Las expectativas de inflación se revierten, el sueño de los alcistas de Bitcoin por encima de 90,000 dólares y la bajada de tipos podrían desvanecerse

Expectativa optimista de repente enfrentando un enfriamiento

El mercado solía ser generalmente optimista y creía que la inflación en Estados Unidos ya había comenzado a disminuir. Según los datos más recientes, el índice de precios al consumidor en Estados Unidos en 2025 ha bajado a aproximadamente el 2.7%, alcanzando su nivel más bajo desde 2020. Esta tendencia llevó a varias instituciones de Wall Street a prever que la Reserva Federal iniciaría en 2026 un ciclo de recortes de tasas de entre 50 y 75 puntos básicos. Justamente, esta expectativa de recortes ha sido el principal motor de Bitcoin desde finales de 2024.

Pero el 22 de enero, un análisis conjunto de Adam Posen, director del Peterson Institute for International Economics, y Peter Orszag, director general de Lazard, rompió con este optimismo. En su investigación más reciente, advirtieron que la inflación en Estados Unidos podría volver a superar el 4% este año, lo que desafía directamente las apuestas de los alcistas de criptomonedas sobre un regreso a un entorno monetario flexible.

La triple presión sobre la reactivación de la inflación

Posen y Orszag señalaron que la presión para que la inflación vuelva a subir proviene de varias direcciones:

Efecto rezagado de la transmisión de aranceles

La nueva ronda de políticas arancelarias implementada por el gobierno de Trump es el factor más directo. El aumento en los costos de importación se transmitirá gradualmente a los precios de los bienes de consumo finales. Aunque esta transmisión tiene un efecto rezagado, en un entorno de aranceles persistentes, para mediados de 2026, los costos relacionados casi se reflejarán completamente en los datos de inflación, lo que podría elevar la inflación total en aproximadamente 50 puntos básicos adicionales.

Tensión en la fuerza laboral que impulsa los salarios

La tensión en la fuerza laboral provocada por las políticas de repatriación también podría elevar los salarios, estimulando aún más la inflación de demanda. Este aumento salarial alimentará un ciclo de inflación impulsada por costos.

Entorno fiscal y financiero flexible

El gobierno de EE. UU. podría permitir que el déficit fiscal supere el 7% del PIB, mientras que el entorno financiero se mantiene relativamente flexible y las expectativas de inflación son inestables. Estos factores en conjunto generan presiones al alza en el costo de vida.

El mercado ya está valorando este riesgo

Esta advertencia no es infundada. Los mercados financieros ya están reaccionando. Los rendimientos de los bonos globales han comenzado a subir, y el rendimiento del bono a 10 años de EE. UU. alcanzó el lunes un 4.31%, su nivel más alto en cinco meses. La subida en los rendimientos generalmente reduce el atractivo de activos de riesgo, incluido Bitcoin, ya que los fondos tienden a dirigirse hacia bonos con retornos más seguros.

En este contexto, el rendimiento de Bitcoin ya muestra signos de debilidad. Según los datos de mercado más recientes, el precio actual de BTC es de 90,099.93 dólares, cayendo cerca de los 90,000 en esta semana, aproximadamente un 4% por debajo de su máximo anterior. A más largo plazo, BTC ha bajado un 6.42% en los últimos 7 días, pero en los últimos 30 días aún ha subido un 3.14%, lo que indica que el mercado todavía está asimilando este cambio en las expectativas.

La verdadera prueba para la narrativa alcista

Si la inflación realmente vuelve a subir y obliga a la Reserva Federal a mantener una postura restrictiva, la narrativa de recortes de tasas en las criptomonedas enfrentará una prueba más prolongada. Esto no es solo una cuestión de corrección de precios, sino de una reevaluación fundamental del entorno de política monetaria.

Variables clave para el futuro

Lo que sigue es prestar atención a varias direcciones: si los datos de inflación confirman esta advertencia, cómo avanzarán las políticas arancelarias del gobierno de Trump, si la Reserva Federal cambiará su postura respecto a la reactivación de la inflación, y si los rendimientos de los bonos podrán mantenerse en niveles elevados. Estos factores determinarán si el sueño de recortes en las tasas para los alcistas de Bitcoin realmente se verá frustrado.

Resumen

La reversión de las expectativas de inflación representa un punto de inflexión importante en el mercado. Subir del 2.7% a más del 4% no es una simple fluctuación, sino un cambio fundamental en el espacio de política de la Reserva Federal. La subida de Bitcoin en los últimos meses se basó en gran medida en la expectativa de recortes, y este estudio está poniendo en duda esa hipótesis básica. La reacción del mercado ya ha comenzado: el aumento en los rendimientos de los bonos y la corrección de Bitcoin son manifestaciones de esta reevaluación. Lo que sigue es observar si los datos de inflación realmente rebotan y cómo responderá la Fed. Para los inversores en criptomonedas, este es un momento para reevaluar cuidadosamente riesgos y retornos.