Los gobiernos europeos obtuvieron un alivio importante esta semana. Después del impacto inicial de una posible escalada arancelaria, Trump dio marcha atrás en su amenaza de tarifas europeas, sorprendiendo a muchos funcionarios y actores del mercado. El cambio repentino en la política señala una recalibración en las tensiones comerciales que han estado afectando el sentimiento en múltiples clases de activos. Los insiders de Davos ya están analizando qué significa esto realmente para la perspectiva económica más amplia. Cuando la fricción geopolítica disminuye, la apetencia por el riesgo suele volver a los mercados. Este tipo de reversión de políticas—aunque sea temporal—puede cambiar las expectativas en torno a la inflación, el crecimiento y la volatilidad de las monedas. Para los traders que monitorean tendencias macro, estos cambios en la política comercial importan más de lo que podrías pensar.