensif. CLARITY Act dirancang untuk memperjelas yurisdiksi regulasi antara Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan Securities and Exchange Commission (SEC), menentukan kapan aset digital harus diklasifikasikan sebagai sekuritas atau komoditas, serta menetapkan persyaratan pengungkapan baru. Teks RUU dirilis Senin malam, dengan batas waktu pengajuan amandemen ditetapkan Selasa malam, membuka jalan bagi voting Kamis. Namun, dukungan mulai retak pada Rabu.

Senator Demokrat Ruben Gallego, negosiator utama RUU, menyatakan ia seharusnya bertemu dengan Patrick Witt, Executive Director dari President’s Digital Asset Advisory Committee, namun pertemuan tersebut tidak terlaksana. Ia menyampaikan bahwa saat ini tidak dapat mendukung RUU tersebut. Tak lama kemudian, bursa pertama yang terdaftar publik dan berlisensi penuh mengumumkan penarikan dukungan. CEO Brian Armstrong menulis di X bahwa ia memiliki kekhawatiran terkait ketentuan hasil stablecoin, ekuitas tokenisasi, dan keuangan terdesentralisasi. Meski demikian, perusahaan kripto dan kelompok advokasi lain tetap mendukung RUU dan menyatakan komitmen mendorongnya menjadi undang-undang pada 2026.

Pejabat FED bersama membela independensi kebijakan, memberi sinyal jeda pemotongan suku bunga

Pada 15 Januari, sejumlah pejabat Federal Reserve menegaskan secara publik pada Rabu bahwa tekanan politik maupun yudisial tidak boleh mengganggu keputusan kebijakan moneter, menekankan pentingnya independensi bank sentral. Pada saat yang sama, pejabat secara umum memberi sinyal bahwa jeda pemotongan suku bunga kemungkinan akan terjadi pada pertemuan bulan ini, dengan alasan ketahanan ekonomi AS dan inflasi yang masih tinggi, yang menuntut kebijakan moneter tetap restriktif.

Secara khusus, konsensus mulai terbentuk di dalam Fed. Presiden Chicago Fed, Atlanta Fed, dan New York Fed menegaskan bahwa menjaga stabilitas inflasi jangka panjang sangat krusial, dan mempertahankan suku bunga tetap dalam waktu dekat adalah pilihan lebih bijak sampai inflasi menunjukkan penurunan yang lebih jelas dan berkelanjutan. Terkait prospek ekonomi, hanya sedikit pejabat—seperti Gubernur Mester—yang berpendapat bahwa inflasi sudah bergerak di jalur yang tepat. Sebagian besar pejabat mengindikasikan bahwa pemotongan suku bunga lain pada pertemuan FOMC akhir Januari kemungkinan tidak terjadi. Pasar secara umum memperkirakan pemotongan suku bunga baru akan dilanjutkan paling cepat setelah Juni tahun ini.

Fokus Pekan Ini

Bitcoin dan Ethereum Menembus Lebih Tinggi, Hampir $700 Juta Posisi Short Dilikuidasi

Bitcoin dan Ethereum melonjak bersamaan dalam beberapa hari terakhir, memicu volatilitas tajam di pasar derivatif. Pada 14 Januari, Bitcoin menembus level resistansi kunci $95.000 dan sempat naik ke $97.800 selama jam perdagangan AS, mencatat kenaikan sekitar 3,5% dalam 24 jam. Ethereum tampil lebih unggul, naik sekitar 5% ke $3.380, menandai level tertinggi lebih dari satu bulan dan pertama kalinya menembus $3.300 sejak 2026. Pelaku pasar mencatat bahwa penembusan Bitcoin di atas ambang psikologis utama secara signifikan membangkitkan selera risiko, mengindikasikan potensi kenaikan lebih lanjut aset kripto dalam jangka pendek.

Kenaikan harga yang cepat memaksa banyak posisi bearish berleverage untuk dilikuidasi. Menurut data CoinGlass, hampir $700 juta posisi short dilikuidasi dalam 24 jam terakhir, termasuk sekitar $380 juta short Bitcoin dan lebih dari $250 juta short Ethereum. Gabe Selby, Head of Research di CF Benchmarks, berkomentar bahwa penembusan ini memicu penutupan short secara terpusat, namun menekankan bahwa reli saat ini lebih bersifat teknikal dan “mekanis,” dipicu oleh market maker yang mengoreksi ketidakseimbangan suplai-permintaan akibat penurunan sebelumnya.

Vitalik Buterin Soroti Kelemahan Stablecoin Terdesentralisasi; Gejolak Zcash dan Risiko Kuantum Menarik Perhatian

Edisi terbaru The Protocol dari CoinDesk menyoroti sejumlah perkembangan utama dalam teknologi kripto. Co-founder Ethereum Vitalik Buterin menerbitkan artikel yang menyatakan bahwa stablecoin terdesentralisasi saat ini masih memiliki kelemahan desain mendasar, khususnya ketergantungan pada dolar AS sebagai satu-satunya jangkar dan pada mekanisme oracle. Ia memperingatkan bahwa dalam jangka panjang, inflasi pada satu mata uang nasional dan sumber data yang berpotensi dimanipulasi dapat melemahkan ketahanan sistem stablecoin. Sebagai gantinya, ia menyarankan agar desain masa depan mempertimbangkan pelacakan indeks harga yang lebih luas atau metrik daya beli, bukan hanya fokus pada dolar.

