Instituto de Investigación Gate: la volatilidad implícita de ETH se sitúa en mínimos de casi un año, lo que mejora la relación riesgo-recompensa de las estrategias largas de volatilidad

Actualización del mercado de opciones

Los datos más recientes muestran que la volatilidad implícita (IV) de BTC se mantiene en el 42 %, mientras que la IV de ETH está en el 56 %. Es relevante destacar que la IV de ETH ha descendido a un nivel extremadamente bajo, situándose en el percentil 1,1 del último año, lo que indica que el mercado de opciones mantiene una cautela elevada ante las fluctuaciones de precio a corto plazo.

Durante la última semana, el skew 25-delta tanto de BTC como de ETH se ha vuelto marcadamente negativo, con una caída más acusada en los vencimientos cortos (7D/30D). Esto sugiere que el capital se ha concentrado en la compra de opciones de venta (put), y que la demanda de cobertura ante caídas a corto plazo ha aumentado considerablemente. Por su parte, los vencimientos a medio y largo plazo (180D) se mantienen relativamente estables, lo que indica que las expectativas a largo plazo no se han tornado claramente bajistas y que los riesgos se concentran principalmente en el corto plazo.

En la última semana, la volatilidad implícita de BTC a corto plazo (ATM 7D) se ha mantenido por encima de la volatilidad realizada (RV) y ha seguido en aumento. La prima de riesgo de volatilidad (VRP) se ha vuelto notablemente positiva y se ha ampliado aún más, reflejando unas expectativas de mercado más sólidas de incremento de la volatilidad a corto plazo. Al mismo tiempo, la volatilidad realizada sigue siendo moderada, lo que indica que la fijación de precios actual está más impulsada por el sentimiento y la demanda de cobertura, y que la rentabilidad de vender volatilidad ha disminuido.

Estructuras de operaciones en bloque

En las últimas 24 horas, las operaciones en bloque en los mercados de opciones de BTC y ETH han estado lideradas por spreads de opciones de venta (put spreads). Este viernes vencen opciones de BTC y ETH por un valor aproximado de 2 100 millones USD. Las operaciones en bloque más relevantes son las siguientes:

• BTC: Compra de BTC-30JAN26-88000-P y venta de BTC-30JAN26-90000-P, con un volumen total de aproximadamente 1 115 BTC y una prima neta recibida de unos 730 000 USD. Es una estrategia bear put spread, que apuesta por una caída gradual mientras cubre el riesgo extremo de una venta masiva.
• ETH: Compra de ETH-27MAR26-2800-P y compra de ETH-27MAR26-3200-C, con un volumen total de aproximadamente 5 000 ETH y una prima neta pagada de unos 2,03 millones USD. Es una estrategia long volatility wide strangle, que busca aprovechar un posible aumento de la volatilidad futura posicionándose en los niveles de volatilidad implícita actualmente bajos de ETH.

Las estrategias de carteras de opciones pueden ejecutarse mediante la herramienta de órdenes combinadas lanzada por Gate.

Actualización de la plataforma

Gate ha lanzado una herramienta de trading de opciones avanzada — Función de órdenes de estrategia combinada, diseñada para que los usuarios respondan de manera más eficiente a distintos escenarios de mercado, como consolidaciones laterales, tendencias alcistas suaves o tendencias bajistas suaves. Esta función admite una variedad de estrategias multitramos habituales, incluidas spreads y straddles.

Con las órdenes de estrategia combinada, los usuarios pueden crear múltiples tramos de opciones en una sola operación y visualizar el coste total, la estructura PnL y la exposición al riesgo de forma integrada e intuitiva. No es necesario introducir órdenes tramo a tramo, lo que permite construir y gestionar estrategias multitramos de forma eficiente, reduciendo significativamente la complejidad operativa y mejorando la eficiencia del trading.

Introducción al producto:https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208