Los principales inversores institucionales como T. Rowe Price y AllianceBernstein están posicionándose agresivamente en la deuda soberana de Argentina y Ecuador, apostando a retornos elevados en medio de la volatilidad del mercado. Este movimiento señala la confianza institucional en las recuperaciones de los mercados emergentes a pesar de los vientos en contra macroeconómicos. La estrategia refleja cómo los gestores de activos tradicionales buscan rendimiento en jurisdicciones de mayor riesgo, un patrón que vale la pena observar ya que a menudo precede cambios en el sentimiento del mercado en general. Cuando el dinero grande fluye hacia la deuda soberana en dificultades, los traders minoristas suelen tomar nota. La jugada aquí es sencilla: aprovechar las ineficiencias en la valoración antes de que el consenso se ponga al día. Si esta confianza institucional se materializa en ganancias reales dependerá de qué tan rápido estas economías se estabilicen y puedan gestionar sus desafíos fiscales.