Sementara itu, proyek berfokus privasi Zcash dilanda gejolak tata kelola. Menyusul konflik antara developer utama, Electric Coin Company, dan organisasi nirlaba pendukung jaringan, tim pengembang inti mengundurkan diri secara massal. Setelah kabar ini beredar, token ZEC turun hampir 14% dalam 24 jam. Selain itu, platform X milik Elon Musk mengumumkan rencana memperkenalkan “smart cashtags” untuk menandai dan menampilkan informasi aset kripto secara lebih presisi di platform. Di ranah teknologi lain, BTQ Technologies meluncurkan testnet “Bitcoin Quantum,” bertujuan mengeksplorasi potensi pertahanan terhadap ancaman komputasi kuantum di masa depan terhadap Bitcoin.

Metaplanet Satu Langkah Lagi dari Melanjutkan Pendanaan Ekuitas untuk Membeli Bitcoin

Saham perusahaan Jepang Metaplanet melonjak 15% pada Rabu ke ¥605, hanya sekitar 5% di bawah harga pemicu kunci ¥637. Jika level ini tercapai, mekanisme “Moving Strike Warrant” (MSW) yang sebelumnya ditangguhkan akan diaktifkan kembali, memungkinkan EVO Fund mengeksekusi waran seri ke-23. Hal ini dapat menghasilkan penerbitan hingga 105 juta saham baru, membuka potensi pendanaan ratusan juta dolar untuk terus mengakumulasi Bitcoin. Sebagai salah satu pemegang Bitcoin korporasi terbesar di Asia, Metaplanet saat ini memiliki 35.102 BTC, menempati peringkat keempat global.

Rencana pendanaan sempat dihentikan setelah saham turun dari level tertinggi historis dan rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai kepemilikan Bitcoin (mNAV) sempat jatuh di bawah 1, memicu kekhawatiran dilusi pemegang saham. Baru-baru ini, mNAV rebound ke sekitar 1,36, tertinggi sejak Oktober lalu. Selain seri ke-23, jika harga saham naik lebih lanjut ke ¥777, waran seri ke-24 akan dipicu, memungkinkan penerbitan hingga 105 juta saham lagi. Sejak level terendah Desember, saham Metaplanet telah rebound sekitar 90%, mendekatkan perusahaan ke ambang ekspansi kepemilikan Bitcoin melalui pendanaan baru.

Rekap Pendanaan Mingguan

Menurut RootData, antara 9 Januari hingga 15 Januari 2026, sebanyak 18 proyek kripto dan proyek terkait kripto mengumumkan pendanaan atau M&A, mencakup sektor seperti RWA, layanan staking, CeFi, dan infrastruktur. Sorotan dari kesepakatan terbesar antara lain:

Rain

Pada 9 Januari, Rain mengumumkan penyelesaian pendanaan $250 juta dengan valuasi $1,95 miliar, diikuti ICONIQ Capital, Dragonfly, dan lainnya.

Rain berfokus pada pembayaran kripto dan infrastruktur keuangan, menyediakan solusi pembayaran dan penyelesaian aset digital yang patuh dan dapat diskalakan untuk perusahaan dan institusi. Pendanaan baru akan digunakan untuk memperluas jaringan pembayaran global, meningkatkan kapabilitas kepatuhan dan manajemen risiko, serta mempercepat peluncuran produk untuk klien institusi besar, mendukung adopsi aset kripto yang lebih luas di dunia nyata.

3iQ

Pada 8 Januari, 3iQ menyelesaikan transaksi M&A senilai $112 juta, diakuisisi oleh Coincheck.

3iQ adalah perusahaan manajemen aset digital ternama yang menawarkan produk investasi kripto dan akses patuh bagi investor institusi. Akuisisi ini akan membantu Coincheck memperkuat posisi di layanan manajemen aset dan institusi, sekaligus memungkinkan 3iQ berekspansi ke pasar internasional yang lebih luas dan memperkuat pengaruh dalam investasi kripto patuh.

Upexi

Pada 13 Januari, Upexi mengumumkan penyelesaian pendanaan post-IPO $36 juta yang dipimpin Hivemind Capital.

Upexi adalah perusahaan publik yang berfokus pada persimpangan produk konsumen dan aset digital, dan semakin memperluas inisiatif terkait kripto dan blockchain. Dana akan digunakan untuk memperkuat neraca keuangan, memperluas strategi aset digital, serta mendukung investasi dan akuisisi di bidang kripto dan teknologi baru.

Pekan Depan yang Perlu Diperhatikan

Token Unlock

Menurut data Tokenomist, beberapa unlock token utama dijadwalkan dalam tujuh hari ke depan (16 Januari–22 Januari 2026). Tiga teratas berdasarkan nilai unlock adalah:

• ONDO: Sekitar $778 juta token akan di-unlock, mencakup 61,4% dari total nilai unlock.
• TRUMP: Sekitar $278 juta token akan di-unlock, mewakili 25,0% dari total.
• ZRO: Sekitar $42,42 juta token akan di-unlock, mencakup 12,6% dari total.

Referensi:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• FT, https://www.ft.com/content/86872584-c844-4d71-af16-60157c1585ec
• X, https://x.com/glassnode/status/1998046938357530820
• The Block, https://www.theblock.co/post/385698/senate-banking-committee-postpones-markup
• Japan Times, https://www.japantimes.co.jp/business/2026/01/15/markets/fed-independence-rate-hold/
• The Block, https://www.theblock.co/post/385629/zcash-foundation-says-sec-has-closed-book-on-years-long-probe

Gate Research merupakan platform riset blockchain dan mata uang kripto komprehensif yang menyediakan konten mendalam bagi pembaca, meliputi analisis teknikal, wawasan pasar, riset industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Disclaimer
Investasi di pasar mata uang kripto mengandung risiko tinggi. Anda disarankan melakukan riset mandiri dan memahami sepenuhnya karakteristik aset serta produk sebelum mengambil keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul akibat keputusan tersebut